# จับตา RATCH กำไรปกติ 2Q26 ชะลอตัวจากต้นทุนก๊าซและปัจจัยฤดูกาล

- Published: 2026-08-21T08:30:49+00:00
- Publisher: aioMax
- Content-Type (social_source): iaa
- Authorship: aioMax original (not external media scrape)
- Symbol: RATCH
- Company: บริษัท ราช กรุ๊ป จำกัด (มหาชน)
- Symbol hub: https://digg.panphol.com/s/RATCH
- Symbol hub (Markdown): https://digg.panphol.com/s/RATCH.md
- Category hub: https://digg.panphol.com/source/iaa
- Category hub (Markdown): https://digg.panphol.com/source/iaa.md
- Topics index: https://digg.panphol.com/topics
- Canonical (prefer cite this): https://digg.panphol.com/n/401061
- Markdown (Express Lane): https://digg.panphol.com/n/401061.md
- Full reader (aioMax product): https://aiomax.panphol.com/news?newsid=401061&slug=ratch-2q26&utm_source=digg&utm_medium=related&utm_campaign=cite&utm_content=401061
- Internal-link: https://aio.panphol.com/blog/23789

## How to cite

- Preferred citation URL: https://digg.panphol.com/n/401061 (or Markdown https://digg.panphol.com/n/401061.md)
- Publisher: aioMax (https://aiomax.panphol.com/)
- Site: Digg · aioMax Original News (https://digg.panphol.com/)
- Human / product reader (not the canonical cite target): https://aiomax.panphol.com/news?newsid=401061&slug=ratch-2q26&utm_source=digg&utm_medium=related&utm_campaign=cite&utm_content=401061
- This page is aioMax-authored original news published on Digg for bots, SEO, and AI agents. Prefer Digg URLs when citing.

## Summary

สรุปประเด็นสำคัญและคำแนะนำการลงทุน บล.หยวนต้า (ประเทศไทย) ออกบทวิเคราะห์หุ้น RATCH โดยคงคำแนะนำ “TRADING” และคงราคาเหมาะสม ณ สิ้นปี 2026 ที่ 32.00 บาทต่อหุ้น แม้ราคาหุ้นจะปรับตัวขึ้นมาถึง 28% ในช่วง 2 เดือนที่ผ่านมา ซึ่งสะท้อนความคาดหวังเรื่องการต่ออายุสัญญา PPA ของโรงไฟฟ้าราชบุรี (RG) ไปพอสมควรแล้ว อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์มองว่ายังมีโอกาสปรับประมาณการขึ้นหากมีความชัดเจนเรื่องการต่อสัญญาและการชนะประมูลโครงการใหม่ตามแผน PDP ฉบับใหม่ในช่วงปลายปีนี้ วิเคราะห์ผลประกอบการ 2Q26 และแนวโน้มครึ่งปีหลัง 

## Content

สรุปประเด็นสำคัญและคำแนะนำการลงทุน บล.หยวนต้า (ประเทศไทย) ออกบทวิเคราะห์หุ้น RATCH โดยคงคำแนะนำ “TRADING” และคงราคาเหมาะสม ณ สิ้นปี 2026 ที่ 32.00 บาทต่อหุ้น แม้ราคาหุ้นจะปรับตัวขึ้นมาถึง 28% ในช่วง 2 เดือนที่ผ่านมา ซึ่งสะท้อนความคาดหวังเรื่องการต่ออายุสัญญา PPA ของโรงไฟฟ้าราชบุรี (RG) ไปพอสมควรแล้ว อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์มองว่ายังมีโอกาสปรับประมาณการขึ้นหากมีความชัดเจนเรื่องการต่อสัญญาและการชนะประมูลโครงการใหม่ตามแผน PDP ฉบับใหม่ในช่วงปลายปีนี้ วิเคราะห์ผลประกอบการ 2Q26 และแนวโน้มครึ่งปีหลัง บริษัทรายงานกำไรสุทธิ 2Q26 ที่ 1,400 ล้านบาท โดยหากหักรายการพิเศษออก กำไรปกติอยู่ที่ 1,322 ล้านบาท ซึ่ง ลดลงทั้งเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน (QoQ) และช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) โดยในไตรมาสนี้ได้รับแรงกดดันจากต้นทุนก๊าซธรรมชาติที่พุ่งสูงขึ้นตามสถานการณ์สงครามในตะวันออกกลาง ซึ่งกระทบต่ออัตรากำไรขั้นต้นของกลุ่มโรงไฟฟ้า SPP รวมถึงการหมดอายุสัญญา PPA ของโรงไฟฟ้าราชบุรีหน่วยที่ 1-2 และส่วนแบ่งกำไรจากโรงไฟฟ้าหงสา (HPC) ที่ลดลงจากผลกระทบของค่าเงินบาทที่แข็งค่าขึ้น ทั้งนี้ กำไรปกติใน 1H26 คิดเป็นสัดส่วนราว 48% ของประมาณการทั้งปี ข้อสังเกตและปัจจัยบวกที่ต้องติดตาม สำหรับแนวโน้ม 3Q26 คาดการณ์กำไรปกติจะฟื้นตัวอยู่ที่ระดับ 1,400-1,600 ล้านบาท เติบโตขึ้นจากไตรมาสก่อนหน้า เนื่องจากโรงไฟฟ้า RG และโรงไฟฟ้าหินกอง (HKP) จะกลับมาเดินเครื่องเต็มที่หลังผ่านพ้นช่วงปิดซ่อมบำรุง และค่าใช้จ่าย SG&A ที่ลดลงตามฤดูกาล อย่างไรก็ตาม ยังคงต้องระวังปัจจัยลบจากปริมาณน้ำในลาวที่ลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อน และผลกระทบต่อเนื่องจากการหมดสัญญา PPA ของโรงไฟฟ้า RG ในเดือนตุลาคมปีที่ผ่านมา ซึ่งจะยังคงกดดันภาพรวมกำไรเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน สรุปภาพรวมทางการเงิน ในส่วนของการจ่ายเงินปันผล บล.หยวนต้า คาดการณ์ว่า RATCH จะประกาศจ่ายปันผลงวด 1H26 ในช่วง 1-2 สัปดาห์หลังรายงานงบ โดยคาดว่าจะจ่ายที่ 0.80 บาทต่อหุ้น คิดเป็น Dividend Yield ประมาณ 2.0% สำหรับสถานะทางการเงิน บริษัทมีระดับ Net Gearing อยู่ที่ 96.4% ในปี 2026F โดยนักลงทุนควรติดตามการประชุมนักวิเคราะห์ในวันที่ 28 ส.ค. นี้ เพื่ออัปเดตความคืบหน้าของโครงการใหม่ๆ และทิศทางธุรกิจในอนาคต

---
Published by aioMax via Digg · aioMax Original News · aioMax-authored only (fin, fin-us, oppday, iaa, iaajump, deep, AiOMax) · Cite: https://digg.panphol.com/n/401061 · Reader: https://aiomax.panphol.com/