2026-08-20T19:57:43+00:00 iaa TTB ธนาคารทหารไทยธนชาต จำกัด (มหาชน) จับตา ING จ่อขายหุ้น TTB บิ๊กล็อตกว่า 6 พันล้านหุ้น กดดันราคาตลาด ไฮไลท์สำคัญ บล.บัวหลวง (BLS) ออกบทวิเคราะห์กรณี ING เตรียมขายหุ้น TTB ออกมาเป็นจำนวนมากในรูปแบบ Big Lot โดยมีปริมาณหุ้นราว 6.1 พันล้านหุ้น หรือคิดเป็น 6.3% ของหุ้นทั้งหมดของธนาคารทหารไทยธนชาต (TTB) ที่ราคาเสนอขายในช่วง 2.64-2.70 บาทต่อหุ้น ซึ่งราคาดังกล่าวมีส่วนลดจากราคาปิดตลาดก่อนหน้าถึง 7-9% รายละเอียดการลงทุนและมุมมองนักวิเคราะห์ ภายหลังการทำรายการขายหุ้นบิ๊กล็อตครั้งนี้ ING จะยังคงถือหุ้น TTB เหลืออีกประมาณ 1.1 หมื่นล้านหุ้น หรือคิดเป็น 11.2% ของจำนวนหุ้นทั้งหมด โดยจะติดเงื่อนไขห้ามขายหุ้น (Lock-up period) เป็นเวลา 90 วัน อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์ประเมินว่า การขายหุ้นในราคาที่ต่ำกว่าราคาตลาดถือเป็นปัจจัยลบต่อความเชื่อมั่นของราคาหุ้น นอกจากนี้ ในปี 2027 คาดการณ์ว่ากำไรสุทธิของ TTB จะปรับตัวลดลง 10% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า (YoY) เนื่องจากได้รับแรงกดดันจากสิทธิประโยชน์ทางภาษีที่ลดลง ประกอบกับมูลค่าหุ้น (Valuation) ของ TTB ในปัจจุบันถือว่าค่อนข้างแพงเมื่อเทียบกับกลุ่มธนาคาร โดยมีค่า PBV/ROE ratio ปี 2027 อยู่ที่ 0.145x สูงกว่าค่าเฉลี่ยกลุ่มที่ 0.118x ข้อสังเกตจากสถานการณ์ปัจจุบัน นักวิเคราะห์ตั้งข้อสังเกตว่า ก่อนหน้านี้ในเดือนมิถุนายน 2026 ทาง ING ได้มีการขายหุ้น TTB ไปแล้วราว 4.06 พันล้านหุ้น (4.2%) ในราคา 2.26 บาทต่อหุ้น ผ่านโครงการซื้อหุ้นคืนของธนาคาร ซึ่งราคาดังกล่าวต่ำกว่าราคาบิ๊กล็อตในครั้งนี้มาก จึงมีความเป็นไปได้สูงว่าเมื่อครบกำหนดระยะเวลาห้ามขายหุ้น (Lock-up period) แล้ว ING อาจหาจังหวะทยอยขายหุ้นส่วนที่เหลือออกมาอีกในอนาคต ซึ่งจะเป็นปัจจัยกดดันราคาหุ้นอย่างต่อเนื่อง บทสรุปคำแนะนำการลงทุน จากปัจจัยลบด้านราคาขายบิ๊กล็อตที่ต่ำกว่าตลาด แนวโน้มกำไรปี 2027 ที่มีทิศทางชะลอตัว และระดับราคาหุ้นที่ค่อนข้างสูงกว่าค่าเฉลี่ยของกลุ่มธนาคาร บล.บัวหลวง จึงได้ออกคำแนะนำ "ขาย" สำหรับหุ้น TTB เพื่อเป็นการป้องกันความเสี่ยงจากแรงกดดันด้านราคาที่อาจเกิดขึ้นในระยะถัดไป