2026-08-21T20:10:24+00:00 iaa LH บริษัทแลนด์แอนด์เฮ้าส์ จำกัด (มหาชน) Land and Houses เผยกำไร Q2/2569 ชะลอตัว จับตาฟื้นตัวแรงช่วงโค้งสุดท้ายของปี สรุปภาพรวมผลประกอบการและคำแนะนำการลงทุน บริษัทหลักทรัพย์ หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด รายงานผลการดำเนินงานของ Land and Houses (LH) ในไตรมาส 2/2569 โดยมีกำไรปกติอยู่ที่ 503 ล้านบาท ลดลง 22.0% จากไตรมาสก่อน (QoQ) และลดลง 30.6% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) ซึ่งเป็นผลมาจากปัจจัยด้านฤดูกาลและการแข่งขันในตลาดอสังหาริมทรัพย์ที่รุนแรง ทั้งนี้ โบรกเกอร์ยังคงคำแนะนำ "TRADING" โดยให้ราคาเป้าหมายสิ้นปี 2569 ไว้ที่ 4.10 บาท ด้วยวิธีประเมินมูลค่าแบบ SOTP เจาะลึกสถานะการเงินและปัจจัยกดดันรายไตรมาส ในไตรมาส 2/2569 บริษัทมีรายได้หลัก 4,442 ล้านบาท โดยรายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์อยู่ที่ 2,402 ล้านบาท ซึ่งได้รับผลกระทบจากอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ที่ปรับตัวลดลงเหลือ 22.4% เนื่องจากบริษัทเน้นระบายสต็อกสินค้าเดิม (Inventory) ทำให้เสียเปรียบด้านราคาเมื่อเทียบกับคู่แข่งในตลาด นอกจากนี้ รายได้จากธุรกิจโรงแรมยังปรับตัวลดลง 19.4% QoQ อย่างไรก็ตาม ในส่วนของส่วนแบ่งกำไรจากธุรกิจร่วมค้ายังคงเป็นฐานที่มั่นคง โดยเฉพาะจาก HMPRO, LHFG และ QH ข้อสังเกตและแนวโน้มการเติบโตในอนาคต นักวิเคราะห์ตั้งข้อสังเกตว่ากำไรปกติในช่วงครึ่งปีแรก (1H26) คิดเป็นสัดส่วนเพียง 29% ของประมาณการทั้งปี ซึ่งถือว่าอยู่ในระดับต่ำและอาจนำไปสู่การปรับลดประมาณการกำไรลง สำหรับไตรมาส 3/2569 คาดว่าผลประกอบการจะยังไม่โดดเด่นเนื่องจากไม่มีโครงการแนวสูงสร้างเสร็จใหม่ แต่บริษัทมีกลยุทธ์เร่งระบายสต็อกกว่า 71 โครงการ มูลค่ารวมกว่า 76,098 ล้านบาท เพื่อกระตุ้นยอดขายและยอดโอนให้กลับมาฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญในไตรมาส 4/2569 จากการเริ่มโอนโครงการ Wan Vayla Na Chaopraya มูลค่า 15,000 ล้านบาท บทสรุปการลงทุน แม้ผลประกอบการในช่วงครึ่งปีแรกจะเผชิญกับความท้าทายจากภาวะตลาดที่ชะลอตัว แต่หยวนต้ายังคงประมาณการกำไรปกติปี 2569 ไว้ที่ 4,277 ล้านบาท ซึ่งคิดเป็นการเติบโตสูงถึง 44% YoY โดยคาดหวังการฟื้นตัวอย่างชัดเจนในช่วงไตรมาส 4/2569 จากการเปิดตัวโครงการใหม่และการรับรู้รายได้จากโครงการแนวสูงที่สร้างเสร็จพร้อมโอน นักลงทุนควรติดตามแผนการเปิดตัวโครงการใหม่ในไตรมาส 4 อย่างใกล้ชิดเพื่อประเมินทิศทางการเติบโตของบริษัทในระยะถัดไป