2026-08-13T11:37:37+00:00 iaa TASCO บริษัท ทิปโก้แอสฟัลท์ จำกัด (มหาชน) TASCO ผลงานไตรมาส 2 แกร่งเกินคาด พร้อมลุ้นปลดล็อกวัตถุดิบเวเนซุเอลา สรุปไฮไลท์สำคัญ บล.เอเซียพลัส (ASPS) รายงานผลประกอบการ TASCO งวดไตรมาส 2/2569 มีกำไรสุทธิ 420 ล้านบาท แม้จะลดลง 9% จากไตรมาสก่อน แต่ถือว่า ดีกว่าที่คาดการณ์ไว้ถึง 10% โดยบริษัทสามารถบริหารจัดการรายได้จากการขายได้ถึง 7.1 พันล้านบาท แม้ปริมาณการขายยางมะตอยจะชะลอตัวลงจากปัจจัยฤดูกาลและมาตรการภาครัฐ แต่ได้แรงหนุนจากราคาขายที่ปรับตัวสูงขึ้นตามราคาน้ำมันดิบโลก เจาะลึกผลประกอบการและการดำเนินงาน ในไตรมาส 2/2569 ปริมาณการขายยางมะตอยอยู่ที่ 2.5 แสนตัน ลดลง 8% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน เนื่องจากผู้รับเหมาชะลอการสั่งซื้อในช่วงเดือนเมษายนและเข้าสู่ฤดูฝน อย่างไรก็ตาม ธุรกิจก่อสร้างมีการเติบโตโดดเด่นถึง 59% เมื่อเทียบกับปีก่อน ทั้งนี้บริษัทมีภาระต้นทุนสต็อกสินค้าสูงในช่วงปลายไตรมาส ทำให้ GPM ธุรกิจยางมะตอยทรงตัวที่ 11.6% สำหรับแนวโน้มไตรมาส 3/2569 คาดว่าจะยังคงได้รับแรงกดดันจากฤดูฝน แต่จะเริ่มเห็นการฟื้นตัวที่ชัดเจนในไตรมาส 4/2569 จากการเบิกจ่ายงบประมาณภาครัฐรอบใหม่ ข้อสังเกตและปัจจัยการเติบโต ประเด็นสำคัญที่นักลงทุนต้องจับตาคือ การกลับมาจัดซื้อน้ำมันดิบจากเวเนซุเอลา ซึ่งบริษัทได้เริ่มนำเข้า Crude เข้าสู่โรงกลั่นในมาเลเซียแล้ว ความสำเร็จในจุดนี้จะเป็นปัจจัยบวกสำคัญที่ช่วยลดต้นทุนวัตถุดิบได้อย่างมีนัยสำคัญ หากเงื่อนไขการซื้อขายกลับมาใกล้เคียงกับช่วงก่อนการคว่ำบาตรของสหรัฐฯ โดยฝ่ายวิจัยกำลังติดตามรายละเอียดด้านปริมาณและความต่อเนื่องเพื่อประเมินผลบวกต่อกำไรในระยะถัดไป สรุปคำแนะนำการลงทุน บล.เอเซียพลัส ปรับไปใช้ราคาเหมาะสมปี 2570 ที่ 16.00 บาท โดยใช้วิธีอิงค่า PER 15 เท่า แม้ราคาหุ้นปัจจุบันจะมี Upside ไม่สูงมากนัก แต่เมื่อรวมกับเงินปันผลแล้วคาดว่าจะให้ผลตอบแทนรวม (Total Return) ประมาณ 15% จึงยังคงคำแนะนำ “ซื้อ” โดยมองว่าโอกาสการเติบโตจากการจัดหาวัตถุดิบราคาถูกจะเป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญในอนาคต