2026-08-21T20:09:15+00:00 iaa BDMS บริษัท กรุงเทพดุสิตเวชการ จำกัด(มหาชน) BDMS ส่งสัญญาณฟื้นตัวชัดเจน โบรกฯ มองเป็นจังหวะสะสมรับไฮซีซัน แรงหนุนจากผู้ป่วยต่างชาติและฤดูกาล บล.บัวหลวง (BLS) ออกบทวิเคราะห์หุ้น BDMS โดยประเมินว่าไตรมาส 2/2569 เป็นจุดต่ำสุดของผลประกอบการแล้ว และกำลังเข้าสู่ช่วงฟื้นตัวในไตรมาส 3/2569 โดยมีปัจจัยบวกสำคัญ 3 ประการ ได้แก่ 1) การระบาดของโรคติดต่อตามฤดูกาล 2) การหมดผลกระทบจากฐานรายได้ผู้ป่วยกัมพูชาที่สูงในปีก่อน และ 3) รายได้จากผู้ป่วยเมียนมาที่เติบโตอย่างแข็งแกร่งต่อเนื่อง นอกจากนี้ ธุรกิจผู้ป่วยต่างชาติยังได้รับอานิสงส์จากการฟื้นตัวของอุปสงค์จากตะวันออกกลาง ซึ่งปัจจุบันมีปริมาณเที่ยวบินกลับมาสูงกว่าช่วงก่อนเกิดความขัดแย้งในอ่าวเปอร์เซีย วิเคราะห์สถานะการเงินและประสิทธิภาพการดำเนินงาน ในด้านฐานะการเงิน BDMS ยังคงมีความแข็งแกร่ง โดยมีอัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อส่วนผู้ถือหุ้นเพียง 0.1 เท่า ซึ่งหนี้ดังกล่าวเกิดจากการลงทุนขยายธุรกิจเพื่อสร้างการเติบโตในอนาคต สำหรับประสิทธิภาพการดำเนินงาน อัตราหมุนเวียนสินค้าคงเหลืออยู่ที่ 16 เท่า สูงกว่าค่าเฉลี่ยของกลุ่มที่ 12 เท่า สะท้อนถึงการบริหารจัดการต้นทุนเวชภัณฑ์ที่มีประสิทธิภาพสูง ทั้งนี้ บล.บัวหลวง คาดการณ์ว่าอัตรากำไรขั้นต้นจะขยายตัวสู่ระดับ 35-37% จากสัดส่วนผู้ป่วยโรคซับซ้อนที่เพิ่มขึ้นในโครงสร้างรายได้ ข้อสังเกตและมุมมองการลงทุน นักวิเคราะห์จากบล.บัวหลวง ให้คำแนะนำ "ซื้อ" โดยกำหนดราคาเป้าหมาย ณ สิ้นปี 2570 ไว้ที่ 23 บาท โดยมองว่ามูลค่าหุ้นปัจจุบันยังไม่แพง ซื้อขายที่ระดับ PER ปี 2570 เพียง 18 เท่า ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาวที่ 32 เท่า อย่างไรก็ตาม มีข้อควรระวังในเรื่องของปัจจัยลบ เช่น จำนวนผู้ป่วยต่างชาติกลุ่มที่มีความซับซ้อนน้อยถึงปานกลางที่อาจลดลง รวมถึงความเสี่ยงจากวงจรการลงทุน (CAPEX) ที่อาจส่งผลต่อการลดลงของมูลค่าหุ้นหากมีการเข้าซื้อกิจการที่ไม่คุ้มค่า สรุปภาพรวมผลประกอบการ กำไรของ BDMS ในช่วงครึ่งแรกของปี 2569 คิดเป็น 45% ของประมาณการกำไรทั้งปี ซึ่งสอดคล้องกับสถิติในอดีตที่กำไรครึ่งปีแรกมักคิดเป็น 46% ของกำไรทั้งปี โดยบริษัทถือเป็นผู้เล่นรายใหญ่ที่มีความโดดเด่นทั้งในแง่ของเครือข่ายโรงพยาบาลและสถานะทางการเงินที่มั่นคง ทำให้ยังคงเป็นหุ้นที่น่าสนใจสำหรับการลงทุนในกลุ่ม Healthcare