2026-08-14T19:44:33+00:00 iaa BDMS บริษัท กรุงเทพดุสิตเวชการ จำกัด(มหาชน) BDMS ผ่านจุดต่ำสุดแล้ว โบรกฯ มั่นใจครึ่งปีหลังฟื้นตัวแรงคงคำแนะนำ ซื้อ ไฮไลท์สำคัญ บล.เอเซียพลัส (ASPS) เผยผลประกอบการไตรมาส 2/2569 ของ BDMS เป็นไปตามคาด โดยมีกำไรปกติอยู่ที่ 3,176 ล้านบาท แม้จะได้รับแรงกดดันจากต้นทุนค่ายาและเวชภัณฑ์ที่สูงขึ้น รวมถึงค่าเสื่อมราคาจากการขยายสาขาใหม่ แต่ฝ่ายวิจัยมองว่า ไตรมาส 2 นี้คือจุดต่ำสุดของปีแล้ว และคาดการณ์การฟื้นตัวที่ชัดเจนในช่วงครึ่งปีหลัง (2H69) จากปัจจัยบวกด้านฤดูกาลและการกลับมาของผู้ป่วยต่างชาติ วิเคราะห์ผลประกอบการและแนวโน้มการเติบโต ในไตรมาส 2/2569 บริษัทมีรายได้ผู้ป่วยไทยเติบโต 2% YoY จากการรักษาโรคซับซ้อนและการระบาดของโรคตามฤดูกาล แม้รายได้ผู้ป่วยต่างชาติจะชะลอตัวลงจากตลาดกัมพูชาและตะวันออกกลาง แต่หากตัดผลกระทบดังกล่าวออก รายได้ผู้ป่วยต่างชาติกลุ่มอื่นยังเติบโตแข็งแกร่งถึง 10% YoY นำโดยเมียนมาร์ สหรัฐฯ และออสเตรเลีย ทั้งนี้ ฝ่ายวิจัยคงประมาณการกำไรปกติปี 2569 ไว้ที่ 15,918 ล้านบาท โดยมองว่าปัจจัยลบในครึ่งปีแรกเป็นเพียงผลกระทบระยะสั้นเท่านั้น ข้อสังเกตและมุมมองการลงทุน ฝ่ายวิจัยประเมินว่า 3Q69 จะเป็นจุดเริ่มต้นของการฟื้นตัวทั้ง YoY และ QoQ เนื่องจากเข้าสู่ช่วง High Season ของผู้ป่วยไทยและการกลับมาของผู้ป่วยตะวันออกกลาง ประกอบกับฐานเปรียบเทียบที่ต่ำลงจากปีก่อนหน้า นอกจากนี้ รายได้โรงพยาบาลในช่วงเดือน ก.ค. ถึงต้น ส.ค. ยังเติบโตในระดับ High Single Digit สะท้อนถึงแนวโน้มที่แข็งแกร่ง ทั้งนี้ BDMS ยังถือเป็นหุ้นที่มีความโดดเด่นด้าน ESG โดยได้คะแนนเฉลี่ยสูงถึง 4.67 จาก 5 คะแนน ซึ่งเป็นปัจจัยบวกสำหรับนักลงทุนที่ให้ความสำคัญกับความยั่งยืน สรุปคำแนะนำและราคาเป้าหมาย บล.เอเซียพลัส คงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยให้ ราคาเป้าหมายที่ 23.00 บาท ซึ่งยังมี Upside ราว 17% จากราคาปัจจุบัน โดยใช้วิธีการประเมินมูลค่าพื้นฐานที่สะท้อนถึงการฟื้นตัวของกำไรและการเติบโตในระยะยาว ทั้งนี้ นักลงทุนควรติดตามความคืบหน้าของแผน Net Zero และการบริหารจัดการงบลงทุนด้าน Cybersecurity อย่างต่อเนื่อง เพื่อรักษามาตรฐานการบริการและประสิทธิภาพการดำเนินงานในระยะยาว