2026-08-25T19:04:48+00:00 iaa NSL บริษัท เอ็นเอสแอล ฟู้ดส์ จำกัด (มหาชน) NSL ผลงานไตรมาส 2 ผ่านจุดต่ำสุดแล้ว โบรกฯ มั่นใจครึ่งปีหลังฟื้นตัวแรง ไฮไลท์สำคัญ บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด คงคำแนะนำ "ซื้อ" หุ้น NSL โดยประเมินราคาเป้าหมายที่ 30.00 บาท ด้วยวิธีคิดอิงค่า PER ที่ 13.9 เท่า แม้ผลประกอบการไตรมาส 2/2569 จะออกมาอ่อนแอตามคาด แต่เชื่อมั่นว่าบริษัทได้ผ่านจุดต่ำสุดไปแล้ว และเตรียมเข้าสู่ช่วงการเติบโตในครึ่งปีหลัง วิเคราะห์ผลประกอบการและแนวโน้ม NSL รายงานกำไรปกติไตรมาส 2/2569 อยู่ที่ 150 ล้านบาท (-8.0% QoQ, -8.7% YoY) โดยรายได้รวมอยู่ที่ 1,822 ล้านบาท ซึ่งได้รับผลกระทบจากกำลังซื้อผู้บริโภคที่อ่อนแอ ประกอบกับอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ปรับตัวลดลงเหลือ 19.7% จากต้นทุนวัตถุดิบและบรรจุภัณฑ์ที่สูงขึ้น รวมถึงค่าใช้จ่ายด้านการตลาดและขนส่งที่เพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม ผลบวกจากการเปิดใช้โรงงานใหม่ในเดือนสิงหาคม 2569 จะช่วยเพิ่มขีดความสามารถในการผลิตสินค้าให้ 7-Eleven ได้มากขึ้น ซึ่งจะเป็นปัจจัยหลักที่ช่วยหนุนการเติบโตในไตรมาส 3 และ 4/2569 ข้อสังเกตสำคัญ นักวิเคราะห์มองว่าความเสี่ยงด้านสภาพคล่องของลูกค้ารายใหญ่อย่าง "เนื้อแท้" มีจำกัด เนื่องจากสามารถเข้าถึงแหล่งเงินกู้จากธนาคารอิสลามได้แล้ว แม้บริษัทอาจลดการรับออเดอร์ลงบ้างแต่ได้รวมในประมาณการแล้ว นอกจากนี้ ฐานกำไรที่ต่ำในปีก่อน จากค่าใช้จ่ายในการเปลี่ยนผ่านแรงงานต่างด้าว จะเป็นปัจจัยบวกที่ทำให้กำไรเติบโตโดดเด่นแบบ YoY ในช่วงครึ่งปีหลัง โดยคาดว่า GPM จะฟื้นตัวกลับไปยืนที่ระดับ 20.5% สรุปภาพรวมการลงทุน หยวนต้าคงประมาณการกำไรปกติปี 2569 ไว้ที่ 648 ล้านบาท (+7.3% YoY) และปี 2570 ที่ 700 ล้านบาท (+8.0% YoY) โดยมองว่าราคาหุ้นปัจจุบันยังมีความน่าสนใจด้วยระดับ Core P/E ปี 2569-2570 ที่เพียง 10.4 เท่า และ 9.6 เท่า ตามลำดับ ทั้งนี้บริษัทได้ประกาศจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลสำหรับงวดครึ่งปีแรก 2569 ที่ 0.50 บาทต่อหุ้น (ขึ้นเครื่องหมาย XD วันที่ 28 ส.ค. 2569) ถือเป็นหุ้นที่มีพื้นฐานแกร่งและมีกระแสเงินสดที่ดี