2026-08-14T19:46:34+00:00 iaa BTG บริษัท เบทาโกร จำกัด (มหาชน) เบทาโกรลุ้นฟื้นตัวครึ่งปีหลัง โบรกฯ ปรับคำแนะนำเป็น OUTPERFORM ไฮไลท์สำคัญ บริษัท เบทาโกร จำกัด (มหาชน) หรือ BTG เผยผลประกอบการไตรมาส 2/2569 มีกำไรปกติอยู่ที่ 725 ล้านบาท ลดลง 73% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน และลดลง 24% จากไตรมาสก่อนหน้า ซึ่งเป็นไปตามที่ตลาดคาดการณ์ไว้ แม้จะต่ำกว่าที่บริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ (INVX) ประเมินไว้ก็ตาม โดยได้รับผลกระทบหลักจากราคาสัตว์บกในประเทศที่อ่อนตัวลง ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นปรับตัวลดลง วิเคราะห์เจาะลึกผลประกอบการและแนวโน้ม ทางด้าน INVX ได้ปรับประมาณการกำไรปี 2569 ลดลง 15% เพื่อสะท้อนภาวะราคาสัตว์บกที่อ่อนแอในช่วงไตรมาส 2 ที่ผ่านมา อย่างไรก็ตาม ได้คงประมาณการปี 2570 ไว้ตามเดิม โดยมองว่าแนวโน้มในครึ่งปีหลังจะปรับตัวดีขึ้น เนื่องจากราคาสุกรและไก่เนื้อเริ่มฟื้นตัวตั้งแต่ไตรมาส 3/2569 และคาดว่าอุปทานในอุตสาหกรรมจะตึงตัวมากขึ้นในช่วงครึ่งปีแรกของปี 2570 นอกจากนี้ บริษัทยังสามารถบริหารจัดการต้นทุนอาหารสัตว์ได้อย่างมีประสิทธิภาพ ผ่านการนำเข้าข้าวโพดจากสหรัฐฯ และการบริหารสต็อกที่ดี ทำให้คาดว่ากำไรจะเริ่มกลับมาเติบโตได้ทั้งจากไตรมาสก่อนและปีต่อปีในไตรมาส 4/2569 ข้อสังเกตและปัจจัยที่ต้องติดตาม นักวิเคราะห์ได้ให้ข้อสังเกตว่า BTG กำลังอยู่ระหว่างการศึกษาเข้าซื้อกิจการ (M&A) ในประเทศฟิลิปปินส์ ซึ่งคาดว่าจะมีความชัดเจนในช่วงปลายปี 2569 โดยมุ่งเน้นธุรกิจประเภท brownfield ตลอดห่วงโซ่คุณค่าของสุกร สำหรับความเสี่ยงที่ต้องระวังคือ ภาวะเศรษฐกิจที่เปราะบางซึ่งอาจกระทบต่ออุปสงค์และราคาขาย รวมถึงความผันผวนของต้นทุนอาหารสัตว์ อย่างไรก็ตาม บริษัทยังคงให้ความสำคัญกับมาตรฐาน ESG โดยเฉพาะการลดการปล่อยก๊าซเรือนกระจกและการบริหารจัดการน้ำและของเสีย เพื่อสร้างความยั่งยืนในระยะยาว สรุปคำแนะนำการลงทุน INVX ได้ปรับเพิ่มคำแนะนำสำหรับหุ้น BTG จาก NEUTRAL เป็น OUTPERFORM โดยกำหนดราคาเป้าหมายใหม่ที่ 25 บาท (อิงวิธี SOTP สำหรับราคาเป้าหมายกลางปี 2570) โดยมองว่าราคาหุ้นที่สะท้อนปัจจัยลบไปแล้วจะเป็นโอกาสในการเข้าลงทุนเพื่อรับการฟื้นตัวของผลประกอบการที่จะเกิดขึ้นในช่วงครึ่งปีหลังของปี 2569 ต่อเนื่องไปจนถึงปี 2570