2026-08-14T11:45:04+00:00 iaa CPALL บริษัท ซีพี ออลล์ จำกัด (มหาชน) CPALL โชว์กำไร Q2/26 แกร่งตามคาด โบรกฯ ชี้ธุรกิจร้านสะดวกซื้อหนุนโตเด่น ไฮไลท์สำคัญ บริษัท ซีพี ออลล์ จำกัด (มหาชน) หรือ CPALL รายงานกำไรปกติในไตรมาส 2/2569 อยู่ที่ 7.4 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 6% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) โดยได้รับแรงหนุนหลักจากธุรกิจร้านสะดวกซื้อ (CVS) ที่มีความแข็งแกร่งทั้งในด้านยอดขายและอัตรากำไร ซึ่งสามารถชดเชยส่วนแบ่งกำไรที่อ่อนตัวลงจาก CPAXT ได้อย่างมีประสิทธิภาพ เจาะลึกผลการดำเนินงาน สำหรับผลการดำเนินงานในไตรมาส 2/2569 ยอดขายสาขาเดิม (SSS) ของธุรกิจ CVS เติบโต 0.8% YoY โดยได้รับอานิสงส์จากอากาศร้อนจัดและการท่องเที่ยวที่ฟื้นตัว ในขณะที่สัดส่วนสินค้ากลุ่มอาหารปรับตัวดีขึ้นเป็น 77.5% ของยอดขายรวม (+90 bps YoY) จากความต้องการสินค้าพร้อมทาน (RTE) และเครื่องดื่มที่เพิ่มสูงขึ้น ทั้งนี้ บริษัทมีการขยายสาขาในไทยเพิ่มขึ้น 200 แห่ง ส่งผลให้มีสาขารวม 16,284 สาขา ด้านค่าใช้จ่าย SG&A เพิ่มขึ้น 4.5% YoY ซึ่งถือว่าต่ำกว่าการเติบโตของยอดขายธุรกิจ CVS ที่ 5% สะท้อนถึงการบริหารจัดการต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ ข้อสังเกตจากโบรกเกอร์ ทางด้านโบรกเกอร์ InnovestX (INVX) ได้ให้คำแนะนำ OUTPERFORM โดยกำหนดราคาเป้าหมายกลางปี 2570 ไว้ที่ 65 บาท ด้วยวิธีคิดแบบ DCF (WACC 7.3%, อัตราการเติบโตระยะยาว 1.5%) โดยนักวิเคราะห์มองว่า CPALL ยังคงมีแนวโน้มการเติบโตที่ดีในไตรมาส 3/2569 จากยอดขายและอัตรากำไรของธุรกิจ CVS ที่ดีขึ้น อย่างไรก็ตาม ต้องจับตาความเสี่ยงเรื่องกำลังซื้อของผู้บริโภคที่ยังคงเปราะบาง รวมถึงผลกระทบจากนโยบายรัฐบาลและปัจจัยด้าน ESG โดยเฉพาะการบริหารจัดการพลังงานและของเสีย สรุปภาพรวมการลงทุน แม้กำไรปกติไตรมาส 2/2569 จะลดลง 17% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) ตามปัจจัยฤดูกาล แต่ภาพรวมรายปีถือว่ายังเติบโตได้ตามเป้าหมาย โดยธุรกิจ CVS ยังคงเป็นเครื่องยนต์หลักในการขับเคลื่อนกำไร ขณะที่การลงทุนใน CPAXT แม้จะมีแรงกดดันจากอัตรากำไรขั้นต้นที่อ่อนตัวลง แต่ CPALL ยังคงรักษาความสามารถในการทำกำไรและบริหารจัดการค่าใช้จ่ายได้ดี ทำให้นักลงทุนยังคงมีความเชื่อมั่นในศักยภาพการเติบโตของบริษัทในระยะยาว