2026-08-14T18:38:40+00:00 fin MOSHI บริษัท โมชิ โมชิ รีเทล คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) MOSHI กำไรสุทธิ Q2/2569 โต 20.4% YoY รับอานิสงส์ขยายสาขาและยอดขายกลุ่ม Back to School หนุน รายได้และกำไรเติบโตตามแผนขยายสาขาเชิงรุก แม้เผชิญความท้าทายจากกำลังซื้อและปัจจัยฤดูกาลในไตรมาส 2 บริษัท โมชิ โมชิ รีเทล คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ MOSHI รายงานผลการดำเนินงานไตรมาส 2/2569 มีรายได้จากการดำเนินงาน 956.10 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 17.2% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน และมีกำไรสุทธิ 161.86 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 20.4% YoY โดยได้รับแรงหนุนสำคัญจากการขยายเครือข่ายสาขาอย่างต่อเนื่องและการบริหาร Product Mix ที่มีประสิทธิภาพ ท่ามกลางสภาวะเศรษฐกิจที่มีความไม่แน่นอนสูง Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน หัวใจรอบนี้คือ "การขยายสาขาเชิงรุก" ควบคู่กับการบริหาร Product Mix ที่มีอัตรากำไรสูง หัวใจคืออะไร: ปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนกำไรสุทธิให้เติบโต 20.4% YoY คือการขยายสาขาใหม่รวม 36 สาขา (จาก 176 สาขาใน Q2/2568 เป็น 212 สาขาใน Q2/2569) ส่งผลให้รายได้ธุรกิจค้าปลีกซึ่งเป็นรายได้หลักเติบโต 17.9% นอกจากนี้ อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ปรับตัวดีขึ้นจาก 55.0% เป็น 56.4% จากการปรับสัดส่วนสินค้าที่นำเข้าและสินค้าที่มีมาร์จินสูง ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น: การขยายสาขาทำให้บริษัทเข้าถึงฐานลูกค้าได้กว้างขึ้น ประกอบกับกลยุทธ์การออกสินค้าใหม่ที่สอดคล้องกับเทศกาล เช่น สินค้ากลุ่ม Back to School และสินค้าลิขสิทธิ์ ช่วยกระตุ้นยอดขายได้ดีแม้กำลังซื้อโดยรวมจะชะลอตัว ส่วนการที่กำไรลดลง 15.2% QoQ เป็นผลมาจากปัจจัยฤดูกาล (Seasonality) ตามปกติของธุรกิจค้าปลีกที่ไตรมาส 1 มักได้รับอานิสงส์จากการใช้จ่ายต่อเนื่องจากช่วงเทศกาลปลายปี จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่: มีโอกาสต่อเนื่อง จากแผนการขยายสาขาที่ยังคงดำเนินไปตามเป้าหมาย 35 สาขาในปี 2569 รวมถึงการลงทุนในคลังสินค้าแห่งที่ 2 เพื่อรองรับการเติบโตในอนาคต อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ ยังคงต้องติดตามความเสี่ยงด้านกำลังซื้อผู้บริโภคและต้นทุนที่ผันผวนจากสถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์อย่างใกล้ชิด Highlight สำคัญ รายได้รวม: 956.10 ล้านบาท (+17.2% YoY, -2.9% QoQ) กำไรสุทธิ: 161.86 ล้านบาท (+20.4% YoY, -15.2% QoQ) อัตรากำไรขั้นต้น (GPM): ปรับตัวดีขึ้นอยู่ที่ 56.4% (จาก 55.0% ใน Q2/2568) การขยายสาขา: ณ สิ้น Q2/2569 มีสาขารวม 218 สาขา (เพิ่มขึ้น 11 สาขาในไตรมาสนี้) SSSG: อัตราการเติบโตของสาขาเดิมอยู่ที่ 4.0% สะท้อนความสามารถในการรักษาฐานรายได้ท่ามกลางเศรษฐกิจชะลอตัว ภาพรวมผลประกอบการ ผลประกอบการ 6 เดือนแรกของปี 2569 มีรายได้ 1,940.51 ล้านบาท (+17.3% YoY) และกำไรสุทธิ 352.83 ล้านบาท (+21.5% YoY) โดยบริษัทฯ สามารถบริหารจัดการต้นทุนได้อย่างมีประสิทธิภาพแม้จะมีค่าใช้จ่ายด้านบุคลากรและการตลาดเพิ่มขึ้นจากการขยายสาขา โอกาส การขยายสาขาในรูปแบบ Standalone ช่วยเพิ่มการเข้าถึงลูกค้าในพื้นที่นอกศูนย์การค้า การใช้กลยุทธ์ Friend of Moshi Moshi และการตลาดเชิงรุกช่วยสร้าง Brand Equity และกระตุ้นยอดขาย การบริหาร Product Mix ที่ยืดหยุ่นตามกระแสนิยมช่วยรักษาอัตรากำไรได้ดี ความเสี่ยง กำลังซื้อผู้บริโภคที่ชะลอตัวจากภาวะเศรษฐกิจและต้นทุนพลังงาน การแข่งขันในตลาดค้าปลีกที่เข้มข้นขึ้นทั้งช่องทางออนไลน์และออฟไลน์ ความผันผวนของต้นทุนสินค้าและค่าขนส่งจากสถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์ สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ การรักษาอัตรากำไรขั้นต้นท่ามกลางต้นทุนที่ผันผวน ความสำเร็จของการขยายสาขาในรูปแบบ Standalone ตามเป้าหมาย ผลกระทบจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจภาครัฐต่อพฤติกรรมการใช้จ่ายของผู้บริโภค การบริหารจัดการสินค้าคงคลังให้สอดคล้องกับยอดขายในแต่ละไตรมาส รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: บริการ) ธุรกิจค้าปลีกยังคงเป็นรายได้หลัก (86% ของรายได้รวม) โดยมีการขยายสาขาอย่างต่อเนื่อง ขณะที่ธุรกิจค้าส่ง (11% ของรายได้รวม) เติบโตเล็กน้อย 1.8% โดยได้รับแรงหนุนจากสินค้ากลุ่มของเล่นในตลาดสำเพ็ง แม้จะถูกกดดันจากปัญหาการจราจรจากการก่อสร้างในพื้นที่ ส่วนช่องทางออนไลน์เติบโตโดดเด่นถึง 176.6% YoY ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ฐานะการเงินแข็งแกร่งด้วยสินทรัพย์รวม 5,051.71 ล้านบาท โดยไม่มีภาระหนี้สินเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงิน กระแสเงินสดจากการดำเนินงานยังคงเป็นบวกที่ 510.54 ล้านบาท สะท้อนศักยภาพในการสร้างเงินสดเพื่อรองรับการลงทุนขยายธุรกิจและการจ่ายเงินปันผล สรุปท้าย MOSHI แสดงให้เห็นถึงความสามารถในการเติบโตอย่างแข็งแกร่งผ่านกลยุทธ์การขยายสาขาและการบริหารจัดการสินค้าที่ตอบโจทย์ตลาด แม้จะเผชิญกับความท้าทายจากปัจจัยภายนอกและฤดูกาล แต่ด้วยโครงสร้างทางการเงินที่ไม่มีหนี้สินเงินกู้ยืมและกระแสเงินสดจากการดำเนินงานที่มั่นคง ทำให้บริษัทฯ มีความพร้อมในการเดินหน้าตามแผนกลยุทธ์ Jump+ เพื่อสร้างการเติบโตในระยะยาวต่อไป