2026-08-17T08:40:56+00:00 iaa MOSHI บริษัท โมชิ โมชิ รีเทล คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) MOSHI โชว์กำไร Q2 แกร่ง โบรกฯ มั่นใจเคาะซื้อเป้า 52.50 บาท ผลประกอบการไตรมาส 2/2569 เติบโตตามคาด บริษัทหลักทรัพย์ แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ (LHS) รายงานผลการดำเนินงานของ MOSHI ในไตรมาส 2/2569 มีกำไรสุทธิ 162 ล้านบาท เติบโต +20.4% YoY แม้จะชะลอตัว -15.3% QoQ ตามปัจจัยฤดูกาล โดยมีรายได้จากการดำเนินงาน 956 ล้านบาท ขยายตัว +17.2% YoY หนุนโดย SSSG ที่ +4.0% และแคมเปญการตลาดที่ประสบความสำเร็จ แม้จะมีแรงกดดันจากโครงการ "ไทยช่วยไทยพลัส" และราคาพลังงานที่สูงขึ้น แต่บริษัทสามารถบริหารจัดการได้ดี อัตรากำไรขยายตัวต่อเนื่องจากกลยุทธ์สินค้า จุดเด่นสำคัญคือ อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ที่ปรับตัวขึ้นสู่ 56.6% เพิ่มขึ้นจาก 55.0% ในปีก่อนหน้า ซึ่งเป็นผลมาจากการปรับ Product Mix โดยเน้นเพิ่มสัดส่วนสินค้านำเข้าที่มีอัตรากำไรสูง ทั้งนี้ ในไตรมาส 2/2569 บริษัทมีสาขารวม 218 สาขา เพิ่มขึ้นสุทธิ 11 สาขาจากไตรมาสก่อน สำหรับแนวโน้มไตรมาส 3/2569 คาดว่ากำไรจะยังเติบโต YoY ได้ต่อเนื่อง จากการขยายสาขาตามแผนและการเพิ่มสัดส่วนสินค้าจากจีนที่มีมาร์จิ้นสูง ข้อสังเกตและปัจจัยที่ต้องติดตาม นักวิเคราะห์ตั้งข้อสังเกตถึงการบริหารจัดการค่าใช้จ่าย SG&A to Sales ที่เพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ 34.4% จากการขยายสาขา การปรับค่าแรงขั้นต่ำ และการลงทุนงบการตลาดเชิงรุกเพื่อสร้างแบรนด์ อย่างไรก็ตาม การฟื้นตัวของนักท่องเที่ยวจะเป็นแรงหนุนสำคัญต่อ Traffic ในช่วงครึ่งหลังของปี ทั้งนี้บริษัทมีความเสี่ยงที่ต้องระวัง ได้แก่ กำลังซื้อผู้บริโภคที่อาจชะลอตัว, ความผันผวนของต้นทุนพลังงาน, การแข่งขันที่รุนแรงจากคู่แข่ง และกระแสความนิยมของสินค้าที่อาจเปลี่ยนแปลงเร็วกว่าคาด สรุปคำแนะนำการลงทุน LHS คงคำแนะนำ “ซื้อ” โดยประเมินราคาเป้าหมายที่ 52.50 บาท ด้วยวิธี DCF ซึ่งมี Upside จากราคาปัจจุบันถึง 34% นอกจากนี้ บริษัทยังมีการจ่ายปันผลระหว่างกาล 0.64 บาทต่อหุ้น (Yield 1.6%) ขึ้นเครื่องหมาย XD วันที่ 27 ส.ค. 2569 สะท้อนถึงสถานะทางการเงินที่แข็งแกร่งและการเติบโตที่มั่นคงในระยะยาว