2026-08-20T19:56:14+00:00 iaa M บริษัท เอ็มเค เรสโตรองต์ กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) MK Restaurant Group ลุยกลยุทธ์ Synergy 3 แบรนด์หลัก ดันกำไรฟื้นตัวรับปลายปี ไฮไลท์สำคัญ โบรกเกอร์ PI คงคำแนะนำ “ซื้อ” หุ้น M โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 24.00 บาท พร้อมคาดการณ์การเติบโตจากการเปิดตัว “MK One” บัตรสมาชิกใหม่ที่รวมสิทธิประโยชน์ของ 3 แบรนด์หลัก (MK Suki, Yayoi, แหลมเจริญซีฟู้ด) เข้าด้วยกัน เพื่อกระตุ้นให้ลูกค้าหมุนเวียนใช้บริการในเครือมากขึ้น โดยบริษัทประกาศจ่ายเงินปันผลระหว่างกาล 0.40 บาท/หุ้น (ขึ้นเครื่องหมาย XD วันที่ 26 ส.ค. 2026) วิเคราะห์ผลประกอบการและทิศทางธุรกิจ ในไตรมาส 2/2026 บริษัทรายงานกำไรสุทธิ 221 ล้านบาท ฟื้นตัวขึ้น 36% จากไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) แม้จะลดลง 20% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) โดยยอดขายรวมอยู่ที่ 4.2 พันล้านบาท (+11% YoY) ซึ่งถือว่าดีที่สุดในรอบ 22 ไตรมาส อย่างไรก็ตาม อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ปรับตัวลดลงเหลือ 61.8% จากการทำโปรโมชั่นบุฟเฟต์และการขยายสาขาโบนัสสุกี้ สำหรับแนวโน้มในไตรมาส 3/2026 คาดว่ายอดขายสาขาเดิม (SSSG) จะเริ่มฟื้นตัวเด่นชัดในช่วงปลายปี หลังจากผ่านช่วงมาตรการไทยช่วยไทยพลัสไปแล้ว ข้อสังเกตจากการดำเนินงาน บริษัทมีการปรับโครงสร้างสาขาอย่างต่อเนื่อง ณ สิ้นไตรมาส 2/2026 มีสาขารวมทั้งสิ้น 696 สาขา โดยเน้นขยายฐาน “โบนัสสุกี้” ซึ่งเป็นปัจจัยบวกที่ช่วยหนุนยอดขายรวม ทั้งนี้โบรกเกอร์ PI ประเมินมูลค่าพื้นฐานด้วยวิธี PE Multiple ที่ 20 เท่าของปี 2027 ซึ่งใกล้เคียงกับค่าเฉลี่ยของกลุ่มร้านอาหาร โดยมองว่าการรวมฐานลูกค้าหลักล้านรายของ MK เข้ากับแบรนด์อื่นๆ จะเป็นกลไกสำคัญในการสร้าง Synergy และเพิ่มความถี่ในการใช้บริการของลูกค้าในอนาคต สรุปภาพรวมการลงทุน แม้ผลประกอบการในระยะสั้นจะได้รับแรงกดดันจากฐานที่สูงของโปรโมชั่นบุฟเฟต์ในปีก่อน แต่การขยายสาขาโบนัสสุกี้และการเปิดตัวบัตรสมาชิกใหม่ถือเป็น ปัจจัยบวกที่ช่วยเพิ่มศักยภาพในการทำกำไรและกระจายฐานลูกค้า นักลงทุนสามารถคาดหวังผลตอบแทนจากเงินปันผลได้ในระดับ 4%-5% ต่อปี ถือเป็นโอกาสในการสะสมหุ้นเพื่อรอการฟื้นตัวของผลการดำเนินงานในช่วงปลายปี 2026 เป็นต้นไป