2026-08-20T19:57:24+00:00 iaa CK บริษัท ช.การช่าง จำกัด (มหาชน) ช.การช่างกับกลยุทธ์สะสมหุ้นรับเหมาแกร่งรอจังหวะเติบโตรอบใหม่ ไฮไลท์สำคัญ บล.บัวหลวง (BLS) ออกบทวิเคราะห์หุ้น CK หรือ บริษัท ช.การช่าง จำกัด (มหาชน) หลังการประชุมนักวิเคราะห์ โดยมองว่าแม้จังหวะการประมูลงานใหม่จะมีความล่าช้าออกไปบ้าง แต่ CK ยังคงเป็นหุ้นที่มีพื้นฐานแข็งแกร่ง มีฐานกำไรและ Backlog ที่มั่นคง เหมาะแก่การ ทยอยสะสมเพื่อรอการเติบโตรอบใหม่ เจาะลึกสถานะการดำเนินงาน สำหรับผลประกอบการในไตรมาส 2/2569 อัตรากำไรขั้นต้น (GM) ปรับตัวดีขึ้นอย่างโดดเด่นจากส่วนผสมของโครงการที่ดีและมีรายได้พิเศษ (One-time) จากค่า K ของโครงการที่ใกล้จบเข้ามาช่วยสนับสนุน อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์ประเมินว่าในครึ่งปีหลัง (2H26) อัตรากำไรอาจไม่สูงเท่าไตรมาสที่ผ่านมา ส่วนการประมูลโครงการใหม่มีแนวโน้มเลื่อนออกไปประมาณ 1-2 ไตรมาส ไปสู่ช่วงปลายปี 2569 ถึงต้นปี 2570 ซึ่งส่งผลให้การทำสถิติ Backlog ใหม่ (New High) ต้องเลื่อนออกไปปีหน้า แต่ไม่กระทบต่อกำไรอย่างมีนัยสำคัญเนื่องจากปกติการรับรู้รายได้ในปีแรกของโครงการใหม่มีสัดส่วนที่น้อยอยู่แล้ว ข้อสังเกตและปัจจัยบวก การเลื่อนประมูลโครงการในครั้งนี้มีเหตุผลเชิงบวกที่สำคัญ คือการปรับปรุงราคาให้สะท้อนต้นทุนจริง การปรับแบบงานเพื่อความปลอดภัย และการเพิ่มสัดส่วนการใช้ Local Content รวมถึงการกำหนดขนาดสัญญาที่เหมาะสมขึ้นเพื่อลดปัญหาการคุมงานล่าช้า ซึ่งถือเป็น ผลบวกต่อผู้รับเหมาขนาดใหญ่ที่มีความพร้อมสูง โดยโครงการที่น่าจับตามองในอนาคต ได้แก่ Double Desk (รอ BEM เจรจา), M5, M9, โครงการขยายทางด่วน BKK East, ทางคู่ และรถไฟความเร็วสูงเฟส 2 รวมถึงความสนใจในงาน Data Center แบบคัดเลือกเจ้าของงาน สรุปคำแนะนำการลงทุน บล.บัวหลวง คงคำแนะนำ "BUY" สำหรับหุ้น CK โดยมองว่าช่วงเวลานี้เป็นจังหวะที่กลุ่มรับเหมาก่อสร้างกำลังสร้างฐานใหม่ ซึ่ง CK มีความได้เปรียบด้วยพื้นฐานธุรกิจที่แกร่งและ Backlog ที่รองรับรายได้ในอนาคต จึงเป็นโอกาสดีสำหรับนักลงทุนในการสะสมหุ้นเพื่อรอรับผลตอบแทนจากการฟื้นตัวของอุตสาหกรรมในระยะถัดไป