2026-08-21T08:32:10+00:00 iaa ICHI บริษัท อิชิตัน กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) อิชิตันกำไร Q2/26 ตามคาด พร้อมลุยขยายกำลังการผลิตรับครึ่งปีหลัง ไฮไลท์สำคัญ บริษัท อิชิตัน กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) หรือ ICHI รายงานกำไรปกติในไตรมาส 2/2569 อยู่ที่ 309 ล้านบาท เติบโต 7.9% จากไตรมาสก่อน และ 7.6% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยบริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด ได้ปรับลดคำแนะนำลงเหลือ "TRADING" เนื่องจากราคาหุ้นปัจจุบันเหลือ Upside gain จำกัด พร้อมกำหนดราคาเป้าหมายที่ 16.90 บาท โดยใช้วิธีประเมินมูลค่าตามปัจจัยพื้นฐาน วิเคราะห์ผลประกอบการและทิศทางธุรกิจ ในไตรมาส 2/2569 บริษัทมีรายได้รวม 2,147 ล้านบาท แม้จะเติบโต 11.3% จากไตรมาสก่อนตามปัจจัยฤดูกาล แต่ลดลง 5.2% เมื่อเทียบกับปีก่อน เนื่องจากธุรกิจ OEM มีข้อจำกัดด้านกำลังการผลิต อย่างไรก็ตาม อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) อยู่ที่ 23.5% ซึ่งทำได้ดีกว่าคาดเล็กน้อย แม้จะมีแรงกดดันจากต้นทุนบรรจุภัณฑ์ที่ปรับตัวสูงขึ้น ทั้งนี้ บริษัทมีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร (SG&A) สูงขึ้นจากการลงทุนในโครงการ CSR ของภาครัฐฯ แต่ได้รับ ผลบวกจากการนำไปลดหย่อนภาษีได้ 2 เท่า ส่งผลให้บริษัทมีรายได้จากภาษีเงินได้เข้ามาช่วยหนุนกำไร ข้อสังเกตและปัจจัยหนุนการเติบโต สำหรับแนวโน้มในช่วงครึ่งปีหลัง (2H26) คาดว่าจะทรงตัวถึงขยายตัวได้ดีขึ้น โดยมีปัจจัยสนับสนุนสำคัญคือ 1) การเริ่มผลิตเชิงพาณิชย์จากเครื่องจักรใหม่ในเดือนสิงหาคม 2569 ซึ่งจะช่วยเพิ่มกำลังการผลิตสินค้ากลุ่ม "น้ำด่าง" ได้มากขึ้น 2) การเร่งออกสินค้าใหม่ร่วมกับพันธมิตรแบรนด์ดัง และ 3) กำลังซื้อที่เริ่มฟื้นตัว นอกจากนี้ การขยายกำลังการผลิตยังช่วยให้บริษัทสามารถกลับมารับงาน OEM ได้มากขึ้นหลังจากที่ก่อนหน้านี้ต้องใช้กำลังการผลิตทั้งหมดไปกับสินค้าของตนเอง ซึ่งถือเป็น Upside ที่น่าจับตา สรุปภาพรวมการลงทุน ในภาพรวมปี 2569-2570 หยวนต้ายังคงประมาณการกำไรปกติไว้ที่ 1,209 ล้านบาท และ 1,326 ล้านบาท ตามลำดับ โดยบริษัทมีสถานะทางการเงินที่แข็งแกร่งเป็น Net Cash ทั้งนี้ บริษัทได้ประกาศจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลสำหรับงวดครึ่งปีแรกที่ 0.45 บาทต่อหุ้น (ขึ้น XD วันที่ 26 ส.ค. 2569) อย่างไรก็ตาม ด้วยราคาหุ้นที่ขยับขึ้นมาใกล้ราคาเป้าหมาย 16.90 บาท ทำให้เหลือส่วนต่างกำไรเพียง 11.9% นักลงทุนจึงควรเน้นกลยุทธ์การซื้อขายทำกำไรระยะสั้น