2026-08-17T19:10:06+00:00 iaa BH บริษัท โรงพยาบาลบำรุงราษฎร์ จำกัด (มหาชน) BH โชว์กำไร Q2/69 แกร่งเกินคาด พร้อมลุยครึ่งปีหลังรับอานิสงส์ผู้ป่วยต่างชาติ ไฮไลท์สำคัญ บริษัท โรงพยาบาลบำรุงราษฎร์ จำกัด (มหาชน) หรือ BH รายงานกำไรหลักในไตรมาส 2/2569 อยู่ที่ 1,886 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 5.6% จากไตรมาสก่อน และ 1.7% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน ซึ่งถือว่า ผลประกอบการออกมาดีกว่าที่ตลาดและนักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ โดยได้รับแรงหนุนสำคัญจากการฟื้นตัวของรายได้กลุ่มผู้ป่วยต่างชาติที่เข้ามาใช้บริการเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง เจาะลึกผลการดำเนินงานและกลยุทธ์ แม้ว่าในไตรมาส 2/2569 จะมีแรงกดดันจากรายได้ผู้ป่วยไทยที่ชะลอตัวลงเล็กน้อย และต้นทุนค่าธรรมเนียมการแพทย์ที่สูงขึ้นจนส่งผลให้ GPM อ่อนตัวลงมาอยู่ที่ 52.2% แต่ BH สามารถบริหารจัดการค่าใช้จ่ายได้อย่างมีประสิทธิภาพ โดยสัดส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร (SG&A to sales) ปรับตัวลดลงเหลือ 15.7% ส่งผลให้ EBITDA Margin ขยายตัวได้ที่ 41.1% ทั้งนี้ รายได้จากผู้ป่วยต่างชาติคิดเป็นสัดส่วนถึง 66% โดยเฉพาะกลุ่มผู้ป่วยจากเมียนมา สหรัฐอเมริกา และตะวันออกกลาง ที่เติบโตอย่างโดดเด่น ข้อสังเกตและแนวโน้มการเติบโต นักวิเคราะห์จาก บล.ฟิลลิป (ประเทศไทย) มองว่าแนวโน้มในช่วงครึ่งปีหลังของปี 2569 จะยังคงเติบโตต่อเนื่องจากปัจจัยฤดูกาลและการฟื้นตัวของเที่ยวบินระหว่างประเทศ โดยเฉพาะจำนวนผู้ป่วยจากตะวันออกกลางที่เดินทางเข้ามาไทยเพิ่มขึ้นอย่างชัดเจน ซึ่งกลุ่มนี้ถือเป็นฐานลูกค้าที่มีอัตรากำไรสูง (High Margin) คาดว่าจะช่วยลดแรงกดดันต่อต้นทุนและสนับสนุนการขยายตัวของกำไรได้เป็นอย่างดี สรุปคำแนะนำการลงทุน บล.ฟิลลิป (ประเทศไทย) คงคำแนะนำ “ซื้อ” หุ้น BH โดยประเมินมูลค่าพื้นฐาน ณ สิ้นปี 2569 ไว้ที่ 200.00 บาทต่อหุ้น โดยวิธีคิดอ้างอิงจากการฟื้นตัวของกลุ่มผู้ป่วยต่างชาติที่เร็วกว่าคาด และโครงสร้างรายได้ที่เน้นกลุ่มลูกค้าที่มีอัตรากำไรสูง ซึ่งจะช่วยสร้างเสถียรภาพและผลตอบแทนที่ดีให้กับบริษัทในระยะยาว