# SPA รับอานิสงส์ท่องเที่ยวฟื้นตัว KGI ปรับเป้าหมายใหม่ที่ 3.70 บาท

- Published: 2026-08-25T19:06:13+00:00
- Publisher: aioMax
- Content-Type (social_source): iaa
- Authorship: aioMax original (not external media scrape)
- Symbol: SPA
- Company: บริษัท สยามเวลเนสกรุ๊ป จำกัด (มหาชน)
- Symbol hub: https://digg.panphol.com/s/SPA
- Symbol hub (Markdown): https://digg.panphol.com/s/SPA.md
- Category hub: https://digg.panphol.com/source/iaa
- Category hub (Markdown): https://digg.panphol.com/source/iaa.md
- Topics index: https://digg.panphol.com/topics
- Canonical (prefer cite this): https://digg.panphol.com/n/401742
- Markdown (Express Lane): https://digg.panphol.com/n/401742.md
- Full reader (aioMax product): https://aiomax.panphol.com/news?newsid=401742&slug=spa-kgi-370&utm_source=digg&utm_medium=related&utm_campaign=cite&utm_content=401742
- Internal-link: https://aio.panphol.com/blog/23941

## How to cite

- Preferred citation URL: https://digg.panphol.com/n/401742 (or Markdown https://digg.panphol.com/n/401742.md)
- Publisher: aioMax (https://aiomax.panphol.com/)
- Site: Digg · aioMax Original News (https://digg.panphol.com/)
- Human / product reader (not the canonical cite target): https://aiomax.panphol.com/news?newsid=401742&slug=spa-kgi-370&utm_source=digg&utm_medium=related&utm_campaign=cite&utm_content=401742
- This page is aioMax-authored original news published on Digg for bots, SEO, and AI agents. Prefer Digg URLs when citing.

## Summary

ไฮไลท์สำคัญ โบรกเกอร์ KGI ออกบทวิเคราะห์หุ้นบริษัท สยามเวลเนสกรุ๊ป จำกัด (มหาชน) หรือ SPA โดยยังคงคำแนะนำ "Outperform" แม้จะมีการปรับลดประมาณการกำไรปี 2569-2570 ลง 15% แต่ยังคงมองบวกต่อแนวโน้มการเติบโตในช่วงครึ่งหลังของปี 2569 (2H26F) ที่คาดว่าจะแข็งแกร่งขึ้นจากจำนวนนักท่องเที่ยวที่ฟื้นตัว โดยเฉพาะกลุ่มเอเชียและตะวันออกกลาง พร้อมเคาะราคาเป้าหมายใหม่ที่ 3.70 บาท อิงค่า PER ปี 2567 ที่ 20 เท่า วิเคราะห์เจาะลึกผลประกอบการ ผลการดำเนินงานในครึ่งปีแรกของปี 2569 (1H26) มีรายได้อยู่ที่ 914 ล้านบาท เติบโ

## Content

ไฮไลท์สำคัญ โบรกเกอร์ KGI ออกบทวิเคราะห์หุ้นบริษัท สยามเวลเนสกรุ๊ป จำกัด (มหาชน) หรือ SPA โดยยังคงคำแนะนำ "Outperform" แม้จะมีการปรับลดประมาณการกำไรปี 2569-2570 ลง 15% แต่ยังคงมองบวกต่อแนวโน้มการเติบโตในช่วงครึ่งหลังของปี 2569 (2H26F) ที่คาดว่าจะแข็งแกร่งขึ้นจากจำนวนนักท่องเที่ยวที่ฟื้นตัว โดยเฉพาะกลุ่มเอเชียและตะวันออกกลาง พร้อมเคาะราคาเป้าหมายใหม่ที่ 3.70 บาท อิงค่า PER ปี 2567 ที่ 20 เท่า วิเคราะห์เจาะลึกผลประกอบการ ผลการดำเนินงานในครึ่งปีแรกของปี 2569 (1H26) มีรายได้อยู่ที่ 914 ล้านบาท เติบโต 23% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) อย่างไรก็ตาม อัตรากำไรขั้นต้นถูกกดดันเหลือ 25.0% จากค่าใช้จ่ายก่อนเปิดโครงการใหม่ ทั้งนี้ KGI คาดการณ์กำไรสุทธิปี 2569 ไว้ที่ 211 ล้านบาท (+12% YoY) และปี 2570 ที่ 239 ล้านบาท (+13% YoY) โดยมีปัจจัยบวกจากการปรับขึ้นราคาบริการในไตรมาส 4/2569 และการเปิดโครงการ "The Zeaforest" ในไตรมาส 1/2570 ซึ่งคาดว่าจะสร้างรายได้เกินเป้าหมายที่ 200 ล้านบาทในปีแรก ข้อสังเกตและปัจจัยที่น่าจับตา นักวิเคราะห์ตั้งข้อสังเกตว่าการฟื้นตัวของรายได้ต่อสาขาเดิม (SSSG) จะเป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญในครึ่งปีหลัง โดยคาดว่าจะเติบโตในระดับ mid-single-digit และเร่งตัวขึ้นในไตรมาส 4/2569 นอกจากนี้ การขยายสาขาในภูเก็ตเพิ่มอีก 2 แห่งจะทำให้สิ้นปี 2569 มีสาขารวมทั้งสิ้น 96 แห่ง อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรติดตามความเสี่ยงจากจำนวนนักท่องเที่ยวที่อาจต่ำกว่าคาด การเติบโตของ GDP ที่ชะลอตัว รวมถึงการปรับขึ้นของอัตราดอกเบี้ยและค่าแรงขั้นต่ำ ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อต้นทุนการดำเนินงานในอนาคต ส่วนสรุป โดยรวมแล้ว SPA ยังคงมีแนวโน้มการเติบโตที่สดใสจากกลยุทธ์การขยายสาขาและการบริหารจัดการต้นทุนที่มีประสิทธิภาพมากขึ้นใน 2H26F แม้จะมีค่าใช้จ่ายในช่วงเริ่มต้นโครงการใหม่กดดันกำไรในระยะสั้น แต่การปรับขึ้นราคาบริการและการเปิดตัวโครงการ Wellness ใหม่จะช่วยหนุนกำไรให้เติบโตอย่างมีนัยสำคัญตั้งแต่ปี 2570 เป็นต้นไป ทำให้ KGI ยังคงมุมมองเชิงบวกต่อหุ้นตัวนี้ในระยะยาว

---
Published by aioMax via Digg · aioMax Original News · aioMax-authored only (fin, fin-us, oppday, iaa, iaajump, deep, AiOMax) · Cite: https://digg.panphol.com/n/401742 · Reader: https://aiomax.panphol.com/