2026-08-17T19:09:12+00:00 iaa BH บริษัท โรงพยาบาลบำรุงราษฎร์ จำกัด (มหาชน) BH ผลงานไตรมาส 2/69 แกร่งตามคาด โบรกฯ ชี้เป้าหมายปี 70 ที่ 220 บาท ไฮไลท์สำคัญ: กำไรโตต่อเนื่องจากฐานผู้ป่วยต่างชาติ บริษัท โรงพยาบาลบำรุงราษฎร์ จำกัด (มหาชน) หรือ BH รายงานผลประกอบการไตรมาส 2/69 มีกำไรหลักอยู่ที่ 1,887 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 2% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) และเพิ่มขึ้น 6% จากไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) ซึ่งเป็นไปตามที่ตลาดและโบรกเกอร์คาดการณ์ไว้ โดยได้รับแรงหนุนสำคัญจากการเติบโตของรายได้ผู้ป่วยต่างชาติที่แข็งแกร่ง วิเคราะห์เจาะลึก: รายได้ต่างชาติพุ่งแรงกลบรายได้ในประเทศ ในไตรมาส 2/69 BH มีรายได้หลักรวม 6,231 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 4% YoY โดยมีปัจจัยบวกจากรายได้ผู้ป่วยต่างชาติที่พุ่งสูงถึง 4.14 พันล้านบาท (เพิ่มขึ้น 7.1% YoY) โดยเฉพาะกลุ่มตะวันออกกลางและเมียนมาที่เข้ามาใช้บริการเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งช่วยชดเชยรายได้จากผู้ป่วยไทยที่ปรับตัวลดลง 2.2% ได้อย่างดีเยี่ยม นอกจากนี้ อัตรากำไรขั้นต้นยังคงอยู่ในระดับสูงที่ 52% แม้จะมีแรงกดดันจากต้นทุนค่าแพทย์และเวชภัณฑ์ แต่ด้วยสัดส่วนการรักษาโรคซับซ้อนที่มีมูลค่าสูงทำให้บริษัทสามารถรักษาความสามารถในการทำกำไรไว้ได้ ข้อสังเกต: แนวโน้มครึ่งปีหลังสดใสรับไฮซีซัน โบรกเกอร์ BLS ประเมินว่าแนวโน้มในไตรมาส 3/69 จะเติบโตได้ดีกว่าไตรมาสที่ผ่านมา เนื่องจากเข้าสู่ช่วงไฮซีซันของธุรกิจโรงพยาบาล ประกอบกับปัจจัยบวกจากการเพิ่มขึ้นของเที่ยวบินจากตะวันออกกลางหลังสถานการณ์ความขัดแย้งคลี่คลาย ส่วนกรณีความขัดแย้งบริเวณชายแดนไทย-กัมพูชา คาดว่าจะส่งผลกระทบต่อรายได้เพียงเล็กน้อยเท่านั้น ทั้งนี้บริษัทมีการบริหารจัดการต้นทุนได้อย่างมีประสิทธิภาพ โดยค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารต่อยอดขายลดลงเหลือ 15.8% สะท้อนถึงการเติบโตของรายได้ที่เร็วกว่าค่าใช้จ่ายด้านการตลาด สรุปคำแนะนำการลงทุน: คงเป้าหมาย 220 บาท โบรกเกอร์ BLS คงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยให้ราคาเป้าหมาย ณ สิ้นปี 2570 ที่ 220 บาทต่อหุ้น อิงจากค่า PER ที่ 21 เท่า ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 10 ปี พร้อมคาดการณ์กำไรหลักปี 2569 ไว้ที่ 7.8 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 3% YoY และปี 2570 ที่ 8.2 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 5% YoY นอกจากนี้ BH ยังประกาศจ่ายเงินปันผลระหว่างกาล 4 บาทต่อหุ้น (ขึ้นเครื่องหมาย XD วันที่ 28 ส.ค.) ถือเป็นหุ้นเด่นที่น่าจับตาในกลุ่ม Healthcare