2026-08-24T19:11:10+00:00 iaa BH บริษัท โรงพยาบาลบำรุงราษฎร์ จำกัด (มหาชน) BH โชว์กำไร Q2/69 โตแกร่ง รับอานิสงส์ผู้ป่วยต่างชาติพุ่ง โบรกฯ แนะ ซื้อ ไฮไลท์สำคัญ ผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2569 ของโรงพยาบาลบำรุงราษฎร์ (BH) ออกมาสดใส โดยมีกำไรสุทธิ 1,889 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1.7% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน และเพิ่มขึ้น 5.5% จากไตรมาสก่อนหน้า หนุนโดยรายได้จากกิจการโรงพยาบาลที่เติบโต 3.8% จากกลุ่มผู้ป่วยต่างชาติที่เข้ามาใช้บริการเพิ่มขึ้นอย่างโดดเด่น โดยเฉพาะจากเมียนมา ตะวันออกกลาง และสหรัฐอเมริกา วิเคราะห์ผลประกอบการและการเติบโต ในไตรมาส 2 ปี 2569 รายได้จากกิจการโรงพยาบาลอยู่ที่ 6,231 ล้านบาท โดยสัดส่วนผู้ป่วยต่างชาติปรับตัวสูงขึ้นถึง 7.1% คิดเป็นสัดส่วน 66.4% ของรายได้รวม ซึ่งช่วยชดเชยสัดส่วนผู้ป่วยไทยที่ลดลงได้เป็นอย่างดี ทั้งนี้ โบรกเกอร์ ASL ประเมินว่าแนวโน้มในไตรมาส 3 ปี 2569 จะยังคงเติบโตต่อเนื่อง โดยคาดรายได้ไว้ที่ 6,708 ล้านบาท (+3% YoY) และคาดการณ์กำไรสุทธิทั้งปี 2569 จะอยู่ที่ 7,654 ล้านบาท เติบโต 1.3% จากปีก่อน ข้อสังเกตและปัจจัยที่ต้องติดตาม แม้ภาพรวมจะเติบโต แต่มีประเด็นที่ต้องจับตาคือ ต้นทุนกิจการโรงพยาบาลที่เพิ่มขึ้น 4.4% YoY จากค่าธรรมเนียมแพทย์และต้นทุนสินค้าที่สูงขึ้น รวมถึงค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่เพิ่มขึ้น 2.1% จากงบการตลาด นอกจากนี้ การเปิดโครงการ "Bumrungrad International Hospital Phuket" ในช่วงไตรมาส 3 ปี 2567 อาจมี แรงกดดันด้านค่าเสื่อมราคาในระยะสั้น แต่ผู้บริหารมั่นใจว่าการบริหารแบบรวมศูนย์จะช่วยควบคุมต้นทุนผันแปรได้ดีในระยะยาว สรุปคำแนะนำการลงทุน โบรกเกอร์ ASL แนะนำ "ซื้อ" โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 232 บาทต่อหุ้น ด้วยวิธีคิดแบบ DCF (WACC 9.1%) โดยมองว่า BH มีจุดแข็งจากประสิทธิภาพการทำกำไรที่สูงสุดในกลุ่มโรงพยาบาลเอกชน (NPM 29-30%, ROE 24-28%) และมีโครงสร้างทางการเงินที่แข็งแกร่งเป็นบริษัทที่มีเงินสดสุทธิ (Net Cash Company) ซึ่งถือเป็นหุ้นที่มีความน่าสนใจในกลุ่มบริการทางการแพทย์