2026-08-19T08:36:06+00:00 iaa SHR บริษัท เอส โฮเทล แอนด์ รีสอร์ท จำกัด (มหาชน) จับตา SHR ฟื้นตัวแกร่งหลังผ่านจุดต่ำสุดของปี ไฮไลท์สำคัญ: ปรับคำแนะนำขึ้นเป็น Outperform โบรกเกอร์ KGI ได้ปรับเพิ่มคำแนะนำการลงทุนในหุ้น S Hotels and Resorts (SHR) จากระดับ Neutral เป็น Outperform โดยกำหนดราคาเป้าหมายใหม่ที่ 1.90 บาทต่อหุ้น ซึ่งสะท้อนมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้มการเติบโตของบริษัทในช่วงครึ่งหลังของปี 2569 หลังจากผ่านช่วงเวลาที่ยากลำบากมาได้ เนื้อหา: การฟื้นตัวของรายได้และแผนลดต้นทุนทางการเงิน นักวิเคราะห์ประเมินว่าผลประกอบการในไตรมาส 2/2569 คือจุดต่ำสุดของปีแล้ว โดยคาดการณ์การฟื้นตัวอย่างต่อเนื่องตั้งแต่ไตรมาส 3/2569 เป็นต้นไป แรงหนุนสำคัญมาจากความต้องการท่องเที่ยวที่เพิ่มขึ้นในไทยและมัลดีฟส์ รวมถึงช่วงไฮซีซั่นในฟิจิและสหราชอาณาจักร นอกจากนี้ บริษัทยังมีแผนบริหารจัดการหนี้สินอย่างต่อเนื่องด้วยการออกหุ้นกู้มูลค่า 1.7 พันล้านบาท เพื่อรีไฟแนนซ์หนี้เดิมที่มีอัตราดอกเบี้ยสูงกว่า ให้เหลือเพียง 4.4–4.6% ซึ่งจะช่วยลดภาระดอกเบี้ยจ่ายและเพิ่มความสามารถในการทำกำไรให้ดีขึ้น ข้อสังเกต: ปัจจัยบวกและผลกระทบที่ต้องติดตาม แม้ภาพรวมจะดูสดใส แต่ต้องจับตาผลกระทบจากต้นทุนพลังงานที่กดดันอัตรากำไรในไตรมาส 2/2569 ให้เหลือ 31.5% อย่างไรก็ตาม คาดว่าสถานการณ์จะคลี่คลายในครึ่งปีหลัง นอกจากนี้ บริษัทยังอยู่ระหว่างการขายสินทรัพย์ที่ไม่ใช่ธุรกิจหลักในสหราชอาณาจักรจำนวน 15 แห่ง ซึ่งคาดว่าจะสรุปได้ภายในสิ้นปีนี้ สำหรับความเสี่ยงที่ต้องระวังคือความขัดแย้งในตะวันออกกลางที่อาจส่งผลกระทบต่อความต้องการเดินทางทั่วโลกและต้นทุนการดำเนินงานที่อาจผันผวน สรุป: โอกาสการลงทุนในหุ้นกลุ่มท่องเที่ยว โบรกเกอร์ KGI เชื่อว่าราคาหุ้นที่ปรับตัวลดลงในช่วง 6 เดือนที่ผ่านมาได้สะท้อนผลประกอบการที่อ่อนแอในไตรมาส 2 ไปมากแล้ว การฟื้นตัวของภาคการท่องเที่ยว การเพิ่มขึ้นของเที่ยวบิน และการบริหารจัดการต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ จะเป็นปัจจัยสำคัญที่ช่วยผลักดันให้ผลประกอบการของ SHR กลับมาเติบโตทั้งเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) และไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) ซึ่งถือเป็นจังหวะที่น่าสนใจสำหรับการลงทุน