2026-08-21T08:32:31+00:00 iaa TOP บริษัท ไทยออยล์ จำกัด (มหาชน) หุ้น TOP โชว์กำไร Q2/26 แกร่งกว่าคาด โบรกฯ มองเป็นโอกาสสะสมรับปันผล ไฮไลท์สำคัญ บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) รายงานผลการดำเนินงานของ บริษัท ไทยออยล์ จำกัด (มหาชน) หรือ TOP ในไตรมาส 2/2569 โดยมีกำไรสุทธิอยู่ที่ 8.3 พันล้านบาท แม้จะลดลงเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า แต่ถือว่า สูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ถึง 11-17% โดยได้รับแรงหนุนจากอัตรากำไรธุรกิจการกลั่นที่ทำได้ดีถึง US$21.2/bbl ทั้งนี้ ทางโบรกเกอร์ยังคงคำแนะนำ "TRADING" โดยให้ ราคาเป้าหมายที่ 70.00 บาท เจาะลึกผลประกอบการและปัจจัยหนุน สำหรับผลการดำเนินงานในไตรมาส 2/2569 แม้บริษัทจะเผชิญกับปัจจัยกดดันจากการปิดซ่อมบำรุงหน่วยกลั่นที่ 1 ส่งผลให้อัตราการกลั่นลดลงเหลือ 107% แต่ในส่วนของกำไรปกติทำได้โดดเด่นถึง 1.76 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 78% จากไตรมาสก่อน และ 641% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยบวกจาก Market GIM ที่พุ่งขึ้นมาอยู่ที่ US$23.9/bbl นอกจากนี้ ธุรกิจน้ำมันหล่อลื่นยังเร่งตัวขึ้นจากภาวะอุปทานตึงตัว รวมถึงการฟื้นตัวของอุตสาหกรรมโอเลฟินส์และธุรกิจ Solvent ที่ช่วยหนุนภาพรวมให้เติบโตอย่างมีนัยสำคัญ ข้อสังเกตและมุมมองการลงทุน นักวิเคราะห์ระบุว่า แม้ราคาหุ้นจะปรับตัวขึ้นมาแล้วกว่า 40% ในช่วงไตรมาส 3/2569 ซึ่งสะท้อนความแข็งแกร่งของงบไตรมาส 2 ไปบางส่วนแล้ว แต่ในระยะสั้นหุ้นยังมีปัจจัยบวกจาก คาดการณ์การจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลที่สูง (เบื้องต้นคาด DPS ที่ 1.90 บาท/หุ้น คิดเป็น Yield ราว 2.9%) อย่างไรก็ตาม ยังคงต้องติดตามความเสี่ยงจากต้นทุนน้ำมันดิบที่ผันผวนตามสถานการณ์สงคราม และผลกระทบจากมาตรการรัฐในการปรับลดราคาดีเซลหน้าโรงกลั่น ซึ่งเบื้องต้นประเมินผลกระทบไว้ที่ประมาณ 1 พันล้านบาท สรุปภาพรวมและแนวโน้มในอนาคต หยวนต้ายังคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2569 ไว้ที่ 3.1 หมื่นล้านบาท โดยมองว่าในระยะกลางปี 2570–2571 บริษัทจะมีปัจจัยบวกสำคัญจากการทยอยเริ่มดำเนินงานเชิงพาณิชย์ (COD) ของโครงการ CFP ซึ่งจะช่วยเพิ่มขีดความสามารถในการแข่งขันและสร้างการเติบโตในระยะยาว ทั้งนี้ นักลงทุนควรจับตาความคืบหน้าของโครงการดังกล่าวอย่างใกล้ชิดควบคู่ไปกับสถานการณ์พลังงานโลกที่ยังคงมีความไม่แน่นอนสูง