2026-08-14T11:42:15+00:00 iaa KCE บริษัท เคซีอี อีเลคโทรนิคส์ จำกัด (มหาชน) KCE ลุ้นกำไรครึ่งปีหลังโตเด่น โบรกฯ ปรับเป้าพื้นฐานใหม่ 66 บาท ไฮไลท์สำคัญ บริษัทหลักทรัพย์ฟิลลิป (ประเทศไทย) หรือ PST ออกบทวิเคราะห์หุ้น KCE โดยประเมินแนวโน้มกำไรช่วงครึ่งปีหลังมีทิศทางฟื้นตัวโดดเด่น จากการปรับขึ้นราคาขายสินค้า PCB ประมาณ 9-10% ทั้งในไตรมาส 3 และไตรมาส 4 ประกอบกับปริมาณคำสั่งซื้อที่เพิ่มขึ้นจากทั้งลูกค้าเดิมและลูกค้าใหม่ ส่งผลให้โบรกเกอร์ปรับคำแนะนำขึ้นเป็น “ซื้อ” พร้อมเคาะราคาพื้นฐานปี 2570 ที่ 66.00 บาท เจาะลึกปัจจัยบวกและการเติบโต สำหรับแนวโน้มในไตรมาส 3/2569 คาดว่ากำไรจะปรับตัวสูงขึ้นทั้งเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (y-y) และไตรมาสก่อนหน้า (q-q) โดยมีปัจจัยสนับสนุนหลักจากการปรับราคาขาย PCB และ HDI รวมถึงรายได้ที่คาดว่าจะเติบโต 17-19% q-q และอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ที่อยู่ในระดับประมาณ 25% ในรูปดอลลาร์สหรัฐฯ นอกจากนี้ KCE ยังมีความได้เปรียบด้านต้นทุนจากการมีบริษัทลูก (TLM) ผลิตลามิเนตซึ่งเป็นวัตถุดิบหลัก ทำให้สามารถบริหารจัดการต้นทุนได้ดีกว่าตลาด ส่งผลให้กำลังการผลิตในครึ่งปีหลังคาดว่าจะเพิ่มขึ้นแตะระดับ 70% จากเดิม 65% ในไตรมาส 2/2569 ข้อสังเกตและมุมมองต่อสถานการณ์ตลาด ปัจจุบันอุตสาหกรรมกำลังเผชิญกับปัญหา Fiber glass ขาดตลาด ซึ่งส่งผลกระทบต่อห่วงโซ่อุปทานการผลิต PCB อย่างไรก็ตาม PST มองว่าเป็นโอกาสที่ KCE จะสามารถยืนราคาขายในระดับสูงต่อเนื่องไปจนถึงปีหน้าได้ นอกจากนี้ บริษัทยังมีแผนขยายโรงงานใหม่ในปีหน้าอีก 1 ล้านตารางฟุต เพื่อรองรับคำสั่งซื้อที่เพิ่มขึ้น ทั้งนี้ กำไรครึ่งปีแรกที่ผ่านมาอยู่ที่ 510 ล้านบาท (+23.8% y-y) ถือเป็นฐานที่แข็งแกร่งก่อนจะเข้าสู่ช่วงการเติบโตที่เร่งตัวขึ้นในครึ่งปีหลัง สรุปการลงทุน PST ได้ปรับประมาณการกำไรปี 2569 และ 2570 เพิ่มขึ้น โดยคาดการณ์กำไรปี 2569 อยู่ที่ 1,545 ล้านบาท (+96.5% y-y) และปี 2570 อยู่ที่ 2,227 ล้านบาท (+44.1% y-y) สำหรับวิธีคิดราคาพื้นฐาน 66.00 บาทนั้น อ้างอิงจากค่า P/E ที่ 35.0 เท่า (ซึ่งเป็นค่าเฉลี่ย 5 ปีย้อนหลัง +0.5 S.D.) โดยนักลงทุนควรติดตามสถานการณ์วัตถุดิบและคำสั่งซื้อในกลุ่มยานยนต์และกลุ่มที่ไม่ใช่ยานยนต์อย่างใกล้ชิด ซึ่งจะเป็นปัจจัยเร่งสำคัญในการผลักดันผลประกอบการให้เติบโตตามเป้าหมาย