2026-08-18T19:14:52+00:00 iaa BJC บริษัท เบอร์ลี่ ยุคเกอร์ จำกัด (มหาชน) BJC ลุ้นกำไร 3Q69 โตต่อเนื่องจากธุรกิจบรรจุภัณฑ์และยอดขาย BigC ฟื้นตัว ไฮไลท์สำคัญ บล.เอเซียพลัส (ASPS) ออกบทวิเคราะห์หุ้น BJC โดยมีมุมมองเชิงบวกต่อการเติบโตของกำไรในไตรมาส 3/2569 ที่คาดว่าจะขยายตัวได้เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) โดยมีแรงขับเคลื่อนหลักจากธุรกิจบรรจุภัณฑ์ที่เติบโตต่อเนื่อง และยอดขายสาขาเดิม (SSSG) ของ BigC ที่เริ่มพลิกกลับมาเป็นบวกในเดือนสิงหาคม 2569 พร้อมคงคำแนะนำ "Buy" ที่ราคาเป้าหมายปี 2570 เท่ากับ 18.90 บาท (อิง PER 15.9 เท่า) ส่วนเนื้อหาการวิเคราะห์ สำหรับแนวโน้มในช่วงครึ่งหลังของปี 2569 (2H69) ธุรกิจบรรจุภัณฑ์ประเภทแก้วได้รับอานิสงส์จากการฟื้นตัวของกลุ่มเครื่องดื่มทั้งที่มีแอลกอฮอล์และไม่มีแอลกอฮอล์ ส่วนบรรจุภัณฑ์ประเภทกระป๋องมีคำสั่งซื้อเพิ่มขึ้นจากกลุ่มกาแฟกระป๋อง โดยบริษัทมีการบริหารจัดการต้นทุนด้วยการล็อกราคาวัตถุดิบ (soda ash) ไว้ล่วงหน้า อย่างไรก็ตาม ในส่วนของธุรกิจค้าปลีกสมัยใหม่และสินค้าอุปโภคบริโภคอาจมีอัตรากำไรขั้นต้น (Margin) ชะลอตัวลงเล็กน้อยจากต้นทุนที่สูงขึ้น ทั้งนี้ บริษัทตั้งเป้าหมายควบคุมค่าใช้จ่ายให้ต่ำกว่าครึ่งปีแรก (1H69) ผ่านการปิดสาขา BigC ที่มีผลประกอบการไม่ดีเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพการดำเนินงาน ข้อสังเกตและปัจจัยที่ต้องติดตาม นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่ากำไรปกติในไตรมาส 3/2569 อาจชะลอตัวลงเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) เนื่องจากปัจจัยฤดูกาลในช่วงฤดูฝน แต่ยังคงคาดหวังการเติบโต YoY จากฐานที่ต่ำในปีก่อน นอกจากนี้ บริษัทได้ปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 2569 ขึ้น 34% เป็น 6.0 พันล้านบาท เพื่อสะท้อนกำไรพิเศษจากการขายที่ดินใน 1H69 แต่ยังคงประมาณการกำไรปกติไว้ที่ 4.5 พันล้านบาท สำหรับปัจจัยเสี่ยงที่ต้องระวัง ได้แก่ ภาวะเศรษฐกิจชะลอตัวที่กระทบกำลังซื้อ การแข่งขันที่รุนแรงในอุตสาหกรรม และความเสี่ยงด้านต้นทุนพลังงานในธุรกิจค้าปลีก ส่วนสรุป ภาพรวมการลงทุนใน BJC ยังมีความน่าสนใจจากแนวโน้มกำไรที่จะกลับมาเติบโตทั้ง QoQ และ YoY ในไตรมาส 4/2569 จากผลของฤดูกาลและต้นทุนพลังงานที่คาดว่าจะลดลง ประกอบกับความแข็งแกร่งของ ESG Profile โดยเฉพาะด้าน Governance และ Social ซึ่งเป็นหัวใจสำคัญของธุรกิจค้าปลีก ทั้งนี้ บริษัทได้ประกาศจ่ายปันผล 0.17 บาท/หุ้น (XD วันที่ 27 ส.ค.) คิดเป็นอัตราผลตอบแทน 1.1% สำหรับงวด 1H69 ซึ่งถือเป็นปัจจัยบวกต่อผู้ถือหุ้นในระยะสั้น