2026-08-14T19:44:23+00:00 iaa BDMS บริษัท กรุงเทพดุสิตเวชการ จำกัด(มหาชน) BDMS เผยกำไร Q2/26 ตามคาด โบรกฯ มั่นใจครึ่งปีหลังฟื้นตัวแรง ไฮไลท์สำคัญ บริษัท กรุงเทพดุสิตเวชการ จำกัด (มหาชน) หรือ BDMS รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 2/2569 อยู่ที่ 3.2 พันล้านบาท ลดลง 7% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) และลดลง 20% จากไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) ซึ่งเป็นไปตามที่ บริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ (INVX) คาดการณ์ไว้ โดยผลประกอบการที่อ่อนแอในไตรมาสนี้ได้รับแรงกดดันจากปัจจัยฤดูกาล (Low Season) และผลกระทบจากความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านที่ส่งผลให้รายได้จากผู้ป่วยตะวันออกกลางลดลง เจาะลึกผลประกอบการและปัจจัยกระทบ ในไตรมาส 2/2569 BDMS มีรายได้รวม 2.59 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้นเล็กน้อย 1% YoY แต่ลดลง 5% QoQ โดยรายได้จากผู้ป่วยไทยยังคงเติบโตได้ 2% ทั้ง YoY และ QoQ อย่างไรก็ตาม รายได้จากผู้ป่วยต่างชาติได้รับผลกระทบอย่างชัดเจนจากสถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์ โดยรายได้จากผู้ป่วยตะวันออกกลางลดลงถึง 24% YoY และผู้ป่วยกัมพูชาลดลง 67% YoY จากปัญหาความขัดแย้งตามแนวชายแดน อย่างไรก็ตาม ยังมีสัญญาณบวกจากผู้ป่วยกลุ่มอื่นที่เติบโตแข็งแกร่ง เช่น เมียนมา (+42%), สหรัฐฯ (+23%) และออสเตรเลีย (+17%) ส่งผลให้ EBITDA margin ปรับตัวลดลงมาอยู่ที่ 22.1% จากแรงกดดันด้านรายได้ที่ชะลอตัวลง มุมมองนักวิเคราะห์และราคาเป้าหมาย INVX ประเมินว่าไตรมาส 2/2569 เป็นจุดต่ำสุดของปีนี้แล้ว และคาดการณ์ว่ากำไรจะฟื้นตัวอย่างโดดเด่นในช่วงครึ่งปีหลัง (2H26) โดยได้รับแรงหนุนจากความต้องการใช้บริการทางการแพทย์ที่อั้นไว้ (Pent-up demand) ทั้งจากผู้ป่วยไทยและต่างชาติ รวมถึงรายได้จากผู้ป่วยกัมพูชาที่มีแนวโน้มกลับสู่ระดับปกติ ทั้งนี้ INVX คงคำแนะนำ OUTPERFORM สำหรับ BDMS โดยกำหนดราคาเป้าหมายสิ้นปี 2569 ไว้ที่ 24 บาทต่อหุ้น ด้วยวิธีคิดลดกระแสเงินสด (DCF) โดยใช้สมมติฐาน WACC ที่ 7.3% และอัตราการเติบโตระยะยาวที่ 2.5% สรุปภาพรวมการลงทุน แม้ผลประกอบการไตรมาส 2 จะได้รับผลกระทบจากปัจจัยภายนอก แต่ BDMS ยังคงรักษาความสามารถในการทำกำไรได้ดีและมีสถานะทางการเงินที่แข็งแกร่ง นักลงทุนควรติดตามความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ที่อาจส่งผลต่อการเดินทางของผู้ป่วยต่างชาติ อย่างไรก็ตาม ด้วยแนวโน้มการฟื้นตัวที่ชัดเจนในครึ่งปีหลัง BDMS จึงยังคงเป็นหุ้นที่น่าสนใจสำหรับการลงทุนในระยะยาว โดยนักลงทุนควรพิจารณาข้อมูลประกอบการตัดสินใจอย่างรอบคอบตามคำแนะนำของโบรกเกอร์