2026-08-24T19:09:37+00:00 iaa SPRC บริษัท สตาร์ ปิโตรเลียม รีไฟน์นิ่ง จำกัด (มหาชน) SPRC โชว์กำไรปกติพุ่งแรง รับอานิสงส์ค่าการกลั่นฟื้นตัว พร้อมจ่ายปันผลสูงจูงใจนักลงทุน ไฮไลท์สำคัญ บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด ออกบทวิเคราะห์หุ้น SPRC โดยระบุว่าบริษัทประกาศกำไรสุทธิไตรมาส 2/2569 อยู่ที่ 6.9 พันล้านบาท สูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ 12% และสูงกว่าที่หยวนต้าประเมินไว้ 8% โดยมีปัจจัยหนุนหลักจากการฟื้นตัวของค่าการกลั่นและการกลับมาเดินเครื่องผลิตเต็มกำลังหลังปิดซ่อมบำรุงใหญ่ พร้อมประกาศจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลที่ 0.50 บาทต่อหุ้น คิดเป็น Dividend Yield ที่น่าสนใจ รายละเอียดผลประกอบการและการลงทุน หากพิจารณากำไรปกติในไตรมาส 2/2569 พบว่าทำได้ถึง 7.1 พันล้านบาท เติบโตโดดเด่น +395% จากไตรมาสก่อนหน้า และ +1,650% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีแรงขับเคลื่อนสำคัญจาก 1) Enterprise Margin ที่ปรับตัวสูงขึ้นถึง US$25.2/bbl (+72% QoQ) จากอุปทานน้ำมันตึงตัวในตะวันออกกลาง 2) อัตราการกลั่นเพิ่มขึ้นเป็น 85% หลังผ่านช่วงซ่อมบำรุงใหญ่ และ 3) ค่าใช้จ่ายดำเนินงานที่ลดลง ทั้งนี้ หยวนต้าได้คงคำแนะนำ “ซื้อ” โดยปรับราคาเหมาะสมไปที่ 13.00 บาท (อ้างอิงค่าเฉลี่ย PBV ที่ 1.1 เท่า) พร้อมชี้ว่าหุ้นมีความน่าสนใจจากอัตราผลตอบแทนเงินปันผลปี 2569 ที่สูงถึง 10.7% ข้อสังเกตและปัจจัยเสี่ยง แม้ผลประกอบการครึ่งปีแรกจะทำได้ดีคิดเป็น 95% ของประมาณการทั้งปี แต่หยวนต้ายังคงประมาณการเดิมไว้ก่อน เนื่องจากมีความไม่แน่นอนในครึ่งปีหลัง (2H26) หากสถานการณ์สงครามคลี่คลายอาจส่งผลให้เกิดรายการ ขาดทุนจากสต็อกน้ำมัน ได้ นอกจากนี้ยังมีปัจจัยกดดันจากอุปสงค์ที่อาจชะลอตัวลงตามราคาเชื้อเพลิงที่อยู่ในระดับสูง กิจกรรมภาคอุตสาหกรรมที่ลดลง และการเปลี่ยนไปใช้รถยนต์ไฟฟ้า (EV) ในจีนที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว สรุปภาพรวมฐานะการเงิน ในภาพรวม SPRC มีสถานะทางการเงินที่แข็งแกร่งมากด้วยสถานะ Net Cash ซึ่งช่วยลดความเสี่ยงด้านภาระหนี้สินและเพิ่มความคล่องตัวในการดำเนินงาน การผลิตที่สม่ำเสมอหลังผ่านช่วงซ่อมบำรุงใหญ่ถือเป็นปัจจัยบวกสำคัญที่ช่วยหนุนกระแสเงินสดและศักยภาพในการจ่ายปันผล นักลงทุนควรติดตามสถานการณ์ความขัดแย้งในตะวันออกกลางอย่างใกล้ชิด เนื่องจากเป็นปัจจัยหลักที่ส่งผลกระทบต่อส่วนต่างราคาน้ำมันสำเร็จรูปและกำไรของบริษัทในระยะถัดไป