2026-08-17T12:40:06+00:00 iaa SPRC บริษัท สตาร์ ปิโตรเลียม รีไฟน์นิ่ง จำกัด (มหาชน) SPRC โชว์กำไรปกติพุ่งแรงรับอานิสงส์ค่าการกลั่น พร้อมจ่ายปันผลระหว่างกาล 0.5 บาทต่อหุ้น สรุปผลการดำเนินงานไตรมาส 2/69 บริษัท สตาร์ ปิโตรเลียม รีไฟน์นิ่ง จำกัด (มหาชน) หรือ SPRC รายงานกำไรสุทธิในงวด 2Q69 อยู่ที่ 6.9 พันล้านบาท ลดลง 6.1% จากไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) ซึ่งเป็นผลมาจากรายการพิเศษที่พลิกกลับมาเป็นขาดทุน 170.2 ล้านบาท จากการบันทึกขาดทุนสต็อกน้ำมันรวม NRV หลังภาษี อย่างไรก็ตาม ผลการดำเนินงานหลักยังคงแข็งแกร่งมาก โดยมีกำไรปกติเพิ่มขึ้นถึง 331.8% QoQ มาอยู่ที่ 6.7 พันล้านบาท หนุนโดยค่าการกลั่น (Market GRM) ที่พุ่งสูงขึ้นแตะ 23.1 เหรียญฯ ต่อบาร์เรล จากการปรับตัวดีขึ้นของผลิตภัณฑ์ปิโตรเคมีทุกสายการผลิต ประกอบกับอัตราการใช้กำลังการผลิต (U-Rate) ที่เพิ่มขึ้นเป็น 85.4% หลังผ่านพ้นช่วงหยุดซ่อมบำรุงโรงกลั่นในไตรมาสแรก มุมมองและประมาณการจากโบรกเกอร์ สายงานวิจัย บล.เอเซียพลัส (ASPS) ระบุว่า กำไรปกติในช่วงครึ่งปีแรก (1H69) อยู่ที่ 8.7 พันล้านบาท คิดเป็น 73.7% ของประมาณการกำไรทั้งปี 2569 โดยฝ่ายวิจัยคงประมาณการกำไรปกติปี 2569 ไว้ที่ 1.2 หมื่นล้านบาท เติบโต 179.8% จากปีก่อนหน้า โดยได้รับแรงหนุนหลักจากค่าการกลั่นที่อยู่ในระดับสูงจากผลกระทบของสงคราม ทั้งนี้ บล.เอเซียพลัส ได้ปรับไปใช้มูลค่าพื้นฐาน ณ สิ้นปี 2570 อยู่ที่ 12.0 บาทต่อหุ้น โดยใช้วิธีประเมินมูลค่าพื้นฐานตามปัจจัยพื้นฐานของธุรกิจโรงกลั่นที่ได้รับอานิสงส์จากค่าการกลั่นที่สูงกว่าค่าเฉลี่ยในอดีต ข้อสังเกตและปัจจัยเสี่ยงที่ต้องติดตาม นักวิเคราะห์ตั้งข้อสังเกตว่า ในช่วงไตรมาส 3/69 กำไรมีแนวโน้มลดลง QoQ เนื่องจากสัญญาณความขัดแย้งเริ่มคลี่คลาย ส่งผลให้ค่าการกลั่นมีทิศทางอ่อนตัวลง ประกอบกับต้นทุน Crude premium ที่ปรับตัวสูงขึ้น และนโยบายภาครัฐในการเรียกเก็บเงินชดเชยกองทุนน้ำมันเชื้อเพลิงจากกลุ่มโรงกลั่น นอกจากนี้ ยังมีความเสี่ยงด้านความผันผวนของราคาน้ำมันดิบ อุบัติเหตุที่อาจทำให้โรงกลั่นหยุดชะงัก และความเสี่ยงจากการพึ่งพิงลูกค้ารายใหญ่ รวมถึงความเสี่ยงด้าน ESG ที่อยู่ในระดับปานกลางจากการปล่อยก๊าซเรือนกระจกและเหตุรั่วไหลของน้ำมัน บทสรุปการลงทุน สำหรับนักลงทุนที่สนใจ SPRC บริษัทประกาศจ่ายปันผลงวดครึ่งปีแรก (1H69) ที่ 0.5 บาทต่อหุ้น (ขึ้นเครื่องหมาย XD วันที่ 28 ส.ค. 69) คิดเป็น Dividend Yield ประมาณ 4.4% แม้ราคาหุ้นปัจจุบันจะเริ่มมี Upside จำกัด แต่ด้วยระดับปันผลที่น่าสนใจ บล.เอเซียพลัส จึงแนะนำให้ทยอยสะสมในช่วงที่ราคาหุ้นปรับฐานเพื่อรับเงินปันผล หรือหาจังหวะเข้า Trading ระยะสั้นตามทิศทางค่าการกลั่นที่อาจมีการดีดตัวขึ้นเป็นระลอก โดยให้แนวรับที่ 10.00 – 10.80 บาท และแนวต้านที่ 11.80 – 12.50 บาท