2026-08-14T11:43:59+00:00 iaa SISB บริษัท เอสไอเอสบี จำกัด (มหาชน) SISB ผลงานไตรมาส 2/69 ตามคาด ลุ้นฟื้นตัวแรงครึ่งปีหลัง ไฮไลท์สำคัญ บริษัทหลักทรัพย์กรุงศรี (KSS) ออกบทวิเคราะห์หุ้น SISB หลังรายงานผลประกอบการไตรมาส 2/2569 โดยระบุว่าผลการดำเนินงานเป็นไปตามที่คาดการณ์ไว้ พร้อมคงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยปรับราคาเป้าหมายปี 2570 ขึ้นเป็น 16 บาท จากเดิม 15 บาท โดยมองว่าเป็นหุ้นกลุ่ม Defensive ที่มีความโดดเด่นจากกระแสเงินสดที่สม่ำเสมอ เจาะลึกผลประกอบการ ในไตรมาส 2/2569 SISB มีกำไรสุทธิ 200 ล้านบาท (-10%y-y, -7%q-q) หากหักรายการพิเศษออก กำไรปกติอยู่ที่ 196 ล้านบาท ซึ่งถือว่าใกล้เคียงกับที่คาดการณ์ไว้ โดยมีปัจจัยบวกจากการบริหารต้นทุนที่มีประสิทธิภาพส่งผลให้ Gross Margin อยู่ที่ 51.6% ดีกว่าที่ประเมินไว้ แม้ว่าจำนวนนักเรียนจะยังฟื้นตัวช้าอยู่ที่ 4,587 คน (-1%y-y) และมีค่าใช้จ่าย SG&A ที่สูงขึ้นจากการบันทึกค่าใช้จ่ายพนักงานและสำรองหนี้ตามรอบการศึกษา ข้อสังเกตและแนวโน้มการเติบโต นักวิเคราะห์มองว่าโมเมนตัมธุรกิจจะกลับมาสดใสในครึ่งปีหลัง (2H26F) โดยมีปัจจัยหนุนสำคัญจากการเปิดภาคเรียนใหม่และการเลื่อนชั้นเรียน ซึ่งจะช่วยผลักดันค่าเทอมเฉลี่ยให้ปรับตัวสูงขึ้น นอกจากนี้ SISB ยังมีจุดแข็งจากโครงสร้างต้นทุนคงที่ (Fixed Cost) ประมาณ 50-55% ที่จะสร้าง Operating Leverage เมื่อฐานนักเรียนขยายตัว อีกทั้งราคาหุ้นปัจจุบันยังซื้อขายที่ระดับ PE ปี 2570 เพียง 10 เท่า หรือเทียบเท่าระดับ -2SD ซึ่งถือว่ามี Downside ที่จำกัด สรุปคำแนะนำการลงทุน KSS คงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยให้ราคาเป้าหมายปี 2570 ที่ 16 บาท ด้วยวิธีคิดแบบ DCF (WACC 9.3%) โดยมองว่า SISB เป็นหุ้นที่น่าสนใจสำหรับนักลงทุนที่มองหาความมั่นคงในระยะยาว จากกระแสเงินสดที่แข็งแกร่งและการเติบโตที่คาดว่าจะกลับมาฟื้นตัวต่อเนื่องในปี 2570-2571 จากการเพิ่มขึ้นของจำนวนนักเรียนและค่าเทอมที่ปรับตัวสูงขึ้นตามโครงสร้างใหม่