2026-08-21T08:30:35+00:00 iaa BGRIM บริษัท บี.กริม เพาเวอร์ จำกัด (มหาชน) BGRIM เผยผลงานไตรมาส 2/2569 กำไรปกติใกล้เคียงคาด โบรกฯ แนะเก็งกำไรรับการฟื้นตัว ไฮไลท์สำคัญ บริษัทหลักทรัพย์ หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด รายงานผลประกอบการของ BGRIM ในไตรมาส 2/2569 โดยมีกำไรปกติอยู่ที่ 478 ล้านบาท (-5.7% QoQ, +0.7% YoY) แม้การดำเนินงานจะอ่อนแอกว่าคาดจากอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ที่ต่ำกว่าเป้าหมาย แต่ได้แรงหนุนจากรายได้อื่นที่เข้ามาช่วยพยุงไว้ ทั้งนี้ โบรกเกอร์คงคำแนะนำ TRADING โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 18.00 บาท ด้วยวิธีประเมินมูลค่าที่สะท้อนการเติบโตของกำไรปกติในปี 2569 เจาะลึกสถานะการเงินและผลการดำเนินงาน ในไตรมาส 2/2569 บริษัทมีรายได้รวม 15,123 ล้านบาท เติบโตขึ้น 18.8% QoQ โดยได้รับปัจจัยบวกจากปริมาณขายไฟให้ EGAT ที่เพิ่มขึ้น 26% QoQ และลูกค้า IU เพิ่มขึ้น 5% QoQ อย่างไรก็ตาม GPM ปรับตัวลดลงเหลือ 16.1% จากผลกระทบของต้นทุนก๊าซธรรมชาติที่พุ่งสูงขึ้นถึง 26% QoQ นอกจากนี้ยังมีค่าใช้จ่าย SG&A เพิ่มขึ้นจากการตั้งสำรองค่าไฟค้างชำระในเวียดนาม และส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมลดลงจากผลกระทบของอัตราแลกเปลี่ยนในเกาหลีใต้ ข้อสังเกตจากนักวิเคราะห์ นักวิเคราะห์ตั้งข้อสังเกตว่ากำไรปกติในช่วงครึ่งปีแรก (1H26) คิดเป็นสัดส่วน 51% ของประมาณการทั้งปี โดยคาดการณ์ว่ากำไรในไตรมาส 3/2569 มีแนวโน้มทรงตัวหรือดีขึ้นเล็กน้อย เนื่องจากไม่มีภาระค่าใช้จ่ายสำรองจากเวียดนามและโครงการ Nakwol 1 จะเริ่มรับรู้รายได้เต็มไตรมาส อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงจากต้นทุนก๊าซธรรมชาติที่ยังคงอยู่ในระดับสูง และการเปลี่ยนสัญญาค่าไฟลูกค้า IU เป็นระบบ Gas link อาจกดดันอัตรากำไรในระยะสั้น สรุปภาพรวมการลงทุน หยวนต้าคงประมาณการกำไรและราคาเป้าหมายไว้ที่ 18.00 บาท โดยมองว่าราคาหุ้นปัจจุบันยังมี Valuation ที่ค่อนข้างสูงด้วย Core PER ปี 2569 ที่ระดับ 46 เท่า จึงแนะนำให้ใช้กลยุทธ์ TRADING เพื่อเก็งกำไรในช่วงที่บริษัทกำลังฟื้นตัว ทั้งนี้ BGRIM ได้ประกาศจ่ายปันผลระหว่างกาลที่ 0.18 บาทต่อหุ้น (ขึ้นเครื่องหมาย XD วันที่ 26 ส.ค. 2569) ซึ่งถือเป็นผลตอบแทนที่น่าสนใจสำหรับนักลงทุนในระยะนี้