# การบินไทยโชว์แกร่งแม้เจอวิกฤตราคาเชื้อเพลิงพุ่ง KGI ปรับเพิ่มคำแนะนำเป็น Outperform

- Published: 2026-08-24T19:11:57+00:00
- Publisher: aioMax
- Content-Type (social_source): iaa
- Authorship: aioMax original (not external media scrape)
- Symbol: THAI
- Company: บริษัท การบินไทย จำกัด (มหาชน)
- Symbol hub: https://digg.panphol.com/s/THAI
- Symbol hub (Markdown): https://digg.panphol.com/s/THAI.md
- Category hub: https://digg.panphol.com/source/iaa
- Category hub (Markdown): https://digg.panphol.com/source/iaa.md
- Topics index: https://digg.panphol.com/topics
- Canonical (prefer cite this): https://digg.panphol.com/n/401400
- Markdown (Express Lane): https://digg.panphol.com/n/401400.md
- Full reader (aioMax product): https://aiomax.panphol.com/news?newsid=401400&slug=kgi-outperform&utm_source=digg&utm_medium=related&utm_campaign=cite&utm_content=401400
- Internal-link: https://aio.panphol.com/blog/23883

## How to cite

- Preferred citation URL: https://digg.panphol.com/n/401400 (or Markdown https://digg.panphol.com/n/401400.md)
- Publisher: aioMax (https://aiomax.panphol.com/)
- Site: Digg · aioMax Original News (https://digg.panphol.com/)
- Human / product reader (not the canonical cite target): https://aiomax.panphol.com/news?newsid=401400&slug=kgi-outperform&utm_source=digg&utm_medium=related&utm_campaign=cite&utm_content=401400
- This page is aioMax-authored original news published on Digg for bots, SEO, and AI agents. Prefer Digg URLs when citing.

## Summary

ผลประกอบการไตรมาส 2/2569 และแนวโน้มการเติบโต บริษัท การบินไทย จำกัด (มหาชน) หรือ THAI ยังคงรักษาความสามารถในการทำกำไรได้อย่างน่าประทับใจ แม้ในไตรมาส 2/2569 จะเผชิญกับปัจจัยลบจากช่วงโลว์ซีซั่นและราคาเชื้อเพลิงที่พุ่งสูงขึ้นจากความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน โดยบริษัทสามารถบริหารจัดการต้นทุนได้อย่างมีประสิทธิภาพผ่านการปรับเส้นทางบินที่ให้ผลตอบแทนสูง (High-yield) ส่งผลให้รายได้ต่อผู้โดยสารเพิ่มขึ้นเป็น 3.05 บาท ในช่วงครึ่งปีแรกของปี 2569 ทั้งนี้ โบรกเกอร์ KGI คาดการณ์ว่าผลประกอบการของ THAI จะยั

## Content

ผลประกอบการไตรมาส 2/2569 และแนวโน้มการเติบโต บริษัท การบินไทย จำกัด (มหาชน) หรือ THAI ยังคงรักษาความสามารถในการทำกำไรได้อย่างน่าประทับใจ แม้ในไตรมาส 2/2569 จะเผชิญกับปัจจัยลบจากช่วงโลว์ซีซั่นและราคาเชื้อเพลิงที่พุ่งสูงขึ้นจากความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน โดยบริษัทสามารถบริหารจัดการต้นทุนได้อย่างมีประสิทธิภาพผ่านการปรับเส้นทางบินที่ให้ผลตอบแทนสูง (High-yield) ส่งผลให้รายได้ต่อผู้โดยสารเพิ่มขึ้นเป็น 3.05 บาท ในช่วงครึ่งปีแรกของปี 2569 ทั้งนี้ โบรกเกอร์ KGI คาดการณ์ว่าผลประกอบการของ THAI จะยังคงเป็นบวกต่อเนื่องในไตรมาส 3/2569 และจะเห็นการเติบโตที่แข็งแกร่งขึ้นในไตรมาส 4/2569 ซึ่งเป็นช่วงไฮซีซั่นของการท่องเที่ยว การปรับประมาณการกำไรและราคาเป้าหมายโดย KGI KGI ได้ปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 2569 ลงเล็กน้อย 1.9% อยู่ที่ 19,500 ล้านบาท แต่ได้ปรับเพิ่มประมาณการกำไรปี 2567 ขึ้น 5.7% เป็น 23,000 ล้านบาท (+17.7% YoY) โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากการขยายเส้นทางบินและความถี่ที่เพิ่มขึ้น รวมถึงการบริหารจัดการอัตรากำไรขั้นต้นและค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร (SG&A) ได้ดีกว่าที่คาดการณ์ไว้ ด้วยเหตุนี้ KGI จึงได้ปรับเพิ่มคำแนะนำจาก Neutral เป็น Outperform พร้อมปรับราคาเป้าหมายปี 2570 ขึ้นเป็น 7.00 บาท (อ้างอิงวิธี 6x EV/EBITDA) จากเดิมที่ 6.50 บาท ข้อสังเกตด้านการบริหารจัดการและความเสี่ยง ประเด็นที่น่าสนใจคือการปรับนโยบายป้องกันความเสี่ยงด้านราคาเชื้อเพลิง (Fuel Hedging) โดยเพิ่มสัดส่วนการทำประกันความเสี่ยงสูงสุดถึง 60% ในระยะเวลา 24 เดือน เพื่อรับมือกับความผันผวนของราคาพลังงาน นอกจากนี้ THAI ยังมีแผนขยายฝูงบินให้ครบ 102 ลำภายในสิ้นปี 2569 และเพิ่มเป็น 111 ลำในปี 2570 เพื่อรองรับความต้องการที่ฟื้นตัว อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรติดตามความเสี่ยงจากราคาเชื้อเพลิงที่อาจปรับตัวสูงขึ้นอีก ความขัดแย้งในระดับโลก และภาวะเศรษฐกิจถดถอย ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อปริมาณผู้โดยสารได้ สรุปภาพรวมการลงทุน ในภาพรวม KGI มองว่าแนวโน้มธุรกิจของ THAI มีทิศทางที่ดีขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยความกังวลเรื่องการขายหุ้นหลังหมดระยะเวลาห้ามขาย (Lock-up) เริ่มลดน้อยลง ประกอบกับการที่ THAI จะถูกนำเข้าคำนวณในดัชนี FTSE Small Cap ในวันที่ 21 กันยายนนี้ ถือเป็น ปัจจัยบวกที่ช่วยสนับสนุนความเชื่อมั่นของนักลงทุน สำหรับผู้ที่สนใจลงทุนในหุ้น THAI ควรพิจารณาถึงความสามารถในการทำกำไรที่แข็งแกร่งและการขยายตัวของเครือข่ายเส้นทางบินที่มุ่งเน้นกลุ่มผู้โดยสารที่ให้ผลตอบแทนสูงเป็นสำคัญ

---
Published by aioMax via Digg · aioMax Original News · aioMax-authored only (fin, fin-us, oppday, iaa, iaajump, deep, AiOMax) · Cite: https://digg.panphol.com/n/401400 · Reader: https://aiomax.panphol.com/