2026-08-17T12:39:16+00:00 iaa BCH บริษัท บางกอก เชน ฮอสปิทอล จำกัด (มหาชน) BCH โชว์กำไรไตรมาส 2/69 แกร่งเกินคาด โบรกฯ เตือนระวังราคาหุ้นแพง ไฮไลท์สำคัญ บริษัท บางกอก เชน ฮอสปิทอล จำกัด (มหาชน) หรือ BCH รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 2/69 อยู่ที่ 343 ล้านบาท แม้ลดลง 11% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน แต่ เติบโตโดดเด่นถึง 28% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า โดยผลประกอบการออกมาสูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ 13% พร้อมประกาศจ่ายเงินปันผลระหว่างกาล 0.15 บาทต่อหุ้น (ขึ้นเครื่องหมาย XD วันที่ 28 ส.ค. นี้) เจาะลึกผลประกอบการ รายได้หลักในไตรมาส 2/69 อยู่ที่ 2,980 ล้านบาท โดยได้รับแรงหนุนสำคัญจากธุรกิจประกันสังคมที่รายได้เพิ่มขึ้น 4.3% YoY จากจำนวนผู้ป่วยโรคซับซ้อนที่เพิ่มขึ้นและการรับรู้รายได้จากผู้ป่วยโรคเรื้อรัง อย่างไรก็ตาม รายได้จากผู้ป่วยทั่วไปยังคงชะลอตัว โดยเฉพาะบริการ Wellness และศัลยกรรมความงาม รวมถึงรายได้จากผู้ป่วยกัมพูชาที่ลดลง ทั้งนี้ อัตรากำไรขั้นต้นปรับตัวดีขึ้นอยู่ที่ 28.7% เพิ่มขึ้น 50bps YoY จากสัดส่วนผู้ป่วยโรคซับซ้อนที่มีกำไรสูงเข้ามาช่วยชดเชยต้นทุนและค่าเสื่อมราคาจากการปรับปรุงโรงพยาบาล ข้อสังเกตจากนักวิเคราะห์ บล.บัวหลวง (BLS) ระบุว่า แม้ผลประกอบการจะฟื้นตัวได้ดีกว่าคาด แต่ยังคงคำแนะนำ "ขาย" โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 10 บาท เนื่องจากมองว่าราคาหุ้นปัจจุบันที่ซื้อขายบนค่า PER ปี 2570 ราว 23 เท่า ยังถือว่าสูงกว่าระดับที่เหมาะสมที่ 21 เท่า ทั้งนี้คาดว่ากำไรหลักปี 2569 จะลดลง 7% YoY ก่อนจะกลับมาเติบโตเล็กน้อย 2% ในปี 2570 โดยมีปัจจัยบวกจากแนวโน้มผู้ป่วยไทยที่เพิ่มขึ้นในช่วงฤดูฝนและการฟื้นตัวของกลุ่มผู้ป่วยต่างชาติจากตะวันออกกลาง บทสรุปการลงทุน ภาพรวม BCH ยังคงมีความแข็งแกร่งในฐานะศูนย์ส่งต่อการรักษาโรคซับซ้อน แต่ด้วยระดับราคาหุ้นที่ค่อนข้างตึงตัวเมื่อเทียบกับปัจจัยพื้นฐาน นักลงทุนควรระมัดระวังความผันผวน โดยคาดว่ากำไรในไตรมาส 3/69 จะเติบโตได้ทั้ง YoY และ QoQ ตามปัจจัยฤดูกาลและการฟื้นตัวของเที่ยวบินระหว่างประเทศ อย่างไรก็ตาม การลงทุนในระยะนี้ยังต้องติดตามการแข่งขันในอุตสาหกรรมและกำลังซื้อของผู้ป่วยทั่วไปอย่างใกล้ชิด