2026-08-19T19:10:49+00:00 iaa CRC บริษัท เซ็นทรัล รีเทล คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) โบรกเกอร์ FSSIA ปรับลดคำแนะนำหุ้น CRC สู่ระดับ HOLD หลังราคาพุ่งสะท้อนการเติบโต ไฮไลท์สำคัญ บริษัทหลักทรัพย์ FSSIA ได้ออกบทวิเคราะห์ปรับลดคำแนะนำหุ้น Central Retail Corporation (CRC) จากเดิม "ซื้อ" (BUY) เป็น "ถือ" (HOLD) โดยคงราคาเป้าหมายปี 2569 ไว้ที่ 29 บาท เนื่องจากราคาหุ้นปัจจุบันได้ปรับตัวขึ้นมาสะท้อนการเติบโตของกำไรที่แข็งแกร่งไปมากแล้ว ทำให้โอกาสในการปรับตัวขึ้นต่อมีจำกัด รายละเอียดการวิเคราะห์และประมาณการ นักวิเคราะห์มองว่าผลประกอบการในครึ่งปีหลังของปี 2569 จะยังคงเติบโตเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (y-y) แต่ในอัตราที่ชะลอตัวลงจากครึ่งปีแรก โดยมีปัจจัยหลักมาจากการขยายตัวของอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ที่เริ่มแผ่วลง ทั้งนี้ FSSIA ยังคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2569 เติบโตที่ 22% y-y โดยคาดการณ์กำไรหลักจากการดำเนินงานต่อเนื่องไว้ที่ 9.1 พันล้านบาท สำหรับกลยุทธ์ของบริษัทในปี 2569 ได้มีการปรับเป้าหมายทางการเงินใหม่ ได้แก่ 1) ยอดขายเติบโต 2-3% (จากเดิม 4-5%) 2) อัตรากำไรขั้นต้นขยายตัว 0.6-0.7% (จากเดิมทรงตัว) และ 3) งบลงทุน (Capex) อยู่ที่ 1.2-1.4 หมื่นล้านบาท (จากเดิม 1.6-1.8 หมื่นล้านบาท) นอกจากนี้ การเข้าซื้อกิจการ MaxValu คาดว่าจะเสร็จสิ้นภายใน 30 ก.ย. 2569 ซึ่งจะเริ่มรับรู้รายได้เข้ามาในไตรมาส 4/2569 ข้อสังเกตจากนักวิเคราะห์ นักวิเคราะห์ตั้งข้อสังเกตว่า ไตรมาส 2/2569 น่าจะเป็นช่วงที่กำไรเติบโตสูงสุดของปี เนื่องจากได้รับแรงหนุนจากราคาขายที่สูงขึ้นของ "ไทวัสดุ" และฐานที่ต่ำของธุรกิจแฟชั่นและอาหารในปีก่อนหน้า อย่างไรก็ตาม ปัจจัยบวกเหล่านี้กำลังลดน้อยลง ประกอบกับปัจจุบัน CRC ซื้อขายที่ระดับ P/E ปี 2569 ที่ 19.3 เท่า ซึ่งถือว่าสูงกว่าค่าเฉลี่ยของกลุ่มพาณิชย์ที่ 15.6 เท่า สรุปคำแนะนำการลงทุน แม้ว่าภาพรวมธุรกิจของ CRC จะยังคงมีความแข็งแกร่งและมีการขยายตัวอย่างต่อเนื่องในไทย เวียดนาม และอิตาลี แต่ด้วยราคาหุ้นที่ปรับตัวขึ้นมาจนเต็มมูลค่าตามราคาเป้าหมายที่ 29 บาทแล้ว ทาง FSSIA จึงแนะนำให้นักลงทุน "ถือ" เพื่อรอจังหวะ หรือทยอยขายทำกำไรในระยะสั้น เพื่อรอโอกาสจากราคาเป้าหมายในปี 2567 ต่อไป