2026-08-14T19:46:14+00:00 iaa BH บริษัท โรงพยาบาลบำรุงราษฎร์ จำกัด (มหาชน) BH โชว์กำไรแกร่งรับอานิสงส์ผู้ป่วยต่างชาติฟื้นตัว โบรกฯ ชี้เป้า 220 บาท ไฮไลท์สำคัญ บริษัท โรงพยาบาลบำรุงราษฎร์ จำกัด (มหาชน) หรือ BH รายงานผลการดำเนินงานไตรมาส 2/2569 มีกำไรปกติอยู่ที่ 1,887 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1.7% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) และเพิ่มขึ้น 5.7% จากไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) ซึ่งเป็นตัวเลขที่สอดคล้องกับที่ตลาดและบริษัทหลักทรัพย์ บัวหลวง (BLS) คาดการณ์ไว้ โดยได้รับแรงหนุนหลักจากกลุ่มผู้ป่วยต่างชาติที่กลับมาใช้บริการอย่างคึกคัก เจาะลึกผลประกอบการ ในไตรมาส 2/2569 BH มีรายได้จากการให้บริการรวม 6,231 ล้านบาท เติบโต 3.8% YoY โดยรายได้จากธุรกิจผู้ป่วยต่างชาติ (fly-in) เป็นเครื่องยนต์หลักที่ทำเงินได้ถึง 4,100 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 7.1% YoY นำโดยผู้ป่วยจากตะวันออกกลางที่เติบโต 7.1% และเมียนมาที่พุ่งสูงถึง 27.8% ในส่วนของอัตรากำไรขั้นต้นทำได้ที่ 52% เพิ่มขึ้น 75bps QoQ จากการปรับตัวของกลุ่มผู้ป่วยที่เน้นการรักษาที่มีความเข้มข้นสูงขึ้น ขณะที่ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร (SG&A) ยังคงควบคุมได้ดีที่ระดับ 16% ของรายได้ ข้อสังเกตและมุมมองนักวิเคราะห์ ทางด้าน บล.บัวหลวง (BLS) ระบุว่า BH ยังคงเป็นหุ้น Top pick ของกลุ่มโรงพยาบาล โดยคาดการณ์ว่าในไตรมาส 3/2569 ผลประกอบการจะเติบโตต่อเนื่องทั้ง YoY และ QoQ เนื่องจากเข้าสู่ช่วง High Season ของทั้งผู้ป่วยไทยและตะวันออกกลาง รวมถึงเที่ยวบินจากอ่าวเปอร์เซียที่ฟื้นตัวกลับสู่ระดับก่อนเกิดความขัดแย้ง นอกจากนี้ยังมองว่า EBITDA margin จะยังคงแข็งแกร่งต่อเนื่องจากแนวโน้มรายได้ผู้ป่วยต่างชาติที่ฟื้นตัวได้ดี สรุปคำแนะนำการลงทุน บล.บัวหลวง คงประมาณการกำไรหลักปี 2569 ไว้ที่ 7.8 พันล้านบาท และปี 2570 ที่ 8.2 พันล้านบาท พร้อมคงคำแนะนำ “ซื้อ” โดยให้ราคาเป้าหมายปี 2570 ที่ 220 บาท ซึ่งประเมินด้วยวิธี PER ที่ 21 เท่า (ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 10 ปี 1SD) สะท้อนให้เห็นถึงความเชื่อมั่นในศักยภาพการเติบโตของ BH ที่ได้รับอานิสงส์โดยตรงจากการฟื้นตัวของฐานลูกค้าต่างชาติและอัตรากำไรที่แข็งแกร่งในช่วงครึ่งหลังของปี 2569