2026-08-24T08:30:56+00:00 iaa BGRIM บริษัท บี.กริม เพาเวอร์ จำกัด (มหาชน) BGRIM เร่งเครื่องธุรกิจใหม่ ดัน Data Center และพลังงานสะอาดหนุนการเติบโตระยะยาว สรุปภาพรวมและทิศทางธุรกิจ โบรกเกอร์ FSSIA ได้วิเคราะห์สถานการณ์ของ B.Grimm Power (BGRIM) หลังการประชุมนักวิเคราะห์ โดยมองว่าบริษัทกำลังอยู่ในช่วงปรับตัวจากการเป็นผู้ผลิตไฟฟ้า SPP แบบดั้งเดิม ไปสู่แพลตฟอร์มพลังงานที่หลากหลายมากขึ้น ทั้ง Data Center , พลังงานหมุนเวียน และโครงสร้างพื้นฐานดิจิทัล ซึ่งจะช่วยลดความผันผวนของกำไรจากราคาค่าก๊าซธรรมชาติในระยะยาว โดยโบรกเกอร์ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" ที่ราคาเป้าหมาย 19.70 บาท ปัจจัยหนุนและการเติบโต การเติบโตในระยะกลางของ BGRIM จะถูกขับเคลื่อนด้วย Data Center ขนาด 96MW ซึ่งมีสัญญาจองใช้ไฟฟ้าเต็ม 100% แล้ว โดยเฟสแรก (48MW) จะเริ่มรับรู้รายได้ตั้งแต่ปลายปี 2569 และเต็มรูปแบบใน Q1/2570 ส่วนเฟสสองจะเริ่มใน Q2/2570 นอกจากนี้ โครงการลมชายฝั่ง Nakwol 1 ในเกาหลีใต้ขนาด 365MW มีความคืบหน้ากว่า 92% และคาดว่าจะ COD เต็มรูปแบบใน Q4/2569 ซึ่งจะเป็นตัวเร่งกำไรที่สำคัญ ข้อสังเกตด้านต้นทุนและความเสี่ยง ในระยะสั้น Q3/2569 ยังคงเผชิญแรงกดดันจากต้นทุนก๊าซธรรมชาติ ที่คาดว่าจะอยู่ในระดับสูงราว 370–380 บาท/MMBTU แต่คาดว่าจะปรับตัวลดลงเหลือราว 240 บาท/MMBTU ใน Q4/2569 อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงด้านมาร์จิ้นลดลงน้อยกว่าในอดีต เนื่องจากลูกค้ากลุ่มอุตสาหกรรม (IU) กว่า 50% ได้เปลี่ยนมาใช้ "สูตรราคาใหม่" (New Formula) ซึ่งช่วยให้บริษัทสามารถส่งผ่านต้นทุนก๊าซที่สูงขึ้นไปยังลูกค้าได้บางส่วน สรุปมุมมองการลงทุน โบรกเกอร์ประเมินว่ากำไรสุทธิปี 2569 จะอยู่ที่ 2,045 ล้านบาท และเติบโตต่อเนื่องในปี 2570 สู่ระดับ 2,151 ล้านบาท โดยมีปัจจัยบวกจากการปรับโครงสร้างสัญญาขายไฟฟ้าและการขยายตัวสู่ธุรกิจใหม่ แม้จะมีประเด็นที่ต้องติดตามคือการบริหารจัดการโครงการ การจัดหาเงินทุน และการเรียกเก็บหนี้ค้างชำระในเวียดนาม แต่ด้วยกลยุทธ์การกระจายความเสี่ยงที่ชัดเจน ทำให้ BGRIM มีความยืดหยุ่นทางธุรกิจที่แข็งแกร่งขึ้น