2026-08-20T19:57:39+00:00 iaa BA บริษัท การบินกรุงเทพ จำกัด (มหาชน) โบรกเกอร์ FSSIA ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายหุ้น BA รับอานิสงส์ท่องเที่ยวฟื้นตัว ไฮไลท์สำคัญ โบรกเกอร์ FSSIA ประกาศปรับเพิ่มราคาเป้าหมายหุ้นบริษัท การบินกรุงเทพ จำกัด (มหาชน) หรือ BA ขึ้นสู่ระดับ 22.50 บาท (จากเดิม 21.10 บาท) พร้อมคงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยสะท้อนความเชื่อมั่นต่อแนวโน้มผลประกอบการที่แข็งแกร่งตลอดทั้งปี 2569 แม้จะเผชิญความท้าทายในช่วงครึ่งปีแรก แต่บริษัทสามารถบริหารจัดการต้นทุนและรักษาความสามารถในการทำกำไรได้เป็นอย่างดี ส่วนเนื้อหาการวิเคราะห์ การปรับประมาณการครั้งนี้มีปัจจัยสนับสนุนหลักจากการปรับเพิ่มสมมติฐานจำนวนผู้โดยสารเป็น 4.3 ล้านคน ตามแผนงานของบริษัท รวมถึงความต้องการเดินทางสู่เกาะสมุยที่ยังคงแข็งแกร่ง และแนวโน้มรายได้จากธุรกิจคาร์โก้ที่ปรับตัวดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ โดยคาดว่ารายได้ต่อตันจะเพิ่มขึ้นกว่า 35% เมื่อเทียบกับปีก่อน ซึ่งจะช่วยชดเชยปริมาณการขนส่งที่ลดลงได้ นอกจากนี้ การบริหารจัดการฝูงบินและการเน้นเส้นทางสมุยยังช่วยรักษาอัตราส่วนการบรรทุกผู้โดยสาร (Load Factor) ให้อยู่ในระดับที่ดี โดยคาดว่ากำไรหลักจะเริ่มฟื้นตัวอย่างชัดเจนตั้งแต่ไตรมาส 3/2569 เป็นต้นไป จากปัจจัยฤดูกาลและการควบคุมต้นทุนน้ำมันเชื้อเพลิงที่มีการทำประกันความเสี่ยงไว้แล้วประมาณ 30% ข้อสังเกตและมุมมองการลงทุน นักวิเคราะห์มองว่า BA มีความโดดเด่นจากธุรกิจสายการบินทั่วไปด้วยจุดแข็งในการเป็นผู้ให้บริการในตลาดท่องเที่ยวระดับพรีเมียมและฐานรายได้ที่หลากหลาย ทั้งจากธุรกิจสนามบินและบริการที่เกี่ยวข้อง ซึ่งช่วยลดความผันผวนของวัฏจักรธุรกิจสายการบินได้ดี โดยบริษัทมีสถานะทางการเงินที่แข็งแกร่งขึ้นอย่างต่อเนื่อง เห็นได้จากอัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อทุน (Net Debt/Equity) ที่มีแนวโน้มลดลงจาก 117.4% ในปี 2568 เหลือ 97.5% ในปี 2569 และคาดว่าจะลดลงเหลือ 48.2% ภายในปี 2571 พร้อมทั้งคาดการณ์อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล (Dividend Yield) ที่น่าสนใจในระดับ 5-7% ต่อปี ส่วนสรุป โดยรวมแล้ว FSSIA เชื่อว่า BA เป็นหุ้นที่มีความน่าสนใจในกลุ่มสายการบินของไทย ด้วยความสามารถในการทำกำไรที่ยั่งยืนและ ROE ที่อยู่ในระดับสูงถึง 26-27% โดยมีปัจจัยบวกระยะสั้นจากการต่ออายุสัมปทานบริการภาคพื้นดินที่สนามบินสุวรรณภูมิและการรับมอบเครื่องบิน ATR72-600 เพิ่มเติมในช่วงไตรมาส 4/2569 ซึ่งจะเป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญให้ผลประกอบการเติบโตต่อเนื่องในปี 2570-2571 นักลงทุนจึงควรจับตาความคืบหน้าการพัฒนาสนามบินอู่ตะเภาที่จะเป็น Upside ระยะยาวให้กับบริษัทต่อไป