2026-08-14T11:39:44+00:00 iaa TASCO บริษัท ทิปโก้แอสฟัลท์ จำกัด (มหาชน) TASCO รับข่าวดีน้ำมันดิบเวเนซุเอลาหนุนธุรกิจ แต่กำไรยังต้องพิสูจน์ฝีมือ TASCO: ผลประกอบการ Q2/2026 เผชิญความท้าทายจากราคาตลาดผันผวน แต่ธุรกิจก่อสร้างเติบโตโดดเด่น 1. Highlights TASCO เผชิญความผันผวนของราคาตลาดในประเทศจากวิกฤตช่องแคบฮอร์มุซ ทำให้เกิดทั้งภาวะยางมะตอยขาดตลาดและล้นตลาดในบางช่วง ผู้รับเหมาจึงชะลอการสั่งซื้อ อย่างไรก็ตาม ภาครัฐได้ออกมาตรการช่วยเหลือผู้รับเหมาเพื่อชดเชยราคาวัสดุก่อสร้างที่ปรับตัวสูงขึ้น สำหรับตลาดต่างประเทศ ปริมาณการขายโดยรวมใกล้เคียงกับปีก่อน แม้ราคาแอสฟัลต์จะสูง แต่การขายแบบคาร์โก้ไปยังเอเชียและโอเชียเนียที่เพิ่มขึ้นช่วยชดเชยความต้องการค้าปลีกที่อ่อนแอลง บริษัทมี Backlog งานก่อสร้าง 6.2 พันล้านบาท ส่วนใหญ่เป็นงานก่อสร้างถนนที่จะรับรู้รายได้ตามระยะเวลาโครงการ สัดส่วนการใช้ไฟฟ้าจากพลังงานหมุนเวียนเพิ่มขึ้นจาก 13.8% ใน Q1/2026 เป็น 14.7% ใน Q2/2026 และโรงงานพิษณุโลกเริ่มผลิตไฟฟ้าจากพลังงานแสงอาทิตย์ในเดือนกรกฎาคม 2026 นับเป็นโรงงานแห่งที่ 3 ในประเทศไทยที่ใช้พลังงานหมุนเวียน นอกจากนี้ บริษัทยังร่วมมือกับกรมทางหลวงในการพัฒนาผลิตภัณฑ์คาร์บอนต่ำ (Green Product) เช่น Warm Mix Asphalt และ Asphalt Emulsion สำหรับ Stabilized Base ซึ่งช่วยลดการปล่อยก๊าซคาร์บอนไดออกไซด์ได้ 20-50% และได้นำไปใช้จริงในโครงการของกรมทางหลวงชนบทแล้ว 2. Hero Story ธุรกิจก่อสร้างเติบโตโดดเด่น ธุรกิจก่อสร้างมีการเติบโตอย่างชัดเจน โดยยอดขายเพิ่มขึ้น 59% ใน Q2/2026 และ 84% สำหรับครึ่งปีแรกเมื่อเทียบกับปีก่อน ซึ่งเป็นผลมาจากการเพิ่มขึ้นของโครงการก่อสร้างถนน สะท้อนถึงความสามารถของบริษัทในการคว้าโอกาสและบริหารจัดการโครงการได้อย่างมีประสิทธิภาพ แม้ในภาวะตลาดที่ท้าทาย 3. Outlook บริษัทเพิ่งสามารถจัดหาน้ำมันดิบจากเวเนซุเอลาได้เป็นครั้งแรกในเดือนกรกฎาคม และจะพยายามซื้ออย่างต่อเนื่องเพื่อป้อนโรงกลั่นในมาเลเซียและสนับสนุนการขายทั้งในและต่างประเทศ ตลาดในประเทศคาดว่าจะอ่อนตัวลงใน Q3/2026 เนื่องจากเป็นฤดูฝนและผู้รับเหมาจะรอกฎหมายงบประมาณใหม่ แต่ตลาดต่างประเทศคาดว่าความต้องการจะสูงขึ้นใน Q3/2026 เนื่องจากผู้รับเหมาจะเร่งดำเนินโครงการและชดเชยงานที่ล่าช้าในช่วงครึ่งปีแรก ปริมาณการส่งออก โดยเฉพาะในภูมิภาคโอเชียเนีย คาดว่าจะเพิ่มขึ้นจากการเปลี่ยนผ่านสู่ฤดูใบไม้ผลิที่อบอุ่นขึ้น ซึ่งมักจะผลักดันกิจกรรมการปูถนนให้สูงขึ้น บริษัทตั้งเป้าปริมาณการขายยางมะตอยรวมทั้งปีที่ 1.1-1.2 ล้านตัน ซึ่งเท่ากับเป้าหมายเดิมที่ตั้งไว้ตั้งแต่ต้นปี 4. ความเสี่ยง ความผันผวนของราคาน้ำมันดิบ: ราคาน้ำมันดิบในตลาดโลกมีความผันผวนสูงมาก ทำให้ต้นทุนยางมะตอยของบริษัทผันผวนตามไปด้วย ซึ่งเป็นความท้าทายในการบริหารจัดการต้นทุนและกำไร ปัญหา Supply Chain จากตะวันออกกลาง: สงครามในตะวันออกกลางทำให้การขนส่งน้ำมันดิบผ่านช่องแคบฮอร์มุซถูกจำกัด ส่งผลให้ Supply ยางมะตอยในภูมิภาคเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ไม่เพียงพอต่อความต้องการ และทำให้ราคาขายสูงขึ้น การแข่งขันด้านราคา: แม้ Supply จะจำกัด แต่บางประเทศ เช่น เวียดนาม มีการนำเข้ายางมะตอยจากตะวันออกกลางในราคาที่ค่อนข้างถูก ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อราคาขายในประเทศนั้นๆ ฤดูฝนในประเทศ: Q3/2026 เป็นช่วงฤดูฝนในประเทศไทย ซึ่งเป็นอุปสรรคต่อกิจกรรมการก่อสร้างและการปูถนน ทำให้ความต้องการยางมะตอยในประเทศลดลง งบประมาณภาครัฐล่าช้า: การใช้จ่ายงบประมาณภาครัฐที่ล่าช้าทำให้ผู้รับเหมาในประเทศชะลอการสั่งซื้อยางมะตอย ซึ่งส่งผลกระทบต่อยอดขายในประเทศ 5. Q&A Highlights Q: สงครามตะวันออกกลางมีผลต่อ Supply จากบริษัทฝั่งตะวันออกกลางและการขนส่งยางมะตอยมาเอเชียอย่างไร และมีผลต่อคู่แข่งจากตะวันออกกลางที่ส่งมาภูมิภาคเอเชียหรือไม่? * A: (00:00:00-00:00:00) สงครามตะวันออกกลางส่งผลกระทบโดยตรงต่อ Supply น้ำมันดิบ ทำให้การขนส่งผ่านช่องแคบฮอร์มุซถูกจำกัดมาก โรงกลั่นในภูมิภาคเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ส่วนใหญ่ไม่สามารถรับน้ำมันดิบได้เพียงพอ ทำให้ Supply ยางมะตอยขาดแคลนและราคาขายสูงขึ้น อย่างไรก็ตาม บริษัทไม่ได้ซื้อน้ำมันดิบจากตะวันออกกลางโดยตรง จึงไม่ได้รับผลกระทบโดยตรง แต่ได้รับผลกระทบทางอ้อมจากราคาตลาดที่ผันผวนและ Supply ที่ตึงตัวในภูมิภาค สำหรับคู่แข่งจากตะวันออกกลางที่ส่งยางมะตอยมาเอเชียนั้นมีน้อยมาก มีเพียงบางประเทศที่นำเข้าได้ในราคาถูก ซึ่งอาจกระทบต่อตลาดในประเทศนั้นๆ Q: การกลับมาซื้อน้ำมันดิบหนักจากเวเนซุเอลาเข้าโรงกลั่นจะเริ่มรับรู้ประโยชน์ด้านต้นทุนจริงในไตรมาสใด และคาดว่าจะช่วยเพิ่มอัตรากำไรขั้นต้นได้มากน้อยเพียงใด? * A: (00:00:00-00:00:00) บริษัทเพิ่งได้รับน้ำมันดิบจากเวเนซุเอลาล็อตแรกเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว และยังไม่มีการรับรู้ประโยชน์ด้านต้นทุนที่ชัดเจนใน Q2/2026 เนื่องจากราคาน้ำมันดิบในตลาดโลกผันผวนสูงมาก การเลือกจังหวะซื้อที่เหมาะสมเป็นสิ่งสำคัญที่จะทำให้ได้ต้นทุนที่ถูกลง และจะช่วยเพิ่มอัตรากำไรขั้นต้นได้ แต่ยังไม่สามารถประเมินเป็นตัวเลขที่แน่นอนได้ในขณะนี้ บริษัทจะพยายามซื้ออย่างต่อเนื่องและบริหารจัดการสต็อกให้ดีเพื่อไม่ให้ต้นทุนสูงเกินไป Q: งานก่อสร้างและซ่อมบำรุงสนามบิน/ทางหลวงของบริษัทลูกมี Backlog เท่าไร และจะทยอยรับรู้เป็นรายได้ในครึ่งปีหลังมากน้อยเพียงใด? * A: (00:00:00-00:00:00) Backlog งานก่อสร้างของบริษัทอยู่ที่ประมาณ 6.2 พันล้านบาท และคาดว่าจะทยอยรับรู้รายได้ในครึ่งปีหลังประมาณ 2.5 พันล้านบาทเป็นอย่างต่ำ ซึ่งเป็นไปตามเป้าหมายที่ตั้งไว้ตั้งแต่ต้นปี Q: การเบิกจ่ายงบประมาณภาครัฐของกรมทางหลวงและกรมทางหลวงชนบทในช่วงครึ่งปีหลังคาดว่าจะหนุนปริมาณการขายในประเทศให้เติบโตได้กี่เปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบกับครึ่งปีแรก? * A: (00:00:00-00:00:00) ครึ่งปีหลัง โดยเฉพาะ Q3/2026 เป็นช่วงฤดูฝน ซึ่งเป็น Low Season สำหรับการปูยางมะตอยในประเทศ และงบประมาณภาครัฐก็เริ่มหมดลง ทำให้ปริมาณการขายในประเทศลดลง อย่างไรก็ตาม คาดว่าจะมีปัจจัยหนุนจากตลาดต่างประเทศ เช่น เวียดนามและอินโดนีเซีย ที่จะเข้าสู่ Paving Season ใน Q4/2026 ซึ่งจะช่วยชดเชยยอดขายในประเทศได้ Q: ค่าประกันเดินเรือช่วงสงครามกระทบต้นทุนบริษัทแค่ไหน และปัจจุบันลดลงจากช่วงที่ Peak แล้วกี่เปอร์เซ็นต์? * A: (00:00:00-00:00:00) มีผลกระทบต่อต้นทุนเรือบางส่วน แต่ส่วนใหญ่เป็น Idle Cost ของเรือที่ไม่ได้วิ่ง เนื่องจากภาวะสงครามทำให้การเดินเรือมีข้อจำกัด อัตราการวิ่งเรืออาจน้อยลงเมื่อเทียบกับไตรมาสอื่น ปัจจุบันค่าประกันเดินเรือมีการปรับลดลงมาบ้างแล้ว แต่ยังไม่สามารถระบุเป็นตัวเลขเปอร์เซ็นต์ที่แน่นอนได้ Q: มีโอกาสหา Feedstock ที่เป็น Non-Hormuz ได้หรือไม่? * A: (00:00:00-00:00:00) บริษัทไม่เคยซื้อน้ำมันดิบจากตะวันออกกลางโดยตรงอยู่แล้ว และยังคงซื้อน้ำมันดิบจากแหล่งอื่น เช่น อเมริกาใต้ เป็นหลัก เพื่อใช้ในการกลั่นและผลิตยางมะตอย บริษัทพยายามหาแหล่งน้ำมันดิบที่หลากหลายเพื่อชดเชย Supply ที่ขาดแคลนจากเวเนซุเอลา และจะแจ้งข่าวสารเพิ่มเติมหากมีความคืบหน้า Q: ปริมาณการขายยางมะตอยใน Q2/2026 แบ่งเป็นขายในประเทศกี่ตัน? * A: (00:00:00-00:00:00) บริษัทขายในประเทศประมาณ 52% ของปริมาณการขายยางมะตอยทั้งหมดใน Q2/2026