2026-08-20T19:55:24+00:00 iaa SJWD บริษัท เอสซีจี เจดับเบิ้ลยูดี โลจิสติกส์ จำกัด (มหาชน) SJWD โชว์ฟอร์มแกร่งไตรมาส 2 กำไรพุ่งแรงพร้อมขึ้นแท่นหุ้นเด่นกลุ่มโลจิสติกส์ ผลประกอบการโดดเด่นเกินคาด บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด รายงานผลการดำเนินงานของ SJWD ในไตรมาส 2/2569 ที่มีความแข็งแกร่งอย่างมาก โดยมีกำไรสุทธิอยู่ที่ 463 ล้านบาท หากพิจารณากำไรปกติจะอยู่ที่ 371 ล้านบาท เติบโตโดดเด่นถึง 39% จากไตรมาสก่อน และ 30% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน ซึ่งสูงกว่าที่ตลาดและหยวนต้าคาดการณ์ไว้ถึง 10% โดยได้รับแรงหนุนสำคัญจากรายได้รวมที่เติบโต 9% YoY มาอยู่ที่ 6,940 ล้านบาท จากการเร่งขนส่งและสต็อกสินค้าของกลุ่มลูกค้า รวมถึงอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ที่ทำระดับสูงสุดนับตั้งแต่ควบรวมกิจการกับ SCGL อยู่ที่ 15% วิเคราะห์เจาะลึกปัจจัยบวกและราคาเป้าหมาย หยวนต้าคงคำแนะนำ “ซื้อ” โดยให้ราคาเป้าหมายสิ้นปี 2569 ที่ 13.40 บาท สำหรับวิธีคิดราคาเหมาะสมใช้วิธี PER ที่ 18.9 เท่า (เทียบเท่า -1SD ของค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปี) พร้อมบวกพรีเมียม 4% จากการที่บริษัทได้รับ SET ESG Rating ระดับ AAA ทั้งนี้มองว่า SJWD เป็นหุ้น Top Pick ของกลุ่มขนส่งและโลจิสติกส์สำหรับการลงทุนในไตรมาส 3/2569 โดยมีปัจจัยบวกจากส่วนแบ่งกำไรที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจาก ANI, Siam JWD และ Transimex รวมถึงการบริหารต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ ข้อสังเกตและสถานะทางการเงิน แม้ผลการดำเนินงานจะเติบโตได้ดี แต่มีประเด็นที่ต้องติดตามคือค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร (SG&A) ที่เพิ่มขึ้นตามการขยายตัวของธุรกิจ และต้นทุนทางการเงินที่ปรับตัวสูงขึ้นเล็กน้อย อย่างไรก็ตาม บริษัทมีการบริหารจัดการหนี้สินและกระแสเงินสดอย่างรัดกุม โดยคาดการณ์กำไรปกติทั้งปี 2569 ไว้ที่ 1,285 ล้านบาท เติบโต 16% YoY นอกจากนี้บริษัทได้ประกาศจ่ายเงินปันผลระหว่างกาล 0.20 บาทต่อหุ้น (ขึ้นเครื่องหมาย XD วันที่ 26 ส.ค. 2569) ซึ่งสะท้อนถึงสถานะทางการเงินที่มั่นคง สรุปภาพรวมการลงทุน แนวโน้มในช่วงครึ่งหลังของปี 2569 คาดว่ากำไรจะทรงตัวเมื่อเทียบกับครึ่งปีแรก แต่ยังคงเติบโตได้ดีเมื่อเทียบกับปีก่อน โดยได้รับอานิสงส์จากการขยายฐานรายได้ที่มีอัตรากำไรสูงและการสร้าง Synergy ร่วมกับพันธมิตรในภูมิภาค นักลงทุนควรจับตาแผนการ M&A ที่อาจมีความชัดเจนมากขึ้นในอนาคต ซึ่งจะเป็นปัจจัยบวกเพิ่มเติม อย่างไรก็ตามควรระมัดระวังความเสี่ยงด้านการแข่งขันที่รุนแรง การชะลอตัวของกิจกรรมทางเศรษฐกิจ และความผันผวนของต้นทุนพลังงานที่อาจกระทบต่อผลประกอบการได้