2026-08-21T12:30:45+00:00 iaa CPALL บริษัท ซีพี ออลล์ จำกัด (มหาชน) CPALL โชว์กำไร Q2/69 แกร่ง โบรกฯ มองครึ่งปีหลังสดใสเคาะเป้า 63 บาท ไฮไลท์สำคัญ บริษัท ซีพี ออลล์ จำกัด (มหาชน) หรือ CPALL รายงานผลการดำเนินงานไตรมาส 2/2569 มีกำไรสุทธิ 7,512 ล้านบาท เติบโตแข็งแกร่ง 11.0% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีธุรกิจร้านสะดวกซื้อ (CVS) เป็นหัวใจหลักในการขับเคลื่อนรายได้ ควบคู่ไปกับการบริหารต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ ซึ่งช่วยชดเชยผลประกอบการที่อ่อนตัวลงของ CPAXT ได้เป็นอย่างดี รายละเอียดผลประกอบการและการวิเคราะห์ โบรกเกอร์ Phillip Securities (Thailand) หรือ PST ระบุว่า รายได้รวมในไตรมาส 2/2569 อยู่ที่ 257,098 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 3.3% โดยธุรกิจ CVS มีรายได้เติบโต 5.3% จากยอดขายสาขาเดิม (SSSG) ที่เป็นบวก 0.8% แม้ในช่วงเดือนพฤษภาคมจะได้รับผลกระทบจากโครงการรัฐ แต่สามารถฟื้นตัวได้ดีในช่วงปลายเดือน สำหรับอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ของ CVS ยังคงแข็งแกร่งที่ 29.3% จากการปรับสัดส่วนสินค้ามาร์จิ้นสูง โดยเฉพาะกลุ่มอาหารพร้อมทานและเครื่องดื่ม ทั้งนี้ PST ได้คงประมาณการกำไรปี 2569 ไว้ที่ 30,251 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 7.25% และแนะนำ "ซื้อ" โดยปรับไปใช้ราคาพื้นฐานปี 2570 ที่ 63.00 บาท ด้วยวิธี PE Valuation ที่ระดับ 18 เท่า ข้อสังเกตและปัจจัยสนับสนุน แนวโน้มครึ่งปีหลังยังคงมีทิศทางเป็นบวก โดย SSSG ในไตรมาส 3/2569 (3QTD) ยังคงเติบโตในระดับ Low single-digit จากความต้องการสินค้ากลุ่มเครื่องดื่มและอาหารในพื้นที่ท่องเที่ยว รวมถึงการขยายเวลาจำหน่ายเครื่องดื่มแอลกอฮอล์ นอกจากนี้ บริษัทยังมีแผน Refinance หุ้นกู้ด้อยสิทธิที่มีลักษณะคล้ายทุน (Perpetual Bond) ในช่วงครึ่งปีหลัง ซึ่งจะช่วยลดต้นทุนทางการเงินลงได้อีก ขณะที่แผนการขยายสาขาใหม่ยังคงเดินหน้าตามเป้าหมาย 700 สาขาในปีนี้ โดยในครึ่งปีแรกเปิดไปแล้ว 339 สาขา สรุปภาพรวมการลงทุน ด้วยปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่งและการบริหารจัดการต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ ทำให้ CPALL ยังคงเป็นหุ้นกลุ่ม Defensive ที่น่าสนใจ โดยราคาพื้นฐานที่ 63.00 บาท มี Upside สูงถึง 34.8% จากราคาปัจจุบัน อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรติดตามปัจจัยเสี่ยงเรื่องกำลังซื้อที่ชะลอตัวและจำนวนนักท่องเที่ยวที่อาจผันผวน ซึ่งอาจส่งผลต่อยอดขายต่อสาขาได้ในอนาคต