2026-08-20T19:55:58+00:00 iaa BDMS บริษัท กรุงเทพดุสิตเวชการ จำกัด(มหาชน) BDMS รับอานิสงส์โมเมนตัมครึ่งปีหลังฟื้นตัวชัดเจน โบรกฯ มองเป้าหมาย 28.75 บาท ไฮไลท์สำคัญ บริษัท กรุงเทพดุสิตเวชการ จำกัด (มหาชน) หรือ BDMS มีแนวโน้มการดำเนินงานที่สดใสขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปี 2569 โดยรายได้จากกลุ่มโรงพยาบาลในเดือนกรกฎาคมเติบโตเร่งตัวขึ้นถึง 8% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (y-y) จากเดิมที่เติบโตเพียง 1% ในช่วงครึ่งปีแรก พร้อมคงเป้าหมายการเติบโตของรายได้รวมทั้งปีไว้ที่ 2-4% โดยได้รับแรงหนุนจากทั้งผู้ป่วยชาวไทยและต่างชาติ รวมถึงการบริหารจัดการต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ มุมมองนักวิเคราะห์และราคาเป้าหมาย บริษัทหลักทรัพย์ FSSIA ได้ออกบทวิเคราะห์โดยคงคำแนะนำ "ซื้อ" และกำหนดราคาเป้าหมายที่ 28.75 บาท โดยมีวิธีคิดจากราคาหุ้นปัจจุบันที่ซื้อขายในระดับ P/E ปี 2569 ที่ 18 เท่า ซึ่งถือเป็นระดับที่น่าสนใจ (-2SD) เมื่อเทียบกับแนวโน้มการเติบโตของกำไรที่คาดว่าจะเร่งตัวขึ้น 7-9% ในปี 2570-2571 นอกจากนี้ บริษัทยังมีอัตราผลตอบแทนต่อส่วนผู้ถือหุ้น (ROE) ที่แข็งแกร่งเกิน 15% และมีอัตราเงินปันผลตอบแทน (Dividend Yield) อยู่ที่ประมาณ 4% ต่อปี ข้อสังเกตจากการดำเนินงาน ประเด็นที่น่าสนใจคือการปรับเปลี่ยนกลยุทธ์การรักษาที่มุ่งเน้นกลุ่มโรคซับซ้อน (Complex cases) มากขึ้น ซึ่งช่วยลดความกังวลเรื่องการเพิ่มขึ้นของสัดส่วนผู้ป่วยประกัน (38% ของรายได้) ที่อาจกระทบต่ออัตรากำไร นอกจากนี้ BDMS ยังไม่มีแผนเปิดโรงพยาบาลใหม่ในระยะใกล้ แต่จะมุ่งเน้นการเพิ่มอัตราการครองเตียงและการใช้ประโยชน์จากสินทรัพย์ที่มีอยู่เดิมให้คุ้มค่าที่สุด ส่วนธุรกิจที่ไม่ใช่โรงพยาบาล (ANB, Medic Pharma, Save Drug) ยังคงเป็นเครื่องยนต์ขับเคลื่อนการเติบโตระยะยาว โดยตั้งเป้ารายได้รวมแตะ 8 พันล้านบาทภายในปี 2573 สรุปภาพรวมการลงทุน แม้ผลประกอบการในครึ่งปีแรกจะค่อนข้างอ่อนแอ แต่โมเมนตัมในไตรมาส 3/2569 มีทิศทางเป็นบวกมากขึ้นจากปัจจัยฤดูกาลและการฟื้นตัวของจำนวนผู้ป่วย ทั้งนี้ FSSIA คาดการณ์กำไรสุทธิปี 2569 ไว้ที่ 16,791 ล้านบาท (+4% y-y) โดยมองว่าราคาหุ้นในปัจจุบันสะท้อนปัจจัยลบไปมากแล้ว และเป็นโอกาสที่ดีในการเข้าลงทุนเพื่อรับผลตอบแทนจากศักยภาพการเติบโตของระบบนิเวศด้านสุขภาพที่ขยายตัวอย่างต่อเนื่องของ BDMS