2026-08-14T11:44:03+00:00 iaa SISB บริษัท เอสไอเอสบี จำกัด (มหาชน) SISB เผยผลงานไตรมาส 2/2569 ตามคาด แต่ยอดนักเรียนยังน่าห่วง ไฮไลท์สำคัญ บริษัท SISB รายงานกำไรสุทธิในไตรมาส 2/2569 อยู่ที่ 200.3 ล้านบาท หากไม่รวมรายการพิเศษจากการขายหุ้น THAI กำไรหลักจะอยู่ที่ 196.5 ล้านบาท ลดลง 8.1% จากไตรมาสก่อน และลดลง 12.2% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน ซึ่งเป็นไปตามที่โบรกเกอร์ FSSIA คาดการณ์ไว้ โดยรายได้จากการศึกษาเติบโตได้จากค่าเทอมที่สูงขึ้น แต่จำนวนนักเรียนยังคงเป็นปัจจัยกดดันสำคัญ วิเคราะห์เจาะลึกผลประกอบการ แม้รายได้รวมจะอยู่ที่ 623.5 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 2.1% เมื่อเทียบรายปี แต่จำนวนนักเรียนรวมกลับลดลง 12 คน มาอยู่ที่ 4,587 คน ณ สิ้นไตรมาส 2/2569 สะท้อนว่าการเติบโตของรายได้มาจากค่าเทอมที่ปรับตัวสูงขึ้นและสัดส่วนนักเรียนที่เอื้อต่อรายได้มากกว่าปริมาณนักเรียนที่เพิ่มขึ้น ทั้งนี้ SISB ได้ปรับลดเป้าหมายจำนวนนักเรียนสิ้นปี 2569 ลงเหลือ 4,600 คน จากเดิม 4,800 คน เนื่องจากภาวะเศรษฐกิจชะลอตัว นอกจากนี้ ต้นทุนการดำเนินงานยังพุ่งสูงขึ้น จากค่าตอบแทนครูและการเพิ่มบุคลากร ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้น (Gross Margin) ลดลงเหลือ 51.6% จาก 54.6% ในช่วงเดียวกันของปีก่อน ข้อสังเกตและมุมมองการลงทุน โบรกเกอร์ FSSIA ให้คำแนะนำ "ซื้อ" โดยคงราคาเป้าหมายไว้ที่ 15.00 บาท โดยใช้วิธีการประเมินมูลค่าที่สะท้อนถึงศักยภาพในระยะยาว แม้ในระยะสั้นบริษัทจะเผชิญกับโครงสร้างต้นทุนคงที่ที่ค่อนข้างสูงและประสิทธิภาพการสอนที่ลดลง (อัตราส่วนนักเรียนต่อครูลดลงเหลือ 7.50 เท่า) อย่างไรก็ตาม คาดว่าค่าใช้จ่ายด้านบุคลากรจะเริ่มทรงตัวได้ในช่วงครึ่งหลังของปี 2569 หลังจากผ่านช่วงปรับฐานเงินเดือนประจำปีไปแล้ว สรุปภาพรวม ผลประกอบการครึ่งปีแรกของปี 2569 สะท้อนถึงความท้าทายจากเศรษฐกิจที่กระทบต่อการรับนักเรียนใหม่ แต่บริษัทมีสถานะทางการเงินที่แข็งแกร่งและยังคงทำกำไรได้ตามเป้าหมายที่วางไว้สำหรับทั้งปี นักลงทุนควรติดตามการบริหารจัดการต้นทุนและจำนวนนักเรียนในไตรมาสที่เหลืออย่างใกล้ชิด โดยราคาเป้าหมายที่ 15.00 บาท ยังคงมี Upside ที่น่าสนใจจากราคาปัจจุบัน