2026-08-21T08:32:01+00:00 iaa KTB ธนาคารกรุงไทย จำกัด (มหาชน) KTB แกร่งเกินต้าน ลุ้นสินเชื่อโตเด่นพร้อมรับอานิสงส์หุ้น THAI หนุนกำไร ไฮไลท์สำคัญ บล.เอเซียพลัส (ASPS) ออกบทวิเคราะห์ KTB โดยระบุว่าธนาคารยังคงเป้าหมายทางการเงินเดิม แต่มีแนวโน้มสินเชื่อที่สดใสกว่าคาด โดยมี Upside จากสมมติฐานเดิมที่ 3% หลังตัวเลข 2Q69 เติบโต 3.6% YTD และเริ่มเห็นความต้องการลงทุนของภาคเอกชนชัดเจนขึ้นใน 4Q69 นอกจากนี้ยังมีปัจจัยบวกจากการ Mark to market หุ้น THAI ซึ่งจะช่วยหนุนกำไร FVTPL ใน 3Q69 ขณะที่คุณภาพสินทรัพย์ยังคงแข็งแกร่งด้วย Coverage ratio สูงถึง 201.5% สูงเป็นอันดับ 2 ของกลุ่มธนาคารใหญ่ มุมมองการลงทุนและราคาเป้าหมาย ฝ่ายวิจัย ASPS ปรับเพิ่มประมาณการกำไรสุทธิปี 2569 – 2570 ขึ้นเฉลี่ย 4% โดยปี 2569 ปรับเพิ่มสมมติฐานสินเชื่อเป็นเติบโต 4% และปรับเพิ่ม FVTPL ให้สอดคล้องกับผลการดำเนินงานครึ่งปีแรก ส่วนปี 2570 ปรับลด Credit cost ลงเหลือ 0.9% ทั้งนี้ได้ประเมินราคาเป้าหมาย (FV) ใหม่ปี 2570 ที่ 48 บาท (จากเดิม 45.50 บาท) โดยอิงวิธี GGM (ROE 10.3%) ให้ค่า PBV ที่ 1.3 เท่า พร้อมคงคำแนะนำ "ซื้อ" เนื่องจาก KTB มีคุณภาพสินทรัพย์ที่คุมได้ดีกว่าธนาคารใหญ่อื่น และมีอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล (Div Yield) ที่น่าสนใจเกือบ 5% ข้อสังเกตด้านการเงินและสินทรัพย์ ในส่วนของผลการดำเนินงาน 1H69 สัดส่วนกำไรคิดเป็น 51% ของประมาณการฝ่ายวิจัย สะท้อนว่าประมาณการยังรองรับค่าใช้จ่ายดำเนินงาน (OPEX) ที่มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นตามฤดูกาลใน 4Q69 ได้เป็นอย่างดี ด้าน Credit cost งวด 1H69 อยู่ที่ 1.0% ซึ่งอยู่ในกรอบเป้าหมายที่ 0.75% – 1.15% ช่วยลดความจำเป็นในการตั้งสำรองใหม่ในระยะถัดไป สำหรับฐานะทางการเงินมีความแข็งแกร่งมากด้วย CET-1 ที่ระดับ 18.8% (เกณฑ์ขั้นต่ำ 8.0%) ซึ่งพร้อมสนับสนุนการเติบโตของสินเชื่อและการจ่ายปันผลในระดับสูง สรุปภาพรวม KTB ถือเป็นหุ้นที่มีความโดดเด่นในกลุ่มธนาคารพาณิชย์ใหญ่ด้วย ROE ที่ระดับ 10% และการบริหารจัดการคุณภาพสินทรัพย์ที่ทำได้ดีต่อเนื่อง แนวโน้มกำไรใน 3Q69 คาดว่าจะเติบโต QoQ จากรายได้ดอกเบี้ยรับสุทธิ (NII) ที่ได้รับแรงหนุนจากดอกเบี้ยนโยบายทรงตัว และรายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ย (Non-NII) จากการปรับมูลค่าหุ้น THAI นักลงทุนสามารถพิจารณาเข้าสะสมได้ โดยมีแนวรับที่ 41.75 – 42.50 บาท และแนวต้านที่ 45.00 – 46.00 บาท