2026-08-24T08:30:42+00:00 iaa GUNKUL บริษัท กันกุลเอ็นจิเนียริ่ง จำกัด (มหาชน) GUNKUL โชว์ฟอร์มแกร่งกำไร Q2/69 พุ่งแรง โบรกฯ ชี้เป้า 8.70 บาท ไฮไลท์สำคัญ บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด ออกบทวิเคราะห์หุ้น GUNKUL โดยระบุว่าผลประกอบการไตรมาส 2/2569 ออกมา ดีกว่าที่คาดการณ์ไว้ถึง 13% ด้วยกำไรปกติที่ 564 ล้านบาท เติบโตโดดเด่นทั้งจากไตรมาสก่อนหน้า (+31.7% QoQ) และช่วงเดียวกันของปีก่อน (+17.8% YoY) หนุนโดยธุรกิจ EPC และการจำหน่ายอุปกรณ์ไฟฟ้าที่ขยายตัวอย่างมีนัยสำคัญ เจาะลึกผลประกอบการและกลยุทธ์การเติบโต ในไตรมาส 2/2569 บริษัทมีรายได้รวม 2,790 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 54.8% YoY โดยได้รับแรงหนุนจากธุรกิจ EPC ที่เติบโตสูงถึง 188% YoY จากงานก่อสร้างโรงไฟฟ้าและงานภาครัฐฯ รวมถึงธุรกิจจำหน่ายอุปกรณ์ไฟฟ้าที่ทำกำไรขั้นต้น (GPM) ได้ดีขึ้นเป็น 24.5% นอกจากนี้ บริษัทยังมี Backlog ในมือที่แข็งแกร่งราว 4,300 – 4,500 ล้านบาท พร้อมโอกาสคว้างานประมูลใหม่เพิ่มอีกกว่า 6,000 ล้านบาทในช่วงครึ่งปีหลัง ทั้งนี้ หยวนต้าคงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยให้ราคาเป้าหมายสิ้นปี 2569 ที่ 8.70 บาท ซึ่งคำนวณจากศักยภาพการเติบโตของกำไรปกติในปี 2569 ที่คาดว่าจะขยายตัวถึง 20.9% ข้อสังเกตและปัจจัยที่ต้องติดตาม แม้ผลงานจะออกมาโดดเด่น แต่มีข้อสังเกตในส่วนของรายได้จาก Private PPA ที่ปรับตัวลดลงเนื่องจากฐานที่สูงในปีก่อน และส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมที่ได้รับผลกระทบจากความแปรปรวนของสภาพอากาศ อย่างไรก็ตาม คาดว่าส่วนแบ่งกำไรจะฟื้นตัวได้ในไตรมาส 3/2569 ซึ่งเป็นช่วง High Season นอกจากนี้ บริษัทยังมีโครงการโรงไฟฟ้าใหม่รอ COD อีกจำนวนมาก ทั้งในไทยและฟิลิปปินส์ ซึ่งเป็นปัจจัยบวกที่จะช่วยหนุนการเติบโตในระยะยาว โดยปัจจุบันหุ้น GUNKUL ซื้อขายที่ระดับ PER ปี 2569-2570 เพียง 18-22 เท่า ซึ่งถือว่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของกลุ่ม สรุปภาพรวมการลงทุน ภาพรวมผลการดำเนินงานครึ่งปีแรก (1H26) ของ GUNKUL คิดเป็น 48% ของประมาณการกำไรทั้งปี สะท้อนถึงความมั่นคงของรายได้และประสิทธิภาพในการบริหารจัดการต้นทุนที่ดีขึ้น โดยหยวนต้ายังคงประมาณการเดิมและมองว่า GUNKUL เป็นหุ้นที่ได้รับประโยชน์จากทุกภาคส่วนในอุตสาหกรรมไฟฟ้าและพลังงานสะอาด จึงเป็นโอกาสดีสำหรับนักลงทุนที่มองหาหุ้นเติบโตในราคาที่ยังไม่แพง