2026-08-14T21:33:36+00:00 fin SMO บริษัท กลุ่มสมอทอง จำกัด (มหาชน)

SMO กำไรสุทธิ Q2/2569 กดดันจากต้นทุนวัตถุดิบพุ่งสูง — สรุป MD&A

SMO Oppday 2569 Q2 SMO: ผลผลิตปาล์มลดลงกดดันกำไรขั้นต้น Q2/2569 แต่คาดครึ่งปีหลังฟื้นตัว 1. Highlights การขยายกำลังการผลิต: บริษัทได้ขยายกำลังการผลิตของโรงงานสกัดน้ำมันปาล์มดิบที่สาขาพนมและสระบุรีเพิ่มขึ้น รวมถึงโรงงาน AL Palm ที่ชุมพร ทำให้กำลังการผลิตรวมเพิ่มขึ้นจาก 240 ตัน/วัน เป็น 345 ตัน/วัน ใน Q2/2569 อัตราการใช้กำลังการผลิต (Utilization Rate): แม้กำลังการผลิตจะเพิ่มขึ้น แต่อัตราการใช้กำลังการผลิตยังคงอยู่ในระดับใกล้เคียงเดิม (ประมาณ 17-18%) เนื่องจากผลผลิตปาล์มดิบลดลงจากภาวะภัยแล้ง การปรับแผนการก่อสร้าง: โครงการก่อสร้างโรงงานผลิตน้ำมันปาล์มดิบสาขาพระพรหมล่าช้ากว่าแผนเดิมเล็กน้อย จากสภาพอากาศและสงคราม แต่ผู้บริหารคาดว่าจะไม่กระทบงบประมาณการลงทุน การลงทุนในธุรกิจใหม่: บริษัทมีแผนลงทุนในโรงงานผลิตน้ำมันเมล็ดในปาล์ม (CPKO Mill) กำลังการผลิต 300 ตัน/วัน และโครงการ Green Project (Evaporator เครื่องระเหยน้ำเสีย) กำลังการผลิต 400 ลบ.เมตร/วัน เพื่อต่อยอดธุรกิจและสร้างการเติบโตอย่างยั่งยืน การควบคุมต้นทุน: บริษัทให้ความสำคัญกับการควบคุมต้นทุนการผลิตและค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารอย่างเข้มงวด เพื่อรักษาประสิทธิภาพและเพิ่มอัตรากำไร 2. Hero Story "การควบคุมต้นทุนอย่างเข้มงวด" เป็นฮีโร่ของไตรมาสนี้ แม้ว่าผลผลิตปาล์มจะลดลงและต้นทุนวัตถุดิบสูงขึ้น แต่บริษัทสามารถควบคุมค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารให้อยู่ในระดับต่ำได้ ซึ่งช่วยจำกัดผลกระทบต่อกำไรขั้นต้นและรักษาสภาพคล่องของบริษัทไว้ได้ 3. Outlook ผลผลิตปาล์ม: คาดว่าผลผลิตปาล์มดิบจะลดลงประมาณ 3-4% ในปี 2569 เนื่องจากภาวะภัยแล้ง (เอลนีโญ) แต่คาดว่าใน Q3 และ Q4 ผลผลิตจะเริ่มกลับมาใกล้เคียงปกติ ราคา CPO: คาดว่าราคา CPO ในครึ่งปีหลังจะทรงตัวอยู่ในระดับสูง (ประมาณ 8 บาท/กก.) เนื่องจากความต้องการใช้ในตลาดโลกยังคงเพิ่มขึ้น โดยเฉพาะจากอินโดนีเซียที่เพิ่มสัดส่วนการใช้ไบโอดีเซลเป็น B50 รายได้และกำไร: ผู้บริหารมั่นใจว่ารายได้และกำไรสุทธิในครึ่งปีหลังจะดีขึ้นกว่าครึ่งปีแรก โดยมีปัจจัยหนุนจากกำลังการผลิตที่เพิ่มขึ้น การควบคุมต้นทุน และการบริหารจัดการอัตราแลกเปลี่ยน การลงทุน: บริษัทจะเดินหน้าลงทุนในโครงการ CPKO Mill และ Green Project โดยคาดว่าจะเริ่มก่อสร้าง CPKO Mill ในต้นปีหน้า (ปลายปี 2570) และคาดว่าจะสร้างรายได้และเพิ่มประสิทธิภาพการผลิตในระยะยาว ธุรกิจไฟฟ้า: คาดว่าภาครัฐจะมีการรับซื้อไฟฟ้าจากพลังงานหมุนเวียนเพิ่มขึ้น ซึ่งจะสร้างโอกาสในการขายไฟฟ้าให้กับ SMO ในอนาคต 4. ความเสี่ยง ภาวะภัยแล้ง (เอลนีโญ): ส่งผลกระทบโดยตรงต่อปริมาณผลผลิตปาล์มดิบและคุณภาพของปาล์ม ทำให้ผลผลิตลดลง ทะลายปาล์มเล็กลง น้ำหนักลดลง และเปอร์เซ็นต์น้ำมันลดลง ซึ่งกดดันต้นทุนวัตถุดิบและอัตรากำไรของบริษัท ความผันผวนของราคาวัตถุดิบ: ราคาผลปาล์มดิบที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ (จาก 6 บาท/กก. เป็น 8 บาท/กก.) ทำให้ต้นทุนการผลิตสูงขึ้น และกดดันอัตรากำไรขั้นต้น การแข่งขันแย่งซื้อผลปาล์มสด: การแข่งขันที่รุนแรงในการแย่งซื้อผลปาล์มสด ทำให้บริษัทต้องเน้นการคัดคุณภาพวัตถุดิบมากขึ้น เพื่อให้ได้เปอร์เซ็นต์น้ำมันที่สูงขึ้น ซึ่งอาจส่งผลต่อปริมาณวัตถุดิบที่เข้าสู่โรงงาน อัตราแลกเปลี่ยน: ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน (บาท/ดอลลาร์สหรัฐ) มีผลกระทบต่อรายได้จากการส่งออกและต้นทุนนำเข้าของบริษัท ภาระหนี้สินระยะสั้น: เงินกู้ยืมระยะสั้นเพิ่มขึ้นกว่า 111% เพื่อเป็นทุนหมุนเวียน ซึ่งอาจส่งผลต่อสภาพคล่องของบริษัทหากไม่ได้รับการบริหารจัดการที่ดี 5. Q&A Highlights กลยุทธ์รับมือการแข่งขันแย่งซื้อผลปาล์มสด: * คำตอบ: ผู้บริหารเน้นการคัดคุณภาพวัตถุดิบมากขึ้น เพื่อให้ได้เปอร์เซ็นต์น้ำมันที่สูงขึ้น ซึ่งจะช่วยลดต้นทุน CPO ต่อตัน และเพิ่มความสามารถในการแข่งขัน (28:40) แนวโน้มรายได้และกำไรสุทธิใน Q3/2569: * คำตอบ: ผู้บริหารมั่นใจว่ารายได้จะสามารถรักษาไว้ได้ไม่ต่ำกว่าปีที่แล้ว และกำไรสุทธิใน Q3/2569 จะดีขึ้นกว่า Q2/2569 เนื่องจากประสิทธิภาพการผลิตที่ดีขึ้นจากการควบคุมต้นทุนภายในและปริมาณผลผลิตที่เพิ่มขึ้นตามฤดูกาล (36:04) การจัดการภาระหนี้สินระยะสั้นและดอกเบี้ยจ่าย: * คำตอบ: หนี้สินระยะสั้นที่เพิ่มขึ้นเป็นการใช้เพื่อเป็นทุนหมุนเวียน ซึ่งเป็นลักษณะการใช้เงินที่ขึ้นลงตามความจำเป็น เมื่อมีเงินจากการขายสินค้าเข้ามาก็จะชำระคืนทันที บริษัทมีสภาพคล่องเพียงพอและมีต้นทุนทางการเงินที่ค่อนข้างต่ำ (31:34) ทิศทางราคา CPO ครึ่งปีหลัง และการรับมือกับเอลนีโญ: * คำตอบ: คาดว่าราคา CPO ในครึ่งปีหลังจะทรงตัวอยู่ในระดับสูงประมาณ 40-41 บาท/กก. เนื่องจากภาวะเอลนีโญที่ส่งผลให้ผลผลิตลดลงทั่วโลก แต่คาดว่าผลผลิตจะเริ่มฟื้นตัวใน Q3-Q4 บริษัทจะเน้นการควบคุมต้นทุนวัตถุดิบและบริหารอัตราแลกเปลี่ยนอย่างใกล้ชิด (38:17) สัดส่วนผลปาล์มจากสวนที่บริษัทดูแลเอง: * คำตอบ: บริษัทไม่มีสวนปาล์มเป็นของตัวเอง แต่ใช้วิธีการสร้างเครือข่ายเกษตรกรรายย่อยในพื้นที่ใกล้เคียงโรงงาน โดยมีการตั้งจุดรับซื้อหน้าสวน เพื่ออำนวยความสะดวกและรับซื้อวัตถุดิบจากเกษตรกรโดยตรง ซึ่งเปรียบเสมือนสวนของบริษัทเอง (43:35)