2026-08-14T19:46:54+00:00 iaa MAGURO บริษัท มากุโระ กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) MAGURO โชว์กำไร Q2/26 โตแกร่ง 23% รับอานิสงส์ขยายสาขาเชิงรุก ไฮไลท์สำคัญ บริษัทหลักทรัพย์ กรุงศรี (KSS) เผยผลประกอบการไตรมาส 2/2569 ของ MAGURO มีกำไรสุทธิอยู่ที่ 40 ล้านบาท เติบโตโดดเด่น +23% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (y-y) และ +16% จากไตรมาสก่อนหน้า (q-q) แม้ภาพรวมกำลังซื้อจะชะลอตัวจนส่งผลให้ยอดขายต่อสาขาเดิม (SSSG) ติดลบ 5.5% แต่บริษัทสามารถชดเชยได้ด้วยการขยายสาขาอย่างต่อเนื่อง เจาะลึกผลการดำเนินงาน ในไตรมาส 2/2569 MAGURO มีรายได้รวม 578 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 29% (y-y) หนุนโดยการเร่งขยายสาขาจาก 45 สาขาในปีก่อน เป็น 58 สาขาในปัจจุบัน สำหรับอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) อยู่ที่ 48.3% แม้จะลดลงเล็กน้อยเมื่อเทียบรายปีจากต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้น แต่ถือว่าปรับตัวดีขึ้นเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า ด้านค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร (SG&A) ปรับตัวสูงขึ้นตามแผนการเปิดสาขาใหม่และการเปิดตัวแบรนด์ใหม่ เช่น Ippe Koppe ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของกลยุทธ์การเติบโตระยะยาว ข้อสังเกตจากนักวิเคราะห์ KSS มองว่าสถานการณ์ต้นทุนเริ่มมีสัญญาณ ผ่อนคลายลง แม้ว่ากำลังซื้อของผู้บริโภคจะยังคงอ่อนตัว แต่บริษัทได้มีการบริหารจัดการและคาดการณ์ปัจจัยลบเหล่านี้ไว้ในประมาณการแล้ว ทำให้มองว่าโอกาสที่จะเกิดผลประกอบการต่ำกว่าคาด (Downside) มีจำกัด โดยกำไรสุทธิครึ่งปีแรก (1H26) คิดเป็น 57% ของประมาณการทั้งปีที่ 130 ล้านบาท สรุปคำแนะนำการลงทุน KSS คงคำแนะนำ "Buy" และคงราคาเป้าหมายปี 2569 ไว้ที่ 25.0 บาท (ประเมินด้วยวิธี DCF) โดยนักวิเคราะห์ยังคงชื่นชอบ MAGURO ในระยะยาว เนื่องจากมีศักยภาพการเติบโตของกำไรสุทธิในช่วงปี 2570-2571 ที่คาดว่าจะเติบโตเฉลี่ย (CAGR) ประมาณ 20% ต่อปี จากแผนการขยายสาขาที่ยังคงเดินหน้าอย่างต่อเนื่อง