2026-08-26T19:09:59+00:00 iaa WHAUP บริษัท ดับบลิวเอชเอ ยูทิลิตี้ส์ แอนด์ พาวเวอร์ จำกัด (มหาชน) MST ปรับลดคำแนะนำ WHAUP เป็นถือ หลังราคาหุ้นสะท้อนปัจจัยบวกไปมากแล้ว ไฮไลท์สำคัญ บริษัทหลักทรัพย์ เมย์แบงก์ (ประเทศไทย) หรือ MST ได้ปรับลดคำแนะนำการลงทุนในหุ้น WHAUP จากเดิม "ซื้อ" เป็น "ถือ" โดยมีการปรับเพิ่มราคาเป้าหมายใหม่ขึ้น 23% เป็น 7.50 บาทต่อหุ้น (จากเดิม 6.10 บาทต่อหุ้น) เนื่องจากมองว่าราคาหุ้นปัจจุบันได้สะท้อนปัจจัยบวกจากการเติบโตในอนาคตไปมากแล้ว รายละเอียดการวิเคราะห์และแนวโน้มธุรกิจ นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่ากำไรของ WHAUP จะฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งในช่วงปี 2569–2570 โดยได้รับแรงหนุนจากการรับรู้รายได้ค่าความพร้อมจ่าย (Capacity Charge) จากสัญญาซื้อขายน้ำใหม่ และการกลับมาทำกำไรปกติของโรงไฟฟ้า Gheco-One ทั้งนี้ MST ได้ปรับเพิ่มประมาณการกำไรปี 2569–2571 ขึ้น 6%, 3% และ 8% ตามลำดับ เพื่อสะท้อนปริมาณการขายน้าในครึ่งปีแรกของปี 2569 ที่ดีกว่าคาด รวมถึงการรวมโครงการ Direct PPA ขนาด 300MW เข้าไว้ในประมาณการ อย่างไรก็ตาม แม้จะมีโอกาสจากกลุ่ม Data Center แต่ยังมีความไม่แน่นอนด้านกรอบกำกับดูแลและกฎระเบียบ ทำให้การเติบโตอย่างมีนัยสำคัญอาจต้องใช้เวลา ข้อสังเกตจากมุมมองนักวิเคราะห์ ปัจจุบัน WHAUP ซื้อขายอยู่ที่ระดับ P/E ปี 2570 ที่ 16.5 เท่า ซึ่งถือว่าสูงกว่าค่าเฉลี่ยของกลุ่มสาธารณูปโภคที่ 18.6 เท่า (หากไม่รวมรายการพิเศษ) นักวิเคราะห์มองว่าอัพไซด์เริ่มจำกัดและมีความเสี่ยงจากความไม่แน่นอนของโครงการใหม่ๆ ที่ยังต้องรอความชัดเจนจากภาครัฐ นอกจากนี้ MST ยังแสดงความเห็นว่า ชอบหุ้น GULF มากกว่า เนื่องจากมีอัพไซด์ที่ชัดเจนกว่าทั้งในธุรกิจศูนย์ข้อมูลและโอกาสจากแผนพัฒนากำลังผลิตไฟฟ้า (PDP) ฉบับใหม่ สรุปภาพรวมการลงทุน การปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 7.50 บาท เป็นการสะท้อนถึงผลประกอบการที่ปรับตัวดีขึ้นและการขยับฐานประเมินมูลค่าไปปีถัดไป อย่างไรก็ตาม ด้วยราคาหุ้นที่ปรับตัวขึ้นมาสะท้อนข่าวดีไปมากแล้ว ทำให้นักลงทุนควรระมัดระวังและเปลี่ยนกลยุทธ์เป็นการ "ถือ" เพื่อรอความชัดเจนของโครงการลงทุนใหม่ๆ ในอนาคต