2026-08-14T11:42:28+00:00 iaa KCE บริษัท เคซีอี อีเลคโทรนิคส์ จำกัด (มหาชน) KCE รับอานิสงส์ขาขึ้นรอบใหม่ โบรกฯ อัปเกรดคำแนะนำเป็น ซื้อ เคาะเป้าหมาย 61 บาท ไฮไลท์สำคัญ: การเติบโตที่แข็งแกร่งในครึ่งปีหลัง บริษัทหลักทรัพย์ FSSIA ปรับคำแนะนำหุ้น KCE ขึ้นเป็น "ซื้อ" โดยกำหนดราคาเป้าหมายใหม่ที่ 61 บาท อ้างอิงจาก P/E ที่ 30 เท่า โดยมองว่าผลประกอบการในช่วงครึ่งหลังของปี 2569 ถึงปี 2570 จะเข้าสู่ช่วงขาขึ้นอย่างเต็มตัว จากปัจจัยบวกด้านราคาขายแผ่นวงจรพิมพ์ (PCB) ที่ปรับตัวสูงขึ้นเพื่อชดเชยต้นทุนวัตถุดิบ รวมถึงการขยายส่วนแบ่งการตลาดที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง วิเคราะห์เจาะลึก: กลยุทธ์การปรับราคาและแนวโน้มกำไร ผู้บริหาร KCE คาดการณ์รายได้ PCB ในไตรมาส 3/2569 จะเติบโต 17-19% จากไตรมาสก่อนหน้า (q-q) จากการปรับขึ้นราคาขาย 9-10% และปริมาณการขายที่เพิ่มขึ้น 8-9% โดยคาดว่าอัตรากำไรขั้นต้น (Gross Margin) จะพุ่งขึ้นแตะระดับ 25% ในไตรมาส 3/2569 จาก 18.9% ในไตรมาส 2/2569 นอกจากนี้ยังมีแผนปรับขึ้นราคาครั้งที่สองอีกประมาณ 10% ในไตรมาส 4/2569 เพื่อรับมือกับต้นทุนวัตถุดิบที่ยังคงอยู่ในระดับสูง โดยโบรกเกอร์ได้ปรับประมาณการกำไรปี 2569-2570 ขึ้น 20-70% เป็น 1.53 พันล้านบาท (+83.9% y-y) และ 2.42 พันล้านบาท (+58.0% y-y) ตามลำดับ ข้อสังเกต: ความท้าทายด้านต้นทุนและห่วงโซ่อุปทาน แม้แนวโน้มการเติบโตจะสดใส แต่ยังมีประเด็นที่ต้องจับตาคือราคาวัตถุดิบหลัก เช่น ไฟเบอร์กลาสและทองแดงที่ยังคงมีความผันผวนและตึงตัว ซึ่งส่งผลต่อต้นทุนการผลิต อย่างไรก็ตาม KCE มีการบริหารจัดการสต็อกวัตถุดิบอย่างรัดกุม (ทองแดงประมาณ 3 เดือน) และมีมาตรการประหยัดต้นทุนที่ช่วยชดเชยผลกระทบได้ดี ทั้งนี้ ความเสี่ยงสำคัญที่ต้องระวังคือ หากราคาวัตถุดิบปรับตัวลดลงเร็วกว่าที่คาด อาจกดดันราคาขาย PCB ในอนาคต รวมถึงความผันผวนของค่าเงินบาทที่ส่งผลต่อกำไรสุทธิ ส่วนสรุป: มุมมองการลงทุน โบรกเกอร์มองว่า KCE อยู่ในสถานะที่ได้เปรียบจากการมีบริษัทในเครือผลิตลามิเนตช่วยลดต้นทุน และการใช้กำลังการผลิตที่คาดว่าจะสูงถึง 80-90% ในปี 2570 ซึ่งจะช่วยสร้างการประหยัดต่อขนาด (Economies of Scale) ได้อย่างมีนัยสำคัญ การปรับคำแนะนำเป็น "ซื้อ" สะท้อนถึงความเชื่อมั่นในศักยภาพการทำกำไรที่กำลังเร่งตัวขึ้น โดยนักลงทุนควรติดตามการประกาศผลประกอบการไตรมาส 3/2569 ในเดือนพฤศจิกายนนี้ ซึ่งจะเป็นตัวยืนยันการฟื้นตัวของบริษัทได้อย่างชัดเจน