2026-08-17T12:40:59+00:00 iaa SPRC บริษัท สตาร์ ปิโตรเลียม รีไฟน์นิ่ง จำกัด (มหาชน) SPRC โชว์ฟอร์มแกร่งไตรมาส 2/2569 กำไรพุ่งสวนทางตลาด พร้อมปรับเป้าหมายราคาขึ้น ผลประกอบการโดดเด่นเกินคาด บริษัท สตาร์ ปิโตรเลียม รีไฟน์นิ่ง จำกัด (มหาชน) หรือ SPRC ประกาศผลการดำเนินงานไตรมาส 2/2569 ด้วยกำไรสุทธิ 6.9 พันล้านบาท ฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งจากช่วงเดียวกันของปีก่อนที่ขาดทุนสุทธิ 812 ล้านบาท โดยตัวเลขดังกล่าว สูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ถึง 9% และสูงกว่าประมาณการของ KGI ถึง 14% ปัจจัยหนุนสำคัญมาจากค่าการกลั่นตลาด (Market GRM) ที่พุ่งสูงขึ้นถึง 23.7 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล เพิ่มขึ้น 362% เมื่อเทียบกับปีก่อน และ 85% จากไตรมาสก่อนหน้า ตามความต้องการผลิตภัณฑ์น้ำมันสำเร็จรูปที่เพิ่มขึ้นจากความขัดแย้งในตะวันออกกลาง วิเคราะห์เจาะลึกสถานะการเงินและกลยุทธ์ โบรกเกอร์ KGI ได้ปรับราคาเป้าหมายปี 2570 ขึ้นเป็น 12.50 บาท (จากเดิม 11.00 บาท) โดยใช้วิธีการคำนวณผ่านการปรับเพิ่มค่า EV/EBITDA เป็น 4.25 เท่า เพื่อสะท้อนถึงการจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลที่แข็งแกร่งถึง 0.50 บาทต่อหุ้น และแนวโน้มค่าการกลั่นที่ยังคงอยู่ในระดับดี ทั้งนี้ แม้ในไตรมาส 2 จะมีผลขาดทุนจากสต็อกน้ำมัน 319 ล้านบาท แต่บริษัทสามารถบริหารจัดการกำลังการผลิตได้ดีขึ้น โดยมี Crude Run เพิ่มขึ้น 35% จากไตรมาสก่อนหน้า เนื่องจากไม่มีการปิดซ่อมบำรุงใหญ่เหมือนในไตรมาส 1/2569 ข้อสังเกตและปัจจัยที่ต้องติดตาม แม้ผลประกอบการจะออกมาดีเยี่ยม แต่มีข้อสังเกตสำคัญคือความผันผวนของราคาน้ำมันดิบในตลาดโลก ซึ่งส่งผลโดยตรงต่อกำไรหรือขาดทุนจากสต็อกน้ำมัน (Stock Gain/Loss) นอกจากนี้ นักลงทุนควรจับตาความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านที่อาจส่งผลต่อค่าการกลั่นในระยะถัดไป อย่างไรก็ตาม SPRC ยังคงมีความน่าสนใจในด้านเงินปันผล โดยคาดการณ์อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล (Dividend Yield) ในปี 2569 สูงถึง 11.7% ซึ่งถือเป็นจุดเด่นสำคัญที่ช่วยดึงดูดนักลงทุน สรุปภาพรวมการลงทุน โดยรวมแล้ว KGI ยังคงคำแนะนำ "Outperform" สำหรับหุ้น SPRC เนื่องจากบริษัทมีพื้นฐานที่แข็งแกร่งและได้รับอานิสงส์จากค่าการกลั่นที่อยู่ในระดับสูง การปรับเป้าหมายราคาขึ้นสะท้อนถึงความเชื่อมั่นในศักยภาพการทำกำไรที่ยั่งยืนและการจ่ายปันผลที่จูงใจ แม้จะต้องเผชิญกับความเสี่ยงจากความผันผวนของราคาพลังงาน แต่ด้วยสถานะทางการเงินที่มั่นคงและกระแสเงินสดที่แข็งแกร่ง ทำให้ SPRC ยังคงเป็นหุ้นที่น่าจับตามองในกลุ่มพลังงาน