2026-08-21T08:31:38+00:00 iaa KCE บริษัท เคซีอี อีเลคโทรนิคส์ จำกัด (มหาชน) KCE ลุ้นผลงานครึ่งปีหลังสดใส แต่ราคาหุ้นเริ่มตึงตัวแนะรอจังหวะสะสม ไฮไลท์สำคัญ บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด รายงานความคืบหน้าของ KCE Electronics โดยระบุว่าบริษัทมีแนวโน้มผลประกอบการที่แข็งแกร่งในช่วงครึ่งปีหลังของปี 2569 (2H26) จากการฟื้นตัวของอุตสาหกรรม โดยเฉพาะกลุ่มสินค้า HDI ในตลาดยุโรป อย่างไรก็ตาม ราคาหุ้นปัจจุบันเริ่มสะท้อนปัจจัยบวกไปมากแล้ว ทำให้คำแนะนำการลงทุนยังคงเป็น "TRADING" หรือรอจังหวะสะสมเมื่อราคาหุ้นอ่อนตัว วิเคราะห์แนวโน้มผลประกอบการ ในไตรมาส 2/2569 KCE มีรายได้สกุลเงินดอลลาร์สหรัฐอยู่ที่ 110.4 ล้านดอลลาร์ (+12% QoQ, +11% YoY) สำหรับแนวโน้มไตรมาส 3/2569 บริษัทให้ Guidance ว่ารายได้จะเติบโต 15-17% QoQ แบ่งเป็นการเพิ่มขึ้นของปริมาณการผลิต (Volume) 8-10% และผลบวกจากราคาขายที่เพิ่มขึ้น 9-10% ซึ่งจะรับรู้ผลของการปรับราคาขายรอบแรกเต็มไตรมาส นอกจากนี้ KCE ยังมีแผนปรับเพิ่มราคาขายอีก 8-9% ในไตรมาส 4/2569 เพื่อส่งผ่านต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้น รวมถึงมีแผนขยายกำลังการผลิต HDI เพิ่มขึ้นอีก 20% ในไตรมาส 4/2569 เพื่อรองรับคำสั่งซื้อที่เพิ่มขึ้น ส่งผลบวกต่อรายได้และอัตรากำไรในระยะถัดไป ข้อสังเกตและมุมมองนักวิเคราะห์ นักวิเคราะห์จากหยวนต้าคงราคาเหมาะสม ณ สิ้นปี 2570 ไว้ที่ 48.50 บาทต่อหุ้น โดยใช้วิธีคิดแบบอิงค่า PER ที่ 37.4 เท่า (+1.0 SD ของค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปี) ทั้งนี้ แม้ Earnings Momentum จะยังแข็งแกร่ง แต่ Valuation ปัจจุบันที่ PER ปี 2570 ราว 37 เท่า เริ่มอยู่ในระดับที่ตึงตัว นอกจากนี้ยังมีปัจจัยเสี่ยงที่ต้องติดตาม ได้แก่ ภาวะขาดแคลน Fiberglass ที่อาจยืดเยื้อถึงต้นปี 2570, ความเสี่ยงจากค่าเงินบาทแข็งค่า , ราคาทองแดงที่ปรับตัวสูงขึ้น และ ความเสี่ยงจากสงครามการค้า สรุปภาพรวมการลงทุน หยวนต้าประเมินว่ากำไรปกติในไตรมาส 3/2569 มีโอกาสเร่งตัวขึ้นสู่ระดับ 400-450 ล้านบาท ซึ่งจะช่วยสนับสนุนประมาณการกำไรปกติทั้งปี 2569 ที่ 1.3 พันล้านบาท (+60% YoY) ให้มีความสมเหตุสมผล อย่างไรก็ตาม ด้วยราคาหุ้นที่ปรับตัวขึ้นมาตอบรับข่าวดีไปมากแล้ว จึงแนะนำให้นักลงทุนใช้กลยุทธ์ "รอสะสมเมื่อหุ้นอ่อนตัว" เพื่อลดความเสี่ยงจากความผันผวนของปัจจัยภายนอกในระยะสั้น