2026-08-20T19:55:13+00:00 iaa PR9 บริษัท โรงพยาบาลพระรามเก้า จำกัด (มหาชน) หยวนต้าชี้ PR9 กำไร Q2/69 ต่ำกว่าคาดเล็กน้อย แต่พื้นฐานแกร่งพร้อมโตต่อครึ่งปีหลัง สรุปไฮไลท์สำคัญ บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด คงคำแนะนำ “ซื้อ” หุ้น PR9 โดยปรับไปใช้ราคาเป้าหมายปี 2570 ที่ 23.60 บาท ประเมินด้วยวิธี DCF (WACC 8.4%) แม้ผลประกอบการไตรมาส 2/2569 จะออกมาต่ำกว่าคาดเล็กน้อยจากอัตรากำไรขั้นต้นที่กดดันจากค่าเสื่อมราคา แต่ภาพรวมธุรกิจยังคงเติบโตได้ดีจากกลุ่มผู้ป่วยต่างชาติและโรคซับซ้อน วิเคราะห์ผลประกอบการและทิศทางธุรกิจ PR9 รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 2/2569 อยู่ที่ 184 ล้านบาท (+1% YoY) โดยมีรายได้รวม 1,311 ล้านบาท (+3% YoY) แรงหนุนสำคัญมาจาก ผู้ป่วยต่างชาติที่เติบโตเด่นถึง 11% YoY โดยเฉพาะกลุ่มตะวันออกกลางและเมียนมาที่ทำรายได้สูงสุดเป็นประวัติการณ์ สำหรับประสิทธิภาพการทำกำไร อัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 35.7% แม้จะฟื้นตัวจากไตรมาส 1/2569 แต่ยังลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อนเนื่องจาก ค่าเสื่อมราคาที่เพิ่มขึ้น 17.5% YoY จากการลงทุนในเครื่องมือแพทย์และเทคโนโลยีขั้นสูง ข้อสังเกตและปัจจัยที่ต้องติดตาม นักวิเคราะห์มองว่าผลประกอบการในครึ่งปีหลัง (2H26) จะ ฟื้นตัวได้ดีกว่าครึ่งปีแรก ตามปัจจัยฤดูกาล (High Season) ของธุรกิจโรงพยาบาล ประกอบกับแผนการปรับขึ้นค่าบริการบางประเภทเพื่อชดเชยต้นทุนค่าเสื่อมราคา ทั้งนี้บริษัทมีสถานะทางการเงินที่แข็งแกร่งอยู่ในสถานะ Cash (เงินสด) ทำให้ไม่มีภาระหนี้สินที่น่ากังวล อย่างไรก็ตาม ต้องจับตาความเสี่ยงจากสถานการณ์ความขัดแย้งในตะวันออกกลางที่อาจส่งผลกระทบต่อจำนวนผู้ป่วย แต่เบื้องต้นยังคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2569 ไว้ที่ 854 ล้านบาท เติบโต 4% บทสรุปการลงทุน หยวนต้ายังคงมุมมองเชิงบวกต่อปัจจัยพื้นฐานระยะกลางถึงยาวของ PR9 จากการยกระดับศักยภาพการรักษาโรคซับซ้อนและการใช้หุ่นยนต์ช่วยผ่าตัด ซึ่งช่วยสร้างความเชื่อมั่นให้แก่ผู้ป่วยต่างชาติ ปัจจุบันราคาหุ้นถือว่ายัง “ถูก” โดยซื้อขายที่ PER ปี 2569 เพียง 16.5 เท่า เมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ย 5 ปีที่ 26 เท่า จึงเป็นโอกาสดีในการเข้าลงทุนสำหรับนักลงทุนที่มองหาหุ้นโรงพยาบาลที่มีการเติบโตต่อเนื่อง