2026-08-13T12:43:11+00:00 iaa HMPRO บริษัท โฮม โปรดักส์ เซ็นเตอร์ จำกัด (มหาชน) โฮมโปรเดินหน้ากลยุทธ์ Hybrid Store มุ่งเพิ่มประสิทธิภาพกำไรปี 2026 ไฮไลท์สำคัญ บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด คงคำแนะนำ “ซื้อ” หุ้น HMPRO โดยกำหนดราคาเป้าหมายที่ 8.00 บาท แม้ภาพรวมเศรษฐกิจจะชะลอตัว แต่บริษัทฯ ยังคงเป้าหมายการเติบโตของยอดขายปี 2026 ไว้ที่ 1-3% YoY พร้อมตั้งเป้าเพิ่มอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ขึ้น 70-100 bps ผ่านการบริหารจัดการภายในและการเพิ่มสัดส่วนสินค้า Private Label รายละเอียดการดำเนินงานและงบลงทุน บริษัทฯ คงเป้าหมายงบลงทุนปี 2026 ไว้ที่ 6.0-7.0 พันล้านบาท โดยปรับแผนขยายสาขาใหม่เหลือ 9 แห่ง (จากเดิม 10 แห่ง) ซึ่งใน 2Q26 ได้ดำเนินการไปแล้ว 2 แห่ง คือสาขาสมุยและสาขาสุพรรณบุรี (Hybrid Store) ส่วนอีก 7 แห่งที่เหลือจะเน้นขยายใน 2H26 โดยแบ่งเป็นสาขาใหม่ 1 แห่งที่ภูเก็ตและ Hybrid Store อีก 6 แห่ง ทั้งนี้บริษัทฯ มุ่งเน้นกลยุทธ์ Data Driven เพื่อจัดโปรโมชันให้ตรงจุด และบริหาร Supply Chain เพื่อลดต้นทุนการขนส่งและคลังสินค้า ข้อสังเกตจากนักวิเคราะห์ ผลการดำเนินงานใน 3QTD พบว่า SSSG ของโฮมโปรในไทยยังติดลบ 1-2% YoY จากภาวะเศรษฐกิจและช่วง Low Season ขณะที่มาเลเซียติดลบ 5-7% YoY สะท้อนกำลังซื้อที่ฟื้นตัวช้า อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์คาดว่ากำไรใน 3Q26 จะเติบโตได้เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) แม้จะลดลงเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน (QoQ) เนื่องจากได้รับแรงหนุนจาก GPM ที่ขยายตัวและภาระดอกเบี้ยจ่ายที่ลดลง โดยกำไรปกติ 1H26 คิดเป็น 49% ของประมาณการทั้งปีที่ 6.2 พันล้านบาท (+2.4% YoY) บทสรุปการลงทุน ราคาหุ้นปัจจุบันซื้อขายบน PER26 ที่ 14.3 เท่า ซึ่งถือว่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปีถึง 2SD สะท้อนปัจจัยลบไปมากแล้ว นักลงทุนสามารถคาดหวังผลตอบแทนจากเงินปันผลได้ โดยคาดการณ์การจ่ายปันผล 1H26 ที่ 0.18 บาทต่อหุ้น คิดเป็น Dividend Yield ประมาณ 2.7% ทั้งนี้ควรติดตามความเสี่ยงด้านกำลังซื้อผู้บริโภคและการแข่งขันในตลาดอย่างใกล้ชิด