# THAI ตั้งลำใหม่เตรียมไต่ระดับรับการฟื้นตัว

- Published: 2026-08-24T19:12:09+00:00
- Publisher: aioMax
- Content-Type (social_source): iaa
- Authorship: aioMax original (not external media scrape)
- Symbol: THAI
- Company: บริษัท การบินไทย จำกัด (มหาชน)
- Symbol hub: https://digg.panphol.com/s/THAI
- Symbol hub (Markdown): https://digg.panphol.com/s/THAI.md
- Category hub: https://digg.panphol.com/source/iaa
- Category hub (Markdown): https://digg.panphol.com/source/iaa.md
- Topics index: https://digg.panphol.com/topics
- Canonical (prefer cite this): https://digg.panphol.com/n/401402
- Markdown (Express Lane): https://digg.panphol.com/n/401402.md
- Full reader (aioMax product): https://aiomax.panphol.com/news?newsid=401402&slug=thai&utm_source=digg&utm_medium=related&utm_campaign=cite&utm_content=401402
- Internal-link: https://aio.panphol.com/blog/23885

## How to cite

- Preferred citation URL: https://digg.panphol.com/n/401402 (or Markdown https://digg.panphol.com/n/401402.md)
- Publisher: aioMax (https://aiomax.panphol.com/)
- Site: Digg · aioMax Original News (https://digg.panphol.com/)
- Human / product reader (not the canonical cite target): https://aiomax.panphol.com/news?newsid=401402&slug=thai&utm_source=digg&utm_medium=related&utm_campaign=cite&utm_content=401402
- This page is aioMax-authored original news published on Digg for bots, SEO, and AI agents. Prefer Digg URLs when citing.

## Summary

ไฮไลท์สำคัญ บล.เอเซียพลัส (ASPS) ให้มุมมองเป็นกลางต่อการดำเนินงานของ THAI โดยเน้นกลยุทธ์รักษาสมดุลระหว่างราคาตั๋วเครื่องบิน (Passenger yield) และอัตราส่วนการบรรทุกผู้โดยสาร (Cabin factor) เพื่อประคองกำไรท่ามกลางต้นทุนน้ำมันที่ยังทรงตัวสูง พร้อมเดินหน้าขยายฝูงบินตามแผนให้ครบ 102 ลำภายในสิ้นปีนี้ เพื่อเพิ่มความคล่องตัวในการบริหารเส้นทางบินและรองรับการเติบโตของ ASK ในปีหน้า ส่วนเนื้อหาการวิเคราะห์ จากการประชุมนักวิเคราะห์ THAI เริ่มปรับกลยุทธ์ราคาใหม่ตั้งแต่ 3Q69 หลังพบว่าใน 2Q69 แม้ Passenger yiel

## Content

ไฮไลท์สำคัญ บล.เอเซียพลัส (ASPS) ให้มุมมองเป็นกลางต่อการดำเนินงานของ THAI โดยเน้นกลยุทธ์รักษาสมดุลระหว่างราคาตั๋วเครื่องบิน (Passenger yield) และอัตราส่วนการบรรทุกผู้โดยสาร (Cabin factor) เพื่อประคองกำไรท่ามกลางต้นทุนน้ำมันที่ยังทรงตัวสูง พร้อมเดินหน้าขยายฝูงบินตามแผนให้ครบ 102 ลำภายในสิ้นปีนี้ เพื่อเพิ่มความคล่องตัวในการบริหารเส้นทางบินและรองรับการเติบโตของ ASK ในปีหน้า ส่วนเนื้อหาการวิเคราะห์ จากการประชุมนักวิเคราะห์ THAI เริ่มปรับกลยุทธ์ราคาใหม่ตั้งแต่ 3Q69 หลังพบว่าใน 2Q69 แม้ Passenger yield จะเพิ่มขึ้น 20% YoY แต่ Cabin factor ปรับตัวลดลง 5.6 ppt ซึ่งสวนทางกับสายการบินคู่แข่งในภูมิภาค โดยข้อมูลล่าสุดชี้ว่ายอดจองตั๋วเครื่องบินล่วงหน้าสำหรับ 3Q69 มีแนวโน้มดีกว่าปีก่อน ทั้งนี้ฝ่ายวิจัยคาดการณ์ว่ากำไรปกติจะฟื้นตัวอย่างชัดเจนในช่วง 4Q69 – 1Q70 ตามปัจจัยฤดูกาล โดยมีปัจจัยบวกจากราคาน้ำมันเครื่องบิน (Jet fuel) ที่มีแนวโน้มลดลงจากระดับเฉลี่ย 144 USD/bbl ใน 1H69 มาอยู่ที่ประมาณ 135 USD/bbl ในปี 2569F และคาดว่าจะลดลงเหลือ 117 USD/bbl ในปี 2570 ซึ่งจะช่วยหนุนกำไรปกติปี 2570 ให้ฟื้นตัวได้ถึง 25% ข้อสังเกตและปัจจัยเสี่ยง ฝ่ายวิจัยระบุว่าราคาหุ้น THAI ที่ปรับตัวลดลง 14% YTD ถือว่าลดลงมากที่สุดในกลุ่มท่องเที่ยว ทำให้ความเสี่ยงต่อผลตอบแทน (Risk to reward) มีความน่าสนใจ โดยประเมินมูลค่าพื้นฐาน (FV) ปี 2570 ไว้ที่ 6.8 บาท อิง PER ที่ 9 เท่า (ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยกลุ่มที่ 12 เท่า) อย่างไรก็ตาม หากระดับ Valuation มีการ Re-rate เข้าใกล้กลุ่มบริษัทคู่แข่ง (Peers) ราคาเป้าหมายอาจขยับขึ้นไปได้ถึง 9.1 บาท ทั้งนี้ต้องจับตาปัจจัยเสี่ยงสำคัญคือราคาน้ำมันดิบ Brent หากยืนเหนือ 100 USD/bbl ต่อเนื่อง จะเป็น ปัจจัยกดดันต่อประมาณการกำไร แต่หากยืนต่ำกว่า 85 USD/bbl จะเป็น Sentiment บวกต่อราคาหุ้น สรุปคำแนะนำ บล.เอเซียพลัส คงคำแนะนำ “Buy เชิง Tactical” โดยมองว่าราคาหุ้นที่กลับมายืนเหนือระดับก่อนพ้น Lock-up และการเข้าคำนวณในดัชนี FTSE Small cap จะช่วยเพิ่มความต้องการจากนักลงทุนสถาบัน (Passive fund) โดยสรุปคือ THAI กำลังอยู่ในช่วงปรับตัวเพื่อรับมือกับต้นทุนและเพิ่มประสิทธิภาพการทำกำไร ซึ่งหากสามารถรักษาสมดุลระหว่าง Yield และ Cabin factor ได้ตามเป้าหมาย จะเป็นแรงหนุนสำคัญให้ผลประกอบการกลับมาเติบโตได้อย่างแข็งแกร่งในปี 2570

---
Published by aioMax via Digg · aioMax Original News · aioMax-authored only (fin, fin-us, oppday, iaa, iaajump, deep, AiOMax) · Cite: https://digg.panphol.com/n/401402 · Reader: https://aiomax.panphol.com/