2026-08-17T19:10:11+00:00 iaa BH บริษัท โรงพยาบาลบำรุงราษฎร์ จำกัด (มหาชน) โรงพยาบาลบำรุงราษฎร์โชว์ฟอร์มแกร่ง โบรกฯ อัปเป้าหมายใหม่รับกำไรโต ผลงานไตรมาส 2/2569 สดใส บริษัทหลักทรัพย์ กรุงศรี (KSS) รายงานผลการดำเนินงานของ บมจ.โรงพยาบาลบำรุงราษฎร์ (BH) ในไตรมาส 2/2569 โดยมีกำไรสุทธิอยู่ที่ 1,889 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 2% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน และเพิ่มขึ้น 6% จากไตรมาสก่อนหน้า ซึ่งถือว่าทำได้ใกล้เคียงกับที่คาดการณ์ไว้ และสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ถึง 7% นอกจากนี้ บริษัทยังประกาศจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลสำหรับผลประกอบการงวดครึ่งปีแรกของปี 2569 ในอัตราหุ้นละ 4 บาท (คิดเป็น Yield ประมาณ 2%) โดยจะขึ้นเครื่องหมาย XD ในวันที่ 28 ส.ค. และจ่ายเงินปันผลในวันที่ 10 ก.ย. 2569 ปัจจัยหนุนจากการฟื้นตัวของรายได้ต่างชาติ KSS ได้ปรับราคาเป้าหมายปี 2570 ขึ้นเป็น 225 บาท จากเดิม 210 บาท โดยมีมุมมองเชิงบวกต่อทิศทางธุรกิจในระยะกลางถึงยาว เนื่องจาก BH มีจุดแข็งด้านสัดส่วนรายได้จากผู้ป่วยต่างชาติที่สูง ทำให้มีอำนาจในการกำหนดราคา (Pricing Power) ส่งผลให้มีอัตรากำไร EBITDA สูงที่สุดในกลุ่มโรงพยาบาลที่ศึกษา โดยในไตรมาส 2/2569 รายได้จากผู้ป่วยต่างชาติเติบโตอย่างโดดเด่น โดยเฉพาะจากพม่า (+28% y-y) ตะวันออกกลาง (+7% y-y) และสหรัฐอเมริกา (+19% y-y) ซึ่งเข้ามาช่วยชดเชยรายได้จากผู้ป่วยไทยที่ลดลงได้เป็นอย่างดี ข้อสังเกตและความเสี่ยงที่ต้องติดตาม แม้ผลประกอบการจะออกมาแข็งแกร่ง แต่มีประเด็นที่นักลงทุนควรระมัดระวังคือ ความตึงเครียดในตะวันออกกลาง ซึ่งเป็นปัจจัยกดดันชั่วคราวต่อทิศทางรายได้จากผู้ป่วยต่างชาติ เนื่องจาก BH มีการพึ่งพารายได้จากกลุ่มนี้ในสัดส่วนที่สูง ทำให้บริษัทมีความอ่อนไหวต่อปัจจัยที่กระทบต่อการเดินทางระหว่างประเทศ อย่างไรก็ตาม ในภาพรวมการบริหารจัดการต้นทุนของบริษัททำได้ดีมาก โดยค่าใช้จ่าย SG&A ปรับตัวลดลง 7% จากไตรมาสก่อนหน้า ส่งผลให้ EBITDA Margin ปรับตัวดีขึ้นอยู่ที่ 41% สรุปมุมมองการลงทุน KSS ยังคงคำแนะนำ “ซื้อ” สำหรับหุ้น BH โดยมองว่าแนวโน้มกำไรในช่วงครึ่งหลังของปี 2569 จะเติบโตต่อเนื่องจากการเข้าสู่ช่วง High season และการฟื้นตัวของผู้ป่วยต่างชาติกลุ่มตะวันออกกลางที่มีความซับซ้อนในการรักษาและสร้างรายได้ต่อเคสสูง ทั้งนี้ ผลการดำเนินงานในรอบ 6 เดือนแรกของปี 2569 คิดเป็น 49% ของประมาณการกำไรทั้งปีที่ 7,523 ล้านบาท ซึ่งถือว่าอยู่ในระดับที่น่าพอใจและสะท้อนถึงประสิทธิภาพการดำเนินงานที่มั่นคง